Den mørke siden av toll: Dalio forutsier global stagflasjon og økonomiske omveltninger

Dalio Støtter Trumps Tolleinntektskrav

Ray Dalio, grunnlegger av Bridgewater Associates, har gitt en sterk advarsel om de økonomiske konsekvensene av USAs president Donald Trumps nylig avduket tollpolitikk. Dalio uttalte at tollregimet kunne føre til en økning i global stagflasjon og betydelig omforme handel mellom USA og Kina.

Dalios analyse, presentert i en nylig kommentar, deler opp de “førsteordens” effektene av toll. Han bemerker at toll kan generere inntekter for det påleggende landet, samtidig som de reduserer globale produksjonseffektivitet. Dette perspektivet samsvarer med Trumps Liberation Day-tale, hvor han gjentok påstander om at inntektene fra toll gjorde USA velstående før innføringen av inntektsskatt i 1913.

Trump-administrasjonen, ved å pålegge gjensidige toller både på allierte og fiender, er overbevist om at dette tiltaket, kombinert med utgiftskutt, raskt vil forvandle landets underskudd til et overskudd. Imidlertid hevder kritikere av Trump-administrasjonen at tollene vil øke prisene for forbrukerne i USA. Andre advarer om at disse har potensial til å skade internasjonale handelsforbindelser og undergrave det globale handelssystemet.

Grunnleggeren av Bridgewater Associates advarte samtidig om at tollene er iboende stagflasjonære, og skaper et komplekst samspill av deflatoriske og inflatoriske trykk over hele verden.

“Toll er nødvendig i tider med internasjonal stormaktskonflikt for å sikre innenlandsk produksjonsevne,” erkjente Dalio, og fremhevet deres strategiske betydning i perioder med geopolitisk spenning.

Likevel understreket han også deres potensial til å forverre eksisterende handelsubalanser og øke avhengigheter av utenlandsk kapital, noe som er spesielt bekymringsfullt under eskalerende internasjonale konflikter.

Kinas RMB Bør Stige i Verdi

I mellomtiden strekker Dalios bekymringer seg utover den umiddelbare påvirkningen av toller, og dykker inn i det han kalte de “andreordens” konsekvensene som oppstår fra gjengjeldelsestiltak, valutafluktuasjoner og sentralbankrespons. Han advarte om at gjensidige toller fra berørte nasjoner kunne utløse utbredt stagflasjon, mens monetære og finanspolitiske justeringer kunne komplisere det økonomiske landskapet ytterligere.

Et sentralt stridspunkt i Dalios analyse dreier seg om USAs dollarstatus som verdens primære reservevaluta. Selv om han anerkjenner fordelene med dette privilegiet, advarte han mot potensiell misbruk, med henvisning til nasjonens “overforbruk og gjeldsproblemer.” Dalio foreslo en mulig løsning i en forhandlet verdistigning av den kinesiske yuan renminbi (RMB), et tiltak han mener kan være gjensidig fordelaktig for både USA og Kina.

“Det har blitt sagt at Kinas RMB bør stige i verdi, noe som sannsynligvis kunne avtales mellom amerikanerne og kineserne som en del av en handels- og kapitalavtale, ideelt sett inngått når Trump og Xi møtes,” uttalte Dalio.

Han understreket det akutte behovet for å adressere eksisterende ubalanser, og advarte om deres “farlig uholdbare” natur. Dalio spådde “brå, ukonvensjonelle endringer” i den nåværende monetære, økonomiske og geopolitiske orden.

Til slutt konkluderte Dalio med at den langsiktige påvirkningen av disse politiske endringene vil avhenge av faktorer som tillit til gjelds- og kapitalmarkeder, landenes produktivitetsnivåer, og attraktiviteten til deres politiske systemer for å leve, arbeide og investere.