Bitcoin-ETF-er forlenger utstrømningene til tross for Morgan Stanleys debut på 31 millioner dollar

Viktige punkter

• Morgan Stanleys MSBT tiltrakk 30,6 millioner dollar, men bitcoin-ETF-er tapte likevel 93,9 millioner dollar amid ujevn etterspørsel.
• Blackrock IBIT la til 40,38 millioner dollar, men Fidelity FBTC så 79,12 millioner dollar i uttak, noe som signaliserer svak samordning.
• Ether-ETF-er tapte 18,6 millioner dollar mens Solana så et beskjedent uttak på 1,9 millioner dollar, noe som antyder at selektive strømmer kan vedvare.

MSBT debuterer sterkt mens bitcoin-ETF-er taper 94 millioner dollar

En ny aktør kom inn med momentum for bitcoin-ETF-er, men det var ikke nok til å snu den vedvarende fondsutgangen. Bitcoin-ETF-er forlenget rekken med uttak og mistet 93,9 millioner dollar, selv om Morgan Stanleys etterlengtede MSBT gjorde et sterkt førsteinntrykk.

Debutfondet tiltrakk 30,6 millioner dollar i innstrømming med en forvaltningsavgift på 0,14 %, den laveste blant alle bitcoin-ETF-er, noe som gjør det til et attraktivt alternativ i et marked som leter etter retning.

Likevel fortalte det bredere bildet en annen historie. Blackrocks IBIT ledet innstrømmingen med 40,38 millioner dollar, noe som styrket posisjonen som et jevnt anker for etterspørselen. Sammen med MSBTs debut viste innstrømmingssiden tydelige tegn til liv. Men det var ikke nok til å motvirke salgspresset andre steder.

Fidelitys FBTC registrerte et kraftig uttak på 79,12 millioner dollar, mens Ark & 21Shares’ ARKB fulgte med 74,70 millioner dollar i uttak. Grayscales GBTC la til ytterligere 11,10 millioner dollar i uttak. Ubalansen vippet dagen tydelig over i negativt territorium. Totalt handelsvolum nådde 3,04 milliarder dollar, og netto forvaltningskapital endte på 91,90 milliarder dollar.

Budskapet var nyansert. Etterspørsel finnes, men den er ujevn og blir raskt nullet ut.

Ether-ETF-er speilet det mønsteret. Gruppen hadde et netto uttak på 18,6 millioner dollar, til tross for sterk innstrømming i utvalgte produkter. Blackrocks ETHB fortsatte å bygge momentum og tiltrakk 44,23 millioner dollar, mens 21Shares’ TETH la til 1,98 millioner dollar.

Uttakene var imidlertid bredere og tyngre. Fidelitys FETH ledet med et uttak på 32,43 millioner dollar, etterfulgt av Blackrocks ETHA på 20,64 millioner dollar. Grayscales ETHE og deres Ether Mini Trust så ytterligere uttak på 6,11 millioner dollar og 5,66 millioner dollar. Resultatet var nok en netto negativ dag. Handelsvolumet endte på 958,09 millioner dollar, med netto forvaltningskapital på 12,56 milliarder dollar.

Utenfor de største forble aktiviteten dempet. XRP-ETF-er så ingen handelsbevegelse, med netto forvaltningskapital som holdt seg på 950,14 millioner dollar.

Solana-ETF-er fortsatte å sige lavere og registrerte et uttak på 1,9 millioner dollar fordelt på flere fond. Grayscales GSOL ledet med 867 120 dollar i uttak, etterfulgt av Bitwise’ BSOL med 779 580 og Vanecks VSOL med 274 100. Handelsvolumet var 23,86 millioner dollar, og netto forvaltningskapital endte på 793,91 millioner dollar.

Den overordnede lærdommen er fragmentering. Ny kapital kommer inn i markedet, slik vi ser med MSBT og IBIT, men den er ennå ikke sterk nok til å oppveie vedvarende innløsninger fra etablerte fond. Markedet mangler ikke interesse. Det mangler samordning.