Cryptoquant-forskere advarer om at bitcoin balanserer mellom historisk undervurderte nivåer og muligens kanten av et langvarig bearmarked, med kritiske on-chain-metrikker som signaliserer økte risikoer for nedside.
Bitcoin står ved et kritisk veikryss: Bjørnemarkedet truer mens nøkkelindikatorer blinker rødt, advarer Cryptoquant.
Denne artikkelen ble publisert for mer enn en måned siden. Noe informasjon er kanskje ikke lenger aktuell.
SKREVET AV
DEL
Verdsettelsesmetrikker på syklusens laveste: Er Bitcoin klar for et krasj eller en rekyl?
Cryptoquant sin nyeste rapport for institusjoner avslører at bitcoin navigerer i sin mest bearish fase av den nåværende markedssyklusen, med verdsettelsesmetrikker og etterspørselstrender som antyder økt volatilitet. Ifølge rapporten har Cryptoquant Bitcoin Bull-Bear Market Cycle Indicator stupt til sitt laveste nivå i denne syklusen, mens MVRV Ratio Z-score—et mål på markedsmomentum—har sunket under sitt 365-dagers glidende gjennomsnitt.
Historisk sett går slike forhold foran skarpe korreksjoner eller utvidede bearmarkeder, bemerket forskerne. Etterspørselskontraksjonen akselererer, med bitcoins tilsynelatende etterspørsel som falt med 103,000 BTC forrige uke, den bratteste nedgangen siden juli 2024. Store investorer, eller “hvaler,” har også redusert akkumuleringen, og redusert sin årlige kjøpsrate fra 368,000 BTC i januar til 268,000 BTC.
Cryptoquant-analytikere understreket at hvalaktivitet nær undertrendsnivåer historisk har sammenfalt med bearish prisutvikling, noe som øker de nåværende risikoene. Amerikanske spot-baserte bitcoin børsnoterte fond (ETF-er), en gang en bærebjelke av institusjonell etterspørsel, har blitt nettoselgere i 2025, og solgte 200 BTC hittil i år sammenlignet med 165,000 BTC i nettokjøp i samme periode i fjor. I dollar har ETF-innganger kollapset fra $8,7 milliarder tidlig i 2024 til bare $700 millioner i år, ifølge Cryptoquant-data.
Denne reverseringen har intensifisert salgspresset, forverret av Coinbase-utganger som signaliserer redusert amerikansk etterspørsel. Bitcoins betydelige korreksjon fra toppunktet i 2025 speiler tidligere bullmarked-tilbakeslag i størrelse, men Cryptoquant advarer om at denne nedturen skiller seg ut på grunn av forverrede on-chain fundamentale faktorer. For eksempel har Inter-exchange Flow Puls—som sporer bitcoin-bevegelser mellom børser—holdt seg i “korreksjonsterritoriet” siden midten av februar, da prisene lå rundt $96,000.
Vedvarende utstrømninger fra Coinbase, ofte et tegn på bullmarked, gjenspeiler nå svekket investortillit. Området $75,000–$78,000, litt under den lavere grensen for Trader’s Onchain Realized Price, er kritisk kortsiktig støtte. Cryptoquant-forskere advarte om at et brudd her kan sende bitcoin ned mot $63,000, det “ultimate støttenivået” under dype korreksjoner. Denne sonen representerer den nedre terskelen for Trader’s Realized Price-bånd, en metrik som sporer den gjennomsnittlige kostnadsbasen for kortsiktige holdere.
Mens tidligere sykluser opplevde raske gjeninnhentinger etter lignende korreksjoner, understreket Cryptoquant at nåværende metrikker antyder et potensielt strukturelt skifte. For eksempel tålte bullmarkedet 2016–2017 flere fall på over 20 %, men bare ett utløste en langvarig bearish fase. Med ETF-er på tilbaketog, hvalene på sidelinjen, og momentet som svekkes, avhenger bitcoins fremtid av om kjøperne kan forsvare viktige støttenivåer—eller kapitulere til en bredere nedgang.
