Bitcoins utfordringer i 1. kvartal: Analyse peker på investorfrustrasjon

BTC-dominans øker

Etter å ha avsluttet 2024 på en høy tone, fikk kryptovalutamarkedet en knekk i første kvartal 2025, med bitcoin (BTC) som endte mars nesten 12% lavere enn prisen 1. januar på omtrent 93 500 dollar. Men i kontrast til sin topp den 20. januar—Donald Trumps innvielsesdag—på litt over 109 000 dollar, var BTCs verdi ved slutten av mars mer enn 30% lavere.

Ethereum, den neste mest verdsatte kryptovalutaen etter markedsverdi, stupte med 45% mens Solana endte kvartalet ned 34%. Det samme gjaldt for andre altcoins, som fikk hardere slag enn BTC, som bevist av at BTCs dominans økte fra 53,54% den 1. januar til 62,8% ved slutten av Q1. Tilsvarende hadde aksjemarkeder, inkludert sentrale amerikanske aksjeindekser som S&P 500 (-4,9%) og Nasdaq (-10,27%), et forglemmelig kvartal.

Gjennom Q1 tilskrev mange observatører turbulensen i både konvensjonelle og alternative aktivamarkeder til frykt for handelskrig. På den tiden advarte mange økonomer om alvorlige konsekvenser for USA og dets handelspartnere hvis den amerikanske presidenten Donald Trump fulgte opp sine tolltrusler.

I mellomtiden tilskriver en analyse fra AMINA BTCs nedgang til svekket brukersentiment, en metrikk utledet fra analyse av BTCs netto urealisert gevinst/tap (NUPL) diagram. Som forklart i rapporten, “jo høyere metrikken er, desto flere urealiserte gevinster er det på kjeden—og jo lavere den går, desto flere tap hoper seg opp.”

Som vist i diagrammet, trender NUPL nedover, spesielt etter 20. januar, og den 10. mars nådde den sitt laveste punkt i år.

“Gjennom Q1 trendet NUPL nedover, nådde en lavpunkt på 0,446 den 10. mars. På det tidspunktet oppveide urealiserte tap de urealiserte gevinstene med omtrent 24%, noe som reflekterer økende investorfrustrasjon. Det var et klart tegn på at markedsdeltakere følte presset da prisene slet med å få momentum,” uttalte AMINA-studierapporten.

I tillegg til de økende urealiserte tapene, ble en avmatning i BTC-akkumulering, spesielt av større enheter, observert. Data viste at denne metrikken i gjennomsnitt var bare 0,1 i Q1, noe som indikerer lite aggressiv akkumulering, mens en median score på 0,07 antyder ikke bare at kjøp var svake totalt sett, men også at de fleste dager så enda mindre akkumulering enn det allerede lave gjennomsnittet.

“Enkelt sagt, markedet var ikke i humør til å stable mer Bitcoin, noe som reflekterer det forsiktige sentimentet gjennom kvartalet,” konkluderte rapporten.