Fra Stablecoin til Kontantmotor: Tether Loggfører $10 Mrd Profitt i 2025

Tether Bekrefter Reservesikring i ISAE 3000R Revisjonsrapport

Rapporten, utarbeidet av BDO Advisory Services under ISAE 3000R-standarden, dekker Tether International, S.A. de C.V.s finansielle tall og reserver per 31. desember 2025, og gir et øyeblikksbilde i stedet for en fullstendig revisjon.

BDO er rangert blant verdens største regnskaps- og rådgivningsnettverk, og leverer revisjons- og rådgivningstjenester til et bredt spekter av bedrift- og institusjonelle klienter. Firmaet konkluderte med at tallene var presentert rettferdig, i alle vesentlige henseender, basert på Tethers oppgitte regnskapsprinsipper. Ved årsskiftet rapporterte Tether totale eiendeler på $192,9 milliarder mot totale forpliktelser på $186,5 milliarder, noe som resulterte i overskytende reserver på omtrent $6,34 milliarder.

De fleste forpliktelser—omtrent $186,45 milliarder—var knyttet til utstedte digitale tokens som kan innløses på forespørsel. Attestasjonen viser at kontanter, kontantekvivalenter og andre kortsiktige innskudd utgjorde den største andelen av reservene. Amerikanske statskasseveksler med løpetider under 90 dager sto for omtrent $122,3 milliarder, mens overnattings- og term-repoinvesteringer til sammen utgjorde omtrent $24,8 milliarder.

Kontanter og bankinnskudd utgjorde en forholdsvis liten del på omtrent $34 millioner. Utover statsstøttede instrumenter inkluderte reservene også $17,45 milliarder i edle metaller, hovedsakelig fysiske gullbarrer, og $8,43 milliarder i bitcoin holdt onchain til en referansepris på $87,647.54 per bitcoin ved rapporteringstidspunktet.

Bedriftsobligasjoner og andre investeringer sto samlet for mindre enn $3 milliarder, mens sikrede lån totalt utgjorde omtrent $17,04 milliarder. Rapporten sier at alle sikrede lån var overkollateralisert av likvide eiendeler og underlagt marginkall og likvidasjonsmekanismer. Ledelsen rapporterte ingen forventede kredittap på rapporteringsdatoen, og bemerket at verdsettelsene forutsetter normale markedsforhold i stedet for stressede scenarier.

Tethers egenkapital falt fra år til år, fra $7,09 milliarder ved slutten av 2024 til $6,34 milliarder i 2025. Endringen reflekterte mer enn $10,1 milliarder i finansielle resultater utlignet av utbytteutdelinger som totalt omtrent $10,86 milliarder i løpet av perioden.

Attestasjonen fremhever også uløste juridiske forhold. Per 31. desember 2025 var Tether International saksøkt i to sivile saker i New York-domstoler, inkludert en gruppesøksmål knyttet til prisnedgangen på bitcoin i 2017–2018 og en separat sak relatert til frysninger av stablecoins. Ingen avsetninger ble registrert for disse sakene, da utfallene ikke kunne pålitelig estimeres.

Les også: Universal Lanserer USD Stablecoin Registrert hos Den Sentralbanken i UAE

Separat publiserte Tether en medfølgende finansiell oppdatering som uttalte at nettogevinsten oversteg $10 milliarder i 2025 og at den totale eksponeringen til amerikanske statspapirer, inkludert indirekte eksponering gjennom repoinvesteringer, oversteg $141 milliarder. Denne avsløringen bemerket også at proprietære investeringer finansiert fra overskuddskapital er ekskludert fra tokenreserver.

BDO understreket at bekreftelsen kun gjelder saldoene per 31. desember 2025 og ikke strekker seg til perioder før eller etter den datoen, eller til notene som følger med de finansielle tallene.

“USDT ekspanderte fordi etterspørselen etter dollar globalt i økende grad beveger seg utenfor tradisjonelle bankkanaler, spesielt i regioner hvor finansielle systemer er trege, fragmenterte eller utilgjengelige,” sa Tether CEO Paolo Ardoino i oppdateringen som følger med krypto-firmaets attestasjon.

FAQ 💵

• Hva dekket Tethers siste attestasjon?
  Den gjennomgikk Tether Internationals reserver og forpliktelser per 31. desember 2025 under ISAE 3000R-standardene.
• Overskred Tethers reserver dens forpliktelser?
  Ja, eiendelene overskred forpliktelsene med omtrent $6,34 milliarder ved slutten av 2025.
• Hvilke eiendeler støtter Tether-tokens?
  Reserver inkluderer amerikanske statskasseveksler, reverse repos, gull, bitcoin, sikrede lån og andre investeringer.
• Er dette en full revisjon?
  Nei, rapporten er et rimelig bekreftelsesoppdrag, ikke en fullstendig finansiell revisjon.