DeFi-tidsbomben: Markedsmanipulasjon og lav likviditet truer industriens fremtid

Økende Antall Sandwich-angrep

En nylig rapport fra Kaiko Research beskriver hvordan markedsmanipuleringstaktikker får mange institusjonelle aktører og markedsaktører til å unngå desentralisert finans (DeFi). Rapporten nevner sandwich-angrep som forekommer på Uniswap og Hyperliquid som eksempler på manipulerende taktikker som gjør DeFi mindre tiltalende for institusjoner.

For å illustrere i hvilken grad disse taktikkene undergraver anstrengelser for å tiltrekke massene til DeFi, nevner rapporten en nylig hendelse som involverer en USDC-USDT likviditetspool på Uniswap V3 på Ethereum. I denne hendelsen forsøkte en bruker å bytte 220,800 USDC for USDT. Men før brukeren kunne gjennomføre byttet, skal en angriper ha solgt nesten 20 millioner USDC for USDT. Dette førte til en dramatisk prisnedgang på USDC til 0.024 USDT for 1 USDC på grunn av det som rapporten beskrev som redusert likviditet og økt glidning i poolen.

Som følge av dette mottok brukeren kun 5,300 USDT i stedet for forventede 220,800 USDT, hvilket resulterte i et tap på 215,500 USDT. Ifølge Kaiko Research-rapporten skapte den resulterende glidningen en markedsrisiko for alle tradere som brukte denne likviditetspoolen på det tidspunktet, inkludert offeret for sandwich-angrepet.

Som argumentert i Kaiko Research-rapporten, med mindre sterkere beskyttelser blir etablert, vil institusjonelle aktører sannsynligvis forbli på sidelinjen, og DeFi vil fortsette å møte økt gransking fra regulatorer. Dette synet deles av Robby Greenfield IV, administrerende direktør og grunnlegger av Umoja Labs, som identifiserer eiendomssikkerhet som en annen viktig bekymring for institusjonelle investorer. Over tid sa Greenfield at manipulative taktikker skader DeFi’s sjanser for å bli mainstream.

“Selvfølgelig hindrer fremtredelsen av sandwich-angrep, frontkjøring og gjenbruk av historisk tradisjonelle finanshandelpraksiser for økonomisk utnyttelse av mangelen på likviditet i DeFi-protokoller høyvolumutnyttelse av de fleste protokoller som en investeringskilde for ikke-krypto-innfødte institusjoner,” sa Umoja Labs-sjefen.

Imidlertid insisterer Ryan Chow, medgrunnlegger av Solv Protocol, på at mangel på bærekraftig avkastning og den relativt lille størrelsen på markedet, snarere enn markedsmanipulering, er de primære barrierene for institusjonell deltakelse i DeFi. Faktisk sa Chow til Bitcoin.com News at hvis de er ordentlig motivert, kan institusjoner faktisk forverre DeFi’s markedsmanipuleringsproblem.

“Jeg ville ikke bli overrasket hvis institusjoner—utstyrt med sofistikerte tradere og avanserte strategier—ender opp med å forverre markedsmanipulering, gitt at detaljhandelsdeltakere ofte mangler samme nivå av forståelse. Derfor er det avgjørende for den jevne personen å være informert om disse dynamikkene og utforske potensielle verktøy for å beskytte seg,” sa Chow.

Viktigheten av å Utdanne Brukere

I mellomtiden anbefaler Greenfield flere tiltak, inkludert full forsikring av DeFi’s aktiva under forvaltning samt implementering av transaksjonsanonymitet eller tilsløring metoder for å motvirke sandwich-angrep. Å ta i bruk disse tiltakene vil avhjelpe økonomisk motiverte angrep og styrke institusjonell tillit, sa Greenfield.

For å adressere problemet med lav likviditet, en tilstand som forverrer markedsmanipulering og glidning, oppfordret Umoja Labs-sjefen DeFi-protokoller til å vurdere å bygge eller utvikle løsninger som adresserer udekkede institusjonelle behov. Protokoller bør også prioritere utvikling av egen protokollverdi før de utplasserer token-insentiver.

Angående spørsmålet om å beskytte brukere, sa Bryan Chu, produktsjef i WOO X, til Bitcoin.com News at dette kommer an på “å tilby den beste brukergrensesnitt-/brukeropplevelsen (UI/UX) for å vise tilstrekkelige advarsler og anbefalinger til potensielle tradere om deres handelsstørrelser.” Chu er også enig i at brukerutdanning kan være den beste måten å hjelpe markedsdeltakere med å takle manipulative taktikker.

“Jeg tror utdanning er viktig, og det bør integreres i handelsopplevelsen. Brukere vil ikke sile gjennom dokumenter midt i en handel, så å integrere sanntidsråd og tilbakemeldinger i UI/UX er mer effektivt. For eksempel, et verk tøy tips som forklarer glidningsgrense eller en alarm som foreslår en justering av ordrestørrelse for å unngå et sandwich-angrep,” forklarte Chu.

Chu sa i mellomtiden at DeFi-plattformer bør ta ledelsen i utviklingen av risikokontrolltiltak for å redusere markedsmanipulering. Han sa at selv om ekstern regulering er viktig, kan det “skade desentraliseringstanken til DeFi ved å gi regulatorer siste ordet.”

Greenfield, på den annen side, mener regulering ikke bare er nødvendig, men uunngåelig. Han innrømmer imidlertid at utfordringen ligger i å balansere regulering med prinsipper for desentralisering.

“Å finne denne balansen vil være komplisert og ta tid, men til slutt kan gjennomtenkt regulering styrke DeFi i stedet for å svekke det,” argumenterte Umoja Labs-sjefen.