H1 Lange Likvidasjoner Overgår Shorts, Hintingen på Bullish Vendepunkt: Coinglass

Rekordlange likvidasjoner tidlig i 2025

Den første halvdelen av 2025 var preget av “eksepsjonelt uttalte” lange likvidasjoner i kryptomarkedet. Den 3. februar 2025 alene skjedde det likvidasjoner av lange posisjoner verdt $1,88 milliarder, som representerte omtrent 65% av dagens totale likvidasjoner. Denne enkeltstående krasjen likviderte mer enn 729,000 posisjoner, noe som gjorde det til den klart største endags-likvidasjonsbegivenheten i første og andre kvartal av året.

Handels- og informasjonsplattformen for kryptovalutafutures, Coinglass, identifiserte USAs president Donald Trumps kunngjøring av store tollavgifter som en primær driver for betydelig markedsuro. Etter uker med spekulasjoner, avduket Trump formelt de “gjensidige tollavgiftene” den 3. april 2025, og presenterte dem som en gjengjeldelse mot land han hevdet urettferdig begrenset amerikanske importvarer.

Denne kunngjøringen sendte umiddelbare sjokkbølger gjennom globale finansmarkeder. Nøkkelindekser, som Hang Seng, stupte med nesten 10% innen 24 timer. Kryptomarkedet, som hadde opplevd en betydelig oppgang frem mot Trumps innsettelse den 20. januar 2025, snudde brått. Bitcoin (BTC) opplevde en betydelig nedgang, og falt til sitt laveste punkt på fem måneder, og endte på litt under $75,000. Noen rapporter indikerte en nedgang på 8,5% for BTC dagen etter tollnyhetene.

Større makroøkonomiske motvinder

Imidlertid, mer enn en måned før den turbulente perioden utløst av Trumps tollkunngjøring, “forverret en samling av negative makroøkonomiske utviklinger markedsfragiliteten,” ifølge Coinglass. Disse inkluderte en haukaktig tone fra den amerikanske sentralbanken og en resultatudgivelse fra detaljhandelskjempen Walmart, begge funnet sted den 25. februar. Disse hendelsene forberedte markedene for en nedadgående trend.

“Denne kombinasjonen av faktorer intensiverte salgspresset i det allerede sårbare kryptomarkedet, og førte til enda en bølge av panikklikerte likvidasjoner. BTC falt under den psykologisk betydningsfulle $90,000-grensen, og nådde sitt laveste punkt siden november året før,” sa rapporten fra Coinglass.

Forutsigbart bar lange posisjoner brorparten av tapene. Derivatplattformen Bybit alene så omtrent $666 millioner i posisjoner bli likvidert, hvor nesten 90% av disse var lange posisjoner.

Mens både BTC og ethereum (ETH) opplevde betydelige prisfall, ble altcoins enda hardere rammet. For eksempel, så Solana (SOL) prisen sin halvert med mer enn 50% fra sin midt-januar høyde til slutten av februar, noe som resulterte i over $150 millioner i likvidasjoner av tilknyttede perpetuelle kontrakter.

Denne trenden fortsatte inn i begynnelsen av mars, med BTC som kortvarig falt til $82,000 og de fleste større kryptovalutaer som nådde nye flermåneders lavpunkter.

Markedsutskylling og vedvarende bullish stemning

Innen 7. april, var imidlertid gearede lange posisjoner “stort sett skyllet ut,” og skapte gunstige forhold for en potensiell gjenoppretting. Mer enn to uker senere ble over $600 millioner i tvungne likvidasjoner av korte posisjoner registrert, noe som markerte kryptomarkedets største korte likvidasjonsbegivenhet for året.

Til tross for dette, overgikk lange likvidasjoner langt de korte i totalverdi i løpet av denne perioden, med den største enkeltstående dagen for lange likvidasjoner nesten tre ganger så stor som den største dagen for korte likvidasjoner. Ifølge Coinglass, indikerer dette en overveiende optimistisk stemning.

“Denne dynamikken reflekterer den rådende børsmarkedsyklusen, der lange posisjoner er mer aggressivt gearet og utsatt for høyere risiko. Overdrevet optimisme og gearing i lange posisjoner, når kritiske prisnivåer brytes, kan enkelt utløse kaskadelikvidasjoner—en ‘dødsspiral’ av deleveraging,” konkluderte rapporten.