Bitcoins siste nedgang utfordrer langvarige syklusantakelser ettersom gruverstress, ETF-drevne markedsskift og makroøkonomiske motvind former prishandlingen. Dette reiser nye spørsmål om volatilitet, timing og hva denne fasen betyr for kryptos bredere bane, sier Canary Capital.
Bitcoins fireårs syklus er ikke død — Forskning avslører bjørnemarked, gradvis nedgang forut
Denne artikkelen ble publisert for mer enn en måned siden. Noe informasjon er kanskje ikke lenger aktuell.
SKREVET AV
DEL
Tidlig nedtur tester antakelser mens Bitcoins syklus holder
Globale kryptomarkeder revurderer bitcoins syklusdynamikk ettersom strukturelle press intensiveres. Kapitalforvalter Canary Capital publiserte tidligere denne måneden rapporten “Bitcoins Fireårige Syklus: 2025 Realitetskontroll”, som undersøker hvorfor den nåværende nedturen oppsto tidligere enn forventet og hva den signaliserer for det bredere markedet.
Rapporten uttaler at bitcoins fireårige syklus forblir grunnleggende knyttet til gruveøkonomi til tross for endringer i markedsstruktur og bredere institusjonell deltakelse. Økende strømkostnader, drevet delvis av den raske utvidelsen av AI-datasentre, påvirket spesielt små og mellomstore gruvearbeidere eksponert for variable prismodeller, noe som tvang tidligere likvidering av bitcoinreserver. Som rapporten forklarer:
“Dette resulterte i utbredt kapitulasjon blant gruvearbeidere tidligere i syklusen enn historiske normer.”
Et annet presspunkt oppsto gjennom kollapsen av bitcoin basis-handel etter introduksjonen av spotbørsnoterte fond (ETFer), som presset futurespremiene og reduserte arbitragemuligheter.
Når det gjelder påstander om at syklusen i seg selv har brutt sammen, opprettholder Canary Capital:
“Den fireårige syklusen forblir intakt. Bitcoin nådde toppen i oktober på omtrent $126,000, i overensstemmelse med tidligere syklustiming.”
Analysen utfordrer videre antakelser om at nye investeringskjøretøy har nøytralisert gruvearbeiderens innflytelse, og bemerker: “Påstanden om at ETFer og DATer vil frigjøre nok nytt institusjonelt og detaljert kapital til å eliminere gruvearbeidernes rolle er rett og slett ikke sant, i det minste ikke denne syklusen. På lang sikt kanskje, men ikke nå. Selv om forbedret tilgang har økt etterspørselen på tvers av investorklasser, betyr atferd like mye som tilgjengelighet.”
Fremover knytter rapporten markedets bane til makroøkonomisk politikk og investoratferd. Forskjellige sentralbanksveier, inkludert en mer dueaktig amerikansk holdning sammen med japansk innstramning, samsvarer historisk med perioder med bitcoin-svakhet, mens dempet forbrukerutgifter begrenser detaljdeltakelse.
Les mer: Er den Fireårige Bitcoin-syklusen Brutt etter 2025s Uventede Avslutning?
Når det gjelder nedsiderisiko, skisserer Canary Capital forventningene tydelig: “Hver halveringssyklus gir avtakende marginal innvirkning, men tvangsselgere, spesielt gruvearbeidere, forblir strukturelt innflytelsesrike. Både oppside og nedside volatilitet har moderert seg med hver syklus.” Steven McClurg, grunnlegger og CIO for Canary Capital Group, la til:
“Jeg forventer at denne bjørnefase vil resultere i en nedgang på 50–55% fra topp til bunn. Med BTC allerede ned omtrent 30%, er en gradvis nedgang over de neste 6–9 månedene rimelig. Denne banen samsvarer med forventede endringer i Federal Reserve politikk og antyder en syklisk bunn som former seg midt til sent på sommeren, etterfulgt av en gjenoppretting.”
Utover nedturen peker rapporten på et mer selektivt miljø fremover, og konkluderer, “2026 vil sannsynligvis bli definert av adopsjon og reell forretningslønn, med vekt på on-chain utlån og utlån, tokenisering av virkelige eiendeler og stablecoins & betalingsinfrastruktur,” noe som signaliserer et skifte mot fundamentalsdrevet differensiering på tvers av kryptosektoren.
FAQ ⏰
- Hvorfor kom bitcoin-nedturen tidligere i denne syklusen?
Økende strømkostnader, gruvekapitulasjon, og kollapsen av bitcoin basis-handel akselererte salgspresset. - Sier rapporten at bitcoins fireårige syklus er brutt?
Nei, Canary Capital sier at den fireårige syklusen forblir intakt til tross for skiftende markedsdynamikk. - Hvordan har ETFer påvirket bitcoins prisadferd?
ETFer har forbedret markedseffektiviteten og tilgang, men har ikke eliminert gruvearbeider-drevet salg denne syklusen. - Hva forventer rapporten for bitcoin etter 2025-bunnen?
Den forventer en gjenoppretting inn i 2026 drevet av adopsjon, on-chain utlån, tokenisering og betalingsinfrastruktur.
