Bitcoin-innsats slår tilbake: DAT-aksjer faller, investorer treffes hardt

Strategi og Metaplanet under granskning

Detaljhandel kryptoinvestorer har angivelig pådratt seg omtrent $17 milliarder i tap mens de forsøkte å få eksponering til bitcoin gjennom såkalte digitale aktivaskatt (DAT) selskaper. En rapport fra Bloomberg, som siterer funn fra 10X Research, tilskriver disse tapene hovedsakelig til forvitringen av overpriste aksjepremier som disse DAT-selskapene en gang hadde.

Rapporten identifiserer spesielt Strategi (MSTR)—idealbildet av DAT-strategien—og den japanske børsnoterte Metaplanet som de to fremtredende firmaene som har sett aksjepremiene falle kraftig i løpet av de siste månedene. MSTRs aksjeverdi premie har for eksempel falt drastisk fra en topp på rundt fire ganger de underliggende bitcoin-beholdningene til bare 1,4 ganger.

Siden toppen på omtrent $455 i juli, har Strategis aksjepris jevnt og trutt falt, og ligger rett under $290 pr 20. oktober. Denne nedgangen har ført til et kraftig fall i markedsverdien, fra over $130 milliarder til $83,2 milliarder. Til tross for nedgangen, fortsatte selskapet å akkumulere bitcoin—om enn i et langsommere tempo. Ved skrivingens tidspunkt, sto Strategis totale BTC-beholdning på litt over 640,000.

På samme måte, Metaplanet, som angivelig anskaffet $3,3 milliarder i BTC med $1 milliard, så sin markedsverdi falle fra $8 milliarder til $3,1 milliarder. Studien oppsummerte skarpt hvordan strategien for digital aktivaskatt til slutt skadet aksjonærene:

“I prosessen tapte aksjonærene $4,9 milliarder i verdi, mens selskapet klarte å akkumulere $2,3 milliarder verdt av Bitcoin — en bragd verdig applaus.”

For å gjenopprette investorens tillit og forhindre at narrativet kollapser, oppfordrer rapporten DAT-selskaper til å utvikle seg og fungere mer som arbitrasjedrevne kapitalforvaltere. Selv om dette skiftet kan redusere bitcoins oppsidepotensial, konkluderer studien med at et DAT-selskaps evne til å tilpasse seg denne nye og mer administrerte modellen til slutt vil avgjøre dens langsiktige levedyktighet og bunnlinje.

FAQ

• Hva er DAT-selskaper? Digital Asset Treasury (DAT) selskaper investerer i bitcoin og handles med premier over deres beholdninger.
• Hvorfor tapte investorer penger? Aksjepremiene kollapset, og utslettet $17 milliarder i detaljhandel investorverdier.
• Hvilke selskaper ble mest påvirket? Strategi (MSTR) og Metaplanet opplevde store fall i aksjepris og markedsverdi.
• Hva er den foreslåtte løsningen? DAT-selskaper bør skifte til kapitalforvaltningsmodeller for å stabilisere avkastningen for investorene.