Goldman Sachs’ topptrader, Tony Pasquarello, ser at den amerikanske aksjeoppgangen holder tempoet, men påpeker en skiftende risiko-belønningsdynamikk når sommeren nærmer seg—særlig med kryptomarkedet som har økt til svimlende 4 billioner dollar i verdi.
Goldman Trader Bemerkninger Markedsstyrke, Krypto Stiger til $4T Midt i Advarsel om Endret Risiko/Belønning
SKREVET AV
DEL
Goldmans Pasquarello om Markedene: Oppgangen Drevet Frem, Risiko Stiger
I et markedsnotat dekket av Tyler Durden på Zerohedge, påpekte Pasquarello, som leder hedgefonddekningen hos Goldman Sachs, nye aksjetopper, i stor grad drevet av mega-cap teknologi momentum og gunstige tekniske faktorer. Likevel pekte han på ujevne økonomiske signaler og resultater, og understreket at CEO-er nå må levere enestående overraskelser for å holde oppgangen gående.
Han la vekt på flere viktige temaer, inkludert den typiske sommerreduksjonen i likviditet og de høyt prioriterte inntektsrapportene fra teknologikjempene. Han er spesielt interessert i disse selskapenes utgiftsplaner og hvordan de planlegger å returnere kapital til aksjeeierne.
Kryptomarkeder, derimot, stjal rampelyset i analysen. Pasquarello fremhevet innsikt fra ekspert Dominika Nestarcova, som krediterte bitcoins nylige stigning—til tross for en liten tilbakegang sent i uken—til regulatorisk momentum i USA. Ved siden av dette ser vi sterke strømmer inn i spot bitcoin-børshandlede fond (ETF), som nå holder rundt 150 milliarder dollar i eiendeler, solid spot-handelsaktivitet, og økt adopsjon av bedriftsskattekasser.
Nestarcova bemerket at det bredere kryptomarkedet sprengte seg over 4 billioner dollar i verdi, med ethereum (ETH) som hoppet 30 % i løpet av uken etter å ha tatt igjen. For tiden er det totale kryptomarkedet nede fra toppnoteringen på 4 billioner dollar med 100 milliarder, og står på 3,9 billioner dollar per søndag 20. juli 2025.
Utenfor digitale eiendeler påpekte Pasquarello infrastrukturinvesteringer som en stor medvind—spennende kunstig intelligens (AI), energi, nærhetsøkonomi, forsvar og klimainitiativer. Han nevnte kraftrelaterte aksjer og industrielle metaller som nøkkelområder som nyter godt av dette pågående skiftet.
Selv med optimistiske signaler likevel blinkende og kortsiktige tekniske faktorer ser sterke ut, ga Pasquarello en advarsel. Med oppgangen som strekker seg tilbake til april, synes rommet for ytterligere gevinster smalere. Han påpekte økende press i statsobligasjonsmarkedene og frodig detaljhandelssentiment som advarselstegn.
Som rapportert av Durden, rådet Pasquarello investorer til å vurdere “noe drivstoff igjen i tanken” men forberede seg på slankere muligheter og sommersvekkelse ved å rotere utvalgte lange posisjoner inn i kjøpsopsjoner som utløper i slutten av august.
Selv om Q3 ikke avsluttes før 30. september 2025, sitter BTC for tiden på en 9,98 % gevinst. Tilbake til 2013 har bitcoin som å kaste mynt når det gjelder tredje kvartals ytelse—halvparten av tiden stiger den, halvparten av tiden synker den. Fjerde kvartaler har imidlertid en tendens til å vippe mot det optimistiske, med en 66,67 % sjanse for å avslutte i den grønne—og historisk sett avslutter BTC ofte Q4 med betydelig momentum.
