En Rød Uke Med en Sølvkant

Denne lederen er fra forrige ukes utgave av Week in Review nyhetsbrev. Abonner på det ukentlige nyhetsbrevet for å få lederen så snart den er ferdig.

Bitcoin Blør, men Meme-Mynte-Manien Kan Dø

Det har vært en rød uke for markedene, med bitcoin ned nesten 20% fra forrige fredag til denne fredagen. Ethereum er ned 26% og SOL ned 28% i samme periode. Solana er ned mer enn 50% fra Trump memecoin induserte all-time high for 40 dager siden.

Bitcoin spot ETF utstrømninger nådde rekordhøyder forrige uke, med en rekordutstrømning på 1 milliard dollar på én enkelt dag den 26. februar. Utstrømningsrekken ligger for øyeblikket på syv per torsdag, med fredag som sannsynlig fortsetter serien. Dette er de største og mest vedvarende utstrømningene siden lanseringen av spot-bitcoin ETF-ene i fjor.

Crypto fear and greed index er nå i ‘ekstrem frykt’, det mest fryktede det har vært siden juli 2022. Jeg syntes denne X-posten som la bitcoin-prisens bevegelser over den klassiske Wall St. syklus jukseark var morsom på en makaber måte. Morsom fordi jeg ikke tror vi er ved slutten av syklusen.

Michael Howell fra Cross Border Capital påpekte at bitcoin-salget ikke er overraskende gitt at hans globale likviditetsmålinger indikerte en ‘likviditetsfartsdump.’ Howells globale likviditetsdata tyder på at likviditeten vil stabilisere seg, noe som får den likviditetsfølsomme bitcoin og kryptoaktiva til å slutte å falle. Det er tegn på potensielle kilder til likviditet i nær fremtid fra USA og Kina. Dette vil føre til en oppgang i bitcoin og krypto.

Ryan Selkis, tidligere i Messari, postet følgende MVRV-Z diagram med de to ordene, “Mars 2017.” Ordene pluss diagrammet ser ut til å indikere at dette lille fallet kan forutgå et aggressivt oppsving i pris lik det som skjedde etter mars 2017.

Selv om det er klart at jeg forblir optimistisk overfor Bitcoin, strekker dette seg ikke til andre deler av markedet, spesielt meme-mynter. Som diskutert på Token Narratives denne uken, heller jeg mot synet om at bortsett fra et veldig utvalgt få av meme-mynter som DOGE, vil meme-mynter som hadde gjort det bra bli forkastet for nye. Din meme-mynt vil sannsynligvis aldri komme seg. Oppmerksomhetsspillet vil alltid foretrekke å finne nye, nye mynter for å fange oppmerksomhet. Med andre ord: hvis du må kjøpe meme-mynter, unngå de gamle.

Hvis meme-mynte-sentimentet er lavt, kan følelsene mot Pump.fun, prosjektet (bortsett fra Solana) mest assosiert med meme-mynt, best beskrives som hatefulle. Her er en post som beskriver Pump.fun sin arv:

pump fun klarte å holde oppmerksomheten til hele kryptomarkedet i et helt år ukontestert og ingen av disse 8,1m myntene har for tiden en markedsverdi over $500m

Eller hva med diagrammet i denne posten som viser antallet mynter som “utdannes” fra Pump.fun til Raydium som faller kraftig lavt? Nå har noen bestridt de eksakte tallene i diagrammet i den posten, men selv dataene disse personene peker på som nøyaktige forteller fortsatt den samme grunnleggende historien: interessen for Pump.fun avtar. Faktisk er Pump.fun sin inntekt den laveste siden oktober i fjor, og med den måten markedene går på, vil den sannsynligvis falle ytterligere.

Det positive i alt dette røde er at meme-mynt-utmattingen endelig kan være over oss. Spørsmålet om hvorvidt folk endelig var lei av meme-mynter ble stilt stort sett hele fjoråret, og folk ble tydeligvis aldri trette av dem. Det føles som om denne gangen kanskje er annerledes. Galenskapen startet voldsomt av Trumps meme-mynt føles som om den kulminerte med LIBRA-galenskapen forrige uke. Vi kan få en rotasjon, i det minste en delvis rotasjon, bort fra meme-mynter til mynter som i det minste tilsynelatende har fortjeneste/verdi/nytte. Fra et rent egoistisk synspunkt håper jeg det skjer fordi jeg aldri var god på meme-mynt-spillet.