DeFi's Urettferdige Fordel: Hvordan MEV og Førstekjøp Skader Tradere

Se opp for MEV, Front-Running, Rådet til Tradere

I mange år har løftet om desentralisert finans (DeFi) blitt noe ødelagt av den vedvarende trusselen om urettferdige handelspraksiser. Kryptotradere på desentraliserte børser (DEXes) har ofte uttrykt bekymring for et ujevnt spillefelt, plaget av uregelmessigheter som Maximum Extractable Value (MEV), uventet slippage og den lumske praksisen med front-running.

Som en op-ed i Bitcoin.com News den 13. februar 2024 forklarer, utgjør uregelmessigheter som MEV, når det er giftig, en eksistensiell trussel mot blokkjedeindustrien. Dette er fordi slike uregelmessigheter ikke bare undergraver lønnsomheten, men også de grunnleggende prinsippene om åpenhet og rettferdighet som DeFi har som mål å opprettholde.

For å overvinne disse og andre tilknyttede utfordringer, må kryptotradere stole på erfarne fagpersoner eller lære måter å identifisere varselflagg selv. For tradere som velger det siste alternativet, oppfordrer David Wells, administrerende direktør i Enclave Markets, et firma med fokus på å skape mer rettferdige handelsmiljøer, dem til å forstå aktivitet på kjeden. Wells peker på flere viktige varselsignaler som bør heise røde flagg.

“Tradere bør se etter flere varselsignaler som indikerer MEV og front-running-problemer. For det første, hvis du konsekvent opplever prisendringer utover det markedets volatilitet skulle rettferdiggjøre, er det et stort varselflagg,” uttaler administrerende direktør.

Tradere bør også overvåke transaksjonstiming for tegn på front-running, hvor handler utføres til dårligere priser enn forventet. Hvis dette konstant skjer, er det “ofte bevis på front-running.” I tillegg må tradere sjekke blokkjeden for sandwich-angrep ved å analysere transaksjoner umiddelbart før og etter deres egne.

Men tradere kan velge børser som bruker kryptert ordrestrøm, hvor ordre forblir private til utførelse. Denne viktige funksjonen reduserer betydelig risikoen for MEV og front-running ved å sikre at ventende transaksjonsdetaljer er skjermet fra nysgjerrige øyne. Ved å holde ordreinformasjon konfidensiell til det presise øyeblikket av handelens utførelse, forhindrer disse plattformene ondsinnede aktører fra å observere og strategisk utnytte ventende ordrer for egen fortjeneste.

Wells anbefaler samtidig tradere å forstå hvordan en børs’ underliggende infrastruktur fungerer.

“Jeg foreslår også at tradere diversifiserer over utførselssteder og bruker limitordrer når det er mulig. Viktigst av alt, utdann deg selv om hvordan børsens underliggende infrastruktur fungerer – hvis en plattform er vag om hvordan de forhindrer front-running eller MEV, er det vanligvis fordi de ikke har robuste løsninger på plass,” forklarer Wells.

Selv om millioner av dollar i digitale eiendeler går tapt som følge av disse aktivitetene, insisterer Enclave Markets’ administrerende direktør på at mange av plattformene som er innblandet ikke med vilje deltar i slike skadelige praksiser. I stedet tror administrerende direktør at infrastrukturen de opererer med fører til disse problemene.

“Kjerneproblemet er at tradisjonell blokkkjede-design iboende skaper kompromisser i åpenhet. Offentlige mempools sender ut transaksjoner før de utføres, og gir muligheter for MEV-utnyttelse. Dette var ikke nødvendigvis en designfeil – i tidlig blokkjede-tenkning var åpenhet en funksjon, ikke en feil.

Kryptoindustrien For Fokuserte på Detaljinvestorer

Administrerende direktør hevder at noen plattformer prioriterer fortjeneste fremfor rettferdighet, tjener mer ved å selge ordredata eller støtter høyfrekvent handel som drar nytte av detaljinvestorer. Andre unngår å håndtere tekniske utfordringer, da det eksisterende systemet forblir svært lønnsomt for dem; dermed den fortsatte eksistensen av uregelmessighetene.

Selv om institusjonelle investorer sies å være interesserte i kryptomarkedets infrastruktur, argumenterer Wells for at mange ser på bransjen som “relativt umoden” og for fokusert på detaljinvestorer. Når det gjelder DEXes, blir også institusjonelle investorer frastøtt av det de ser som mangel på konfidensialitet når de utfører handler.

“De må utføre store ordre uten å signalisere sine strategier til markedet. Dette er kanskje den mest betydelige strukturelle begrensningen ved dagens DEX-er, hvor alle ventende transaksjoner er synlige,” forklarer Wells.

I mellomtiden ga Wells råd til tradere som ønsker å etterligne ham og bli erfarne tradere i stedet for å bli ofre for pump-and-dump-skjemaer forkledd som memecoin-investeringsmuligheter.

“Fokuser på å utvikle en bærekraftig fordel som ikke stoler på følelser men på tidtestede, primært automatiserte strategier. I handel kommer en fordel fra enten informasjonsasymmetri eller utførelseskvalitet,” rådet administrerende direktør.

Etter hvert som kryptomarkedene blir mer effektive, er utførelseskvalitet avgjørende, sa Wells, og la til at tradere bør forstå hvordan børsmekanismer påvirker deres handler og velge plattformer som minimerer utnyttelsesrisiko. Effektiv risikostyring er nøkkelen til langsiktig overlevelse i kryptorommet.

“De mest suksessrike traderne er ikke de som tjener størst fortjeneste – det er de som overlever lengst. Sett strenge posisjonsstørrelsesgrenser, bruk stop-losses, og aldri risiker mer enn du har råd til å tape. Husk at i volatile markeder er kapitalbeskyttelse ofte viktigere enn maksimalisering,” uttaler Wells.