FDIC foreslår regler for GENIUS Act for utstedere av bank-stablecoins: 1:1-reserver og innløsning innen 2 dager kreves

Viktige punkter:

• FDIC godkjente en foreslått regel 7. april 2026, som gjennomfører GENIUS Act-standarder for stablecoin-utstedere.
• Tillatte utstedere av betalings-stablecoins må holde 1:1-reserver i kvalifiserte eiendeler og innløse innen 2 virkedager.
• Den 60 dager lange offentlige høringsperioden avsluttes før GENIUS Acts regulatoriske frist 18. juli 2026.

FDIC rykker frem på GENIUS Act-stablecoins

Den foreslåtte regelen retter seg mot tillatte utstedere av betalings-stablecoins, eller PPSI-er, som typisk er datterselskaper av FDIC-tilsynede forsikrede innskuddsinstitusjoner, som statlige ikke-medlemsbanker og statlige spareforeninger. GENIUS Act, kodifisert i 12 U.S.C. 5901-5916, forbyr ikke-tillatte enheter å utstede betalings-stablecoins i USA og pålegger føderale banktilsyn å ferdigstille regelverket innen 18. juli 2026.

Under forslaget må PPSI-er til enhver tid holde reserver som dekker utestående stablecoins på 1:1-basis. Virkelig verdi eller pålydende verdi av disse reservene må være lik eller overstige den konsoliderte pålydende verdien av utestående mynter. Reserver må overvåkes daglig og holdes adskilt fra utstederens øvrige eiendeler.

Kvalifiserte reserveeiendeler er begrenset til lavrisiko, svært likvide instrumenter. Disse inkluderer amerikanske mynter og sedler, saldoer hos Federal Reserve-banker, innskudd på anfordring i forsikrede innskuddsinstitusjoner, amerikanske statsobligasjoner med gjenværende løpetid på 93 dager eller mindre, overnight repokjøp (gjenkjøpsavtaler), overnight reverse repos som er overkollateralisert med kvalifiserte Treasury-papirer, samt andeler i pengemarkedsfond som utelukkende investerer i disse eiendelene.

Forslaget begrenser motpartseksponering til 40 % av de totale reservene. PPSI-er må også demonstrere operasjonell evne til raskt å få tilgang til og konvertere reserver til kontanter ved behov.

Når det gjelder innløsning, krever regelen at PPSI-er offentliggjør en innløsningspolicy og som hovedregel oppfyller forespørsler innen to virkedager. Ved store innløsninger som overstiger 10 % av verdien av utestående utstedelse i løpet av en 24-timersperiode, må en PPSI varsle FDIC og kan be om forlengelse etter etatens skjønn.

Kapitalkravene er prinsippbaserte. Nye PPSI-er møter et minimumskrav til kapital på 5 millioner dollar, eller et høyere beløp dersom regulatorer setter vilkår om det, for sine første tre driftsår. Løpende kapital må bestå av ren kjernekapital (common equity tier 1) og tilleggskjernekapitalinstrumenter (additional tier 1), uten at tier 2-kapital er tillatt. Morsbanker må dekonsolidere PPSI-datterselskaper for regulatoriske kapitalkrav.

PPSI-er må også opprettholde en separat pool av svært likvide eiendeler tilsvarende 12 måneder av totale driftskostnader. Denne operasjonelle støttekapitalen er adskilt fra 1:1-reservepoolen. Manglende oppfyllelse av kapital- eller likviditetskrav utløser obligatorisk varsling til FDIC og mulig suspensjon av ny utstedelse.

Forslaget adresserer cybersikkerhet direkte. PPSI-er må opprettholde et omfattende rammeverk for informasjonsteknologi som dekker kontroller for smartkontrakter, håndtering av private nøkler, blokkjedemonitorering, hendelsesrespons og uavhengig testing. Årlige sertifiseringer av AML/CFT-program er også påkrevd.

Når det gjelder innskuddsforsikring, fastslår regelen at innskudd som holdes av forsikrede banker som PPSI-reserver, kun er forsikret som selskapsinnskudd tilhørende PPSI-en, opp til standardgrensen på 250 000 dollar. Gjennomstrømningsdekning (pass-through) til individuelle stablecoin-innehavere gjelder ikke. Dette standpunktet gjenspeiler GENIUS Acts forbud mot innskuddsforsikring for stablecoins.

Regelen klargjør også behandlingen av tokeniserte innskudd. Hvis en tokenisert forpliktelse oppfyller definisjonen av «deposit» i Federal Deposit Insurance Act under 12 U.S.C. 1813(l), får den samme forsikringsbehandling som et tradisjonelt innskudd, uavhengig av den underliggende teknologien.

Dette er FDICs andre regelverksprosess under GENIUS Act. Etaten utstedte sin første foreslåtte regel 19. desember 2025, som etablerte søknadsprosedyrer for banker som søker PPSI-godkjenning gjennom et datterselskap. Høringsfristen for den regelen ble forlenget til 18. mai 2026.

FDIC tar imot offentlige innspill til det nye forslaget i 60 dager etter publisering i Federal Register. Etaten ber om innspill om reservebuffere, ytterligere typer kvalifiserte eiendeler, konsentrasjonsgrenser, konkursavskjermede strukturer (bankruptcy-remote), og behandlingen av uforsikrede innskudd.

GENIUS Act trer generelt i kraft senest 18. januar 2027, eller 120 dager etter at føderale etater ferdigstiller sine forskrifter, avhengig av hva som kommer først.