Bitcoin forblir tett korrelert med Nasdaq-100, men kun på måter som skader. Til tross for at den handles nær rekordhøye nivåer, reagerer BTC langt mer aggressivt på aksjemarkedets nedgang enn oppgang, en uvanlig dynamikk som signaliserer investorutmattelse snarere enn markedseufori.
Bitcoin følger Nasdaq-tap, ikke dets oppganger
Denne artikkelen ble publisert for mer enn en måned siden. Noe informasjon er kanskje ikke lenger aktuell.
SKREVET AV
DEL
BTC følger aksjer, men kun på nedsiden
Bitcoins forhold til aksjer blir igjen gransket, og denne gangen er bildet mer skjevt enn noensinne. Til tross for at den handles mindre enn 20% under sin all-time high, beveger BTC seg i nesten fullstendig takt med Nasdaq-100, men kun når sentimentet snur til risikoaversjon.
Ifølge en rapport fra Wintermute, viser det største aktivumet i kryptomarkedet fortsatt en tydelig negativ prestasjonsforskyvning, og faller hardere på dager med negative aksjer, mens den viser dempet deltakelse i risikovennlige oppganger.
Med BTC–Nasdaq-korrelasjonen på rundt 0,8, er koblingen intakt, men intensiteten i bitcoins reaksjoner er det som skiller seg ut. I stedet for å lede risikosentiment som det ofte gjør i oppadgående faser, oppfører bitcoin seg mer som en høy-beta forlengelse av makroangst, og absorberer nedsidesvingninger mens den fanger lite oppside.
Denne prestasjonsforskyvningen, målt ved hvordan BTC oppfører seg på Nasdaq oppdager kontra neddager, har forblitt negativ gjennom 2025, et mønster sist sett under bear markedet sent i 2022. Historisk sett har slik asymmetri en tendens til å dukke opp ved sykluslåg, ikke sammen med nye all-time highs. Likevel forteller det nåværende miljøet en annen historie: BTC holder fortet til tross for konsistente tegn på investorutmattelse.
To dynamikker synes å drive dette avviket. For det første har markedsfokus skiftet avgjørende mot aksjer, med megacap-teknologi som gjenerobrer både retail- og institusjonell momentum. Mye av den spekulative kapitalen som drev kryptomarkedene i 2020–21 jager nå vekstaksjer, og lar BTC reagere fremfor å være narrativdrevet.
For det andre forblir kryptos likviditetsprofil skjør. Stabilcoin tilbudet har stagnert, ETF-innstrømmene har avtatt, og markedsdybden har ikke gjenopprettet seg til nivåene tidlig i 2024. Den tynne likviditeten forsterker BTCs nedsiderisiko når aksjene vakler.
Når alt er tatt med i betraktning, er bitcoin fortsatt et makroaktivum, men et som for øyeblikket absorberer mer smerte enn ros. Den vedvarende negative forskyvningen samsvarer ikke med et marked som er i ferd med å overopphetes på toppen av en syklus. I stedet reflekterer det en strukket og utmattet investorbase. Og likevel, det faktum at bitcoin forblir nær rekordhøyt nivå til tross for denne forskyvningen, kan være det sterkeste vitnesbyrdet om dens underliggende styrke.
FAQ📉
- Hvorfor reagerer Bitcoin mer på Nasdaq-nedgang enn på oppganger?
BTC viser en negativ prestasjonsforskyvning, som faller hardere på negative aksjedager mens den knapt drar nytte av risikovennlige bevegelser. - Hvor sterk er den nåværende BTC–Nasdaq-korrelasjonen? Korrelasjonen ligger nær 0,8, med bitcoin som oppfører seg som et høy-beta makroaktivum.
- Hva forårsaker BTCs nedsidesensitivitet? Stagnerende likviditet, svakere ETF-strømmer og flat stabilcoin tilbud forsterker bitcoins reaksjoner på aksjenes voksing.
- Hva signaliserer denne trenden for markedet? Forskyvningen reflekterer investorutmattelse, selv om BTCs evne til å holde seg nær rekordhøyt indikerer underliggende motstandsdyktighet.
