Fredag nedgraderte kredittvurderingsbyrået Moody’s USAs langsiktige kredittvurdering fra Aaa til Aa1, med henvisning til et tiår med økende gjeld og stigende rentebetalingspress. Utviklingen skjer midt i intensiverende resesjonsbekymringer, turbulente handelsforhold og fragmentert aktivitet på obligasjonsmarkedene.
Gjeldsoppgjør: Moody’s nedgraderer USAs kredittmidt i finansielt fritt fall
SKREVET AV
DEL
Ikke Lengre Trippel-A—Moody’s Fratar USA Toppvurdering Midt i Eksploderende Gjeld og Markedskaos
Moody’s, en nasjonalt anerkjent statistisk vurderingsorganisasjon (NRSRO) autorisert under amerikansk verdipapirlov for å evaluere statsobligasjoner, forklarte denne uken at USA fortsetter å operere med betydelige underskudd mens man unngår vesentlig økonomisk innstramming—enten gjennom utgiftsdisiplin eller økt beskatning—som resulterer i en stadig voksende gjeldsbelastning og redusert kapasitet til å håndtere renterisiko.
Byrået uttalte at kredittnedgraderingen gjenspeiler økende budsjettspenninger. Føderal gjeld er anslått å stige markant, fra 98% av BNP i 2024 til 134% innen 2035. Samtidig anslår Moody’s at det føderale underskuddet vil svulme til nesten 9% av BNP over denne perioden. Situasjonen forverres ytterligere av at renter på gjelden kan sluke 30% av føderale inntekter innen 2035—opp skarpt fra 18% i 2024 og bare 9% i 2021.
Forholdene kompliseres ytterligere av at USA nå står overfor resesjonsnervøsitet, usikker markedoppførsel og uorden i rentepapirmarkedene—i stor grad som følge av en blanding av aggressive tollregimer og høye lånekostnader. Tidlig i april 2025 innførte president Trump omfattende avgifter på alle handelspartnere, med en grunnleggende toll med brattere straffer for nasjoner med betydelige handelsoverskudd mot USA.
Disse omfattende handelstiltakene, nå omfattet av trillioner i import, har rystet finansmarkedene, svekket tilliten til S&P 500, utløst bekymringssignaler i obligasjonsprising, og bidratt til en svakere amerikansk dollar. Moody’s anerkjenner de varige pilarene i den amerikanske økonomien—dens store omfang, teknologiske dynamikk, og den uovertrufne statusen til den amerikanske dollaren som verdens primære reservevaluta. Likevel balansere ikke disse grunnleggende egenskapene fullt ut nasjonens forverrede økonomiske bane.
Til tross for å beholde en høy kredittvurdering, kan nedgraderingen etter hvert øke lånekostnader og dempe investorentusiasmen for amerikansk statsgjeld. Moody’s advarer om at Amerikas økonomiske status forverres ikke bare i absolutte termer, men også i forhold til sine velstående jevnaldrende. I kjernen ser Moody’s en regjering dypt avhengig av gjeldsfinansiering, med liten vilje til å endre kurs—og kaster en stadig dypere skygge over den langsiktige bærekraften til USAs offentlige finanser.
