Gull-, sølv- og oljeperpetualer når 25 milliarder dollar ukentlig, ifølge BitMEX Research

Viktige punkter:

• En BitMEX-forskningsrapport fant at TradFi-evigvarende bytter økte i ukentlig volum fra 525,8 millioner dollar til 30,7 milliarder dollar i Q1 2026.
• Ifølge BitMEX-data vokste råvareperpetuals med +65 463 % etter at Binance lanserte gull- og sølvkontrakter i januar 2026, mens olje la til 6,9 milliarder dollar ukentlig innen mars.
• BitMEX, den opprinnelige oppfinneren av perpetual swap, registrerte en volumvekst på +1 322,6 % og planlegger å legge til valutapar og nye råvarnoteringer i 2026.

BitMEX-rapport: TradFi Perpetual Swaps toppet seg på 54,5 milliarder dollar ukentlig under metallrally

Ifølge BitMEX-analysen startet produktkategorien i 2026 med nær null markedsinntrengning. Mot slutten av februar toppet ukesvolumet seg på 54,5 milliarder dollar. Skiftet var strukturelt. Børser tok i bruk den samme mekanismen som BitMEX-medgrunnleggerne Arthur Hayes, Ben Delo og Samuel Reed introduserte 13. mai 2016 med XBTUSD-kontrakten, for å dekke gull, sølv, råolje og amerikanske aksjer.

BitMEX-data viser at Binance hadde den skarpeste individuelle økningen, med en volumvekst på +74 536,6 % etter lanseringen av gull- og sølvperpetuals i januar 2026. Børsen har nå 62,7 % av den totale markedsandelen for TradFi-perps, ifølge rapporten. Hyperliquid vokste +953,4 % og har for tiden 29,7 %. BitMEX selv registrerte +1 322,6 % volumvekst, den nest beste takten blant alle sporede plattformer, foran både Hyperliquid og Aster.

BitMEX-rapporten identifiserte to tydelige faser i veksten i Q1. Edelmetaller drev volumet i januar og februar. Råolje kom inn i mars.

Iran-relaterte geopolitiske spenninger i mars sendte råolje-perpetual-volumet fra null til 6,9 milliarder dollar ukentlig, ifølge BitMEX. The Wall Street Journal omtalte utviklingen, med fokus på tilgjengeligheten av 24/7 oljehandel via kryptoderivatplattformer. Den dekningen trakk oppmerksomhet fra tradere som ikke hadde tidligere eksponering mot produktkategorien.

BitMEX-data viser at råvareperpetuals samlet vokste +65 463 % og nådde 25,0 milliarder dollar i ukentlig volum. Innen uken 15. mars hadde XAG (sølv) 34,8 % av råvaremarkedsandelen, råolje hadde 27,7 %, og XAU (gull) hadde 27,5 %. Mindre allokeringer gikk til kobber, platina og palladium, bemerket forskerne.

Aksjeperpetuals vokste +908 % og nådde 4,9 milliarder dollar ukentlig, med en topp på 5,7 milliarder dollar i uken 8. mars, ifølge BitMEX. Toppkontrakten målt i volum var Hyperliquids XYZ100 NASDAQ 100-indeksprodukt med 42,2 % av aksjevolumet. Nvidia, Strategy, Tesla og Circle fulgte. Robinhood-aksjen var blant de ti mest omsatte aksjeperpetuals.

I rapporten forklarer BitMEX-forskere mekanismen under disse produktene som et finansieringsratesystem. Når en perpetual-kontrakt handles over sin spotindeks, betaler innehavere av long-posisjoner til short-innehavere med jevne mellomrom, typisk hver åttende time. Når den handles under, betaler shorts til longs. Raten selvkorrigerer uten en utløpsdato, noe som eliminerer friksjon ved kvartalsvis rullering.

Å anvende denne mekanismen på tradisjonelle aktiva introduserer en komplikasjon som BitMEX beskriver inngående i rapporten. Råvare- og aksjemarkeder er stengt i helgene. Børser håndterer perioden utenfor åpningstidene forskjellig. Binance fryser prisindeksen ved fredagens sluttkurs og bruker et glattet eksponentielt vektet glidende gjennomsnitt med en avviksbegrensning på pluss eller minus 3 %. Hyperliquid bruker en lignende tilnærming, med råolje begrenset til pluss eller minus 5 %.

BitMEX sa at de lar sin interne ordrebok bevege seg fritt innenfor en rullerende grense på 2 % per time, noe som lar prisoppdagelse fortsette gjennom hele helgen uten et hardt tak. Den forskjellen skapte arbitrasjemuligheter under oljehendelsene i mars, ifølge BitMEX-rapporten. Da råolje gapet høyere på geopolitiske nyheter over en helg, traff Hyperliquids WTIOIL-kontrakt sitt tak på 5 % og sluttet å reflektere bevegelsen.

BitMEX sin WTIUSDT fortsatte å handle. Analytikerne bemerker at spreaden mellom de to kontraktene ble mulig å utnytte frem til mandagens åpning tvang Hyperliquid til å ta igjen spot. En separat mulighet oppsto fra forskjeller i finansieringsrate, bemerket BitMEX. Børsens SPY-kontrakt lå på en negativ årliggjort finansieringsrate på 119,22 % på hverdager, noe som betyr at long-innehavere mottok betaling.

Coinbase-aksjekontrakten lå på en negativ 105,23 % på BitMEX mot en positiv 1,04 % på Hyperliquid. BitMEX beregner at en long-short-posisjon på tvers av de to handelsplassene ga en netto årliggjort spread på omtrent 106 % med begrenset retningseksponering. MicroStrategy-spreaden ga 52,92 %, og Apple ga 37,33 %, ifølge BitMEX sin analyse av 30-dagers gjennomsnittlige finansieringsrater.

Bitget muliggjorde helgehandel for TradFi-par i februar 2026, forklarer BitMEX-rapporten, etter tidligere å ha stoppet all aktivitet på lørdager og søndager. Lighter, som hadde 30,7 % av TradFi-perp-volumet sent i 2025, mistet den andelen og registrerte en volumkontraksjon på 30,4 % gjennom Q1. Deres token generation event i desember 2025 snudde ikke nedgangen, ifølge BitMEX-data.

Ser man fremover, sa BitMEX at de planlegger å legge til Brent-råolje-, naturgass-, kobber- og platina-perpetuals på plattformen. Valutapar inkludert EURUSD, GBPUSD, AUDUSD og USDJPY er også under utvikling. Rapporten påpeker at Hyperliquids indekspartnerskap med S&P Global tiltrekker seg regulatorisk granskning fra U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC), som krever at plattformer som tilbyr gearede derivater til amerikanske brukere registrerer seg som et designated contract market eller swap execution facility.

BitMEX anslår totalt ukentlig TradFi-perp-volum til 30,7 milliarder dollar per tidspunktet for rapportens publisering, og identifiserer obligasjoner, landbruksråvarer og renteprodukter som de neste potensielle tilskuddene til perpetual swap-økosystemet.