Analytikere advarer om at en reversering i de nåværende forholdene for japanske yen, i takt med at Bank of Japan beveger seg for å beskytte sin fiatvaluta, vil føre til at investorer avvikler risikoposisjoner globalt, noe som særlig vil påvirke teknologaksjer og bitcoin-markedene.
«Den tydeligste makrorisikoen for Bitcoin»: Hvorfor Bitfinex advarer investorer om yen-carry trade
SKREVET AV
DEL
Viktige poenger
- Yenen falt til historiske bunnivåer, noe som øker frykten for innstramming i politikken som truer global kryptolikviditet.
- Bitfinex pekte på yen carry trade som en makrorisiko, og advarte om at en brå reversering vil ramme BTC og ETH.
- Japan brukte 73 milliarder dollar på valutaintervensjoner, noe som viser begrenset effekt mot massive globale handelsvolumer.
Reversering av yen carry trade vekker frykt blant bitcoin-analytikere
En av de mest relevante drivkreftene for global likviditet, den japanske carry trade, er igjen under analytikernes lupen på grunn av den nylige devalueringen av yenen, som kan utløse en reversering av forholdene som ga opphav til den.
Som forklart i Bitcoin News tidligere, har yen carry trade sitt opphav i den historisk lave kostnaden ved å låne penger i Japan. Investorer utnytter denne likviditeten, henter den ut av landet og kanaliserer den inn i mer lukrative markeder, ved å investere i risikoaktiva som teknologaksjer og bitcoin.
Den nylige devalueringen av den japanske yenen, som har nådd historiske bunnivåer, får eksperter til å vurdere mulige tiltak fra Bank of Japan, som kan velge å stramme inn pengepolitikken, noe som vil påvirke carry trade og aktivaene som drar nytte av den.
Bitfinex-analytikere har pekt på yen carry trade som den “tydeligste makrorisikoen for bitcoin akkurat nå.”
“JP10Y nådde nye topper mens yenen ligger nær 162, og en brå yen-reversering herfra vil stramme inn likviditeten og legge press på $BTC og $ETH. En reell risiko for et marked som fortsatt prøver å finne en bunn,” understreket de, og fremhevet risikoen ved en mulig politikkendring for risikoaktiva.
Likevel hevder noen at disse bekymringene er ubegrunnede, ettersom markedet mener Japan ikke kan iverksette aggressive tiltak på grunn av sin enorme gjeld. “Som et resultat vil den store rente-differansen mellom USA og Japan – og den strukturelle svakheten i yenen – sannsynligvis vedvare,” sa Bosco Wu, investeringsstrateg i Bank of East Asia.
Sentralbanken spådde at yenen ville svekke seg enda mer, til 165 per dollar om 12 måneder. Den har allerede iverksatt intervensjoner for å bevare yenens verdi, og injiserte rundt 73 milliarder dollar i valutaintervensjoner fra april til mai.
Disse har vært begrensede i omfang, og har hatt liten effekt på et valutamarked som beveger nær 17 % av all global handelsvolum – over 1,6 billioner dollar daglig.
Likevel kan endrede forventninger påvirke markedet, selv om en reversering ikke til slutt skjer.
Cliff Zhao, sjeføkonom i CCB International, og global strateg Vera Jiang sa til SCMP at “hvis forventningene til både amerikansk og japansk pengepolitikk skulle endre seg samtidig, kan en sterkere yen, salg i risikoaktiva og avvikling av belånte posisjoner raskt forsterke hverandre, og øke volatiliteten på tvers av globale markeder gjennom svært likvide aktiva.”
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
