Deribits opsjonsutløp på 28,5 milliarder dollar på Boxing Day blir Bitcoins hovedbegivenhet

Institusjonelle Bitcoin-innsatser bygger seg opp før Deribit-utløpet

Når 2025 nærmer seg slutten, forbereder Deribit—nå et datterselskap av Coinbase—seg på sin største opsjonsutløp noensinne, med mer enn halvparten av sin totale åpne interesserende som utløper 26. desember. Hendelsen har blitt det definerende markedet øyeblikket i juleuken.

Deribits kommersielle direktør Jean-David Pequignot sa at omfanget av utløpet gjenspeiler hvor langt markedet har utviklet seg. “Med en rekordstor $28,5 milliarder i nominell verdi som skal utløpe 26. desember, representerer denne hendelsen mer enn 50% av den totale åpne interessen (OI) på opsjoner hos Deribit,” sa han, og kalte det kulminasjonen av et år formet av institusjonell deltakelse snarere enn spekulativ overflod.

Årets utløp inkluderer omtrent $24,3 milliarder i bitcoin (BTC) opsjoner og rundt $4 milliarder i ethereum (ETH) kontrakter—nesten dobbelt så mye som forrige års desemberutløp. Likevel forblir volatiliteten dempet, Pequignot understreket at med bitcoins DVOL-indeks som svever rundt 45, signaliserer den et relativt kontrollert marked til tross for tynnere likviditet i ferien.

Bitcoin ble handlet til $87,981 kl. 15:30 EST mandag, 22. desember, og plasserer spotprisen under $96,000 “maks smerte”-nivået for utløpet. Put-call-ratioen er på 0,37, mens en betydelig $1,2 milliarder åpen interesseklynge på $85,000 strike kan fungere som en kortsiktig pris magnet. Pequignot bemerket at opsjonenes skjevhet har myknet etter styrken sent i november og tidlig desember.

“Markedet har repriset skjevheten lavere etter en styrking sent i november og tidlig desember. 1-ukes og 1-måneds put-call skjevheter forblir i positivt terreng over 3%, ned fra 8-9% for noen uker siden,” forklarte Pequignot.

“Denne skjevheten fremhever en divergens: mens den midtvarige biasen er call-tung, med mål om $100k-$125k via calls (spranger), er den umiddelbare etterspørselen etter beskyttende puts dyr,” la Deribit-direktøren til, og fremhever en spenning mellom bullish mellomlangt posisjonering og forsiktig årsslutt sikring.

Call-side posisjonering antyder tung motstand nær $100,000 til $102,000, hvor store opsjonskonsentrasjoner kan begrense en eventuell sene sesongrally med mindre volumet akselererer betydelig.

Tradere har også rullet defensive posisjoner fremover, og flyttet desember downside puts inn i januar strukturer. Ifølge Pequignot gjenspeiler dette et marked som rydder risiko før viktige januar kataklysatorer, inkludert Federal Reserves sent januar politiske beslutning og en MSCI avgjørelse knyttet til digital asset treasury (DAT) eksponering.

Les også: Blackrocks 2025 Investeringstemaer Sentrerer Bitcoin og IBIT

Det er 36 dager på kalenderen til neste Fed-møte og en 80% sjanse for at sentralbanken ikke vil endre føderale fondsrenter, ifølge CME’s Fedwatch-verktøy. Innen fredag forventes Boxing Day utløpet å nullstille posisjonering over hele linjen—og det har allerede blitt snakket om på den sosiale medieplattformen X.

“Noe stort vil skje på fredag denne uken,” skrev en person på X, og la til, “Hvis du har noen penger i krypto, BØR DU IKKE ignorere dette.”

Enten utløpet leverer fyrverkeri eller en roligere nullstilling, peker den rene skalaen av denne Boxing Day-hendelsen til hvordan derivater nå sitter i hjertet av krypto prissensingsprosessen, med institusjonell posisjonering—ikke detaljhandel hype—som roper ut kommandoene når markedene går inn i 2026 og tradere forbereder seg for en januar fullpakket med makro- og indeksdrevne katalysatorer.

FAQ ❓

• Hva utløper på Deribit denne uken?
  Mer enn $28,5 milliarder i bitcoin- og ether-opsjoner skal utløpe 26. desember.
• Hvorfor er $96,000-nivået viktig for bitcoin?
  Det representerer maks smerte pris hvor de fleste opsjoner utløper uten verdi.
• Forventes det at volatiliteten øker etter utløpet?
  Volatiliteten forblir moderat hittil, men posisjoneringen kan endre seg kraftig etter utløpet.
• Hva kommer neste for kryptomarkedene i januar?
  Tradere følger med på Federal Reserves 28. januar beslutning og MSCI-indeksrelaterte utviklinger.