'Dollar Smile'-teorien antyder en svakere dollar i vente, ifølge Stephen Jen

Stephen Jen, administrerende direktør i Eurizon SLJ Capital, mener at amerikanske dollarens nedgang akkurat har begynt. Bekymringer om den amerikanske økonomien og optimisme om vekst i utlandet har presset dollaren til et tre måneders lavpunkt, noe som stemmer overens med Jens langvarige spådom om en svakere dollar. Jens “dollarsmil”-teori antyder at dollaren styrker seg under dype tilbakeslag eller sterke ekspansjoner, men har det vanskelig under moderat vekst. Han hevder at dollaren er rundt 20% overvurdert og forventer en langsiktig justering heller enn et krasj. Nylige tariffer innført av Trump-administrasjonen har ikke stoppet dollarens fall, og Tysklands planer for betydelige utgifter har ytterligere svekket den. Jens tese hviler på ideen om at USAs vekstfordel vil avta etter hvert som statens utgifter reduseres. Han mener økonomien er robust nok til å håndtere redusert finanspolitisk stimulans uten alvorlig skade. Dollaren har falt omtrent 5% siden toppen i januar, og Jen forventer at denne trenden vil fortsette.