Av-dollarisering øker i Asia, utfordrer dollarens dominans i global handel

Av-dollarisering tar tak i Asia – valutarisikostyring øker til rekordhøye nivåer

En voksende trend med av-dollarisering er i gang over hele Asia ettersom beslutningstakere, institusjonelle investorer og økonomiske blokker søker alternativer til den amerikanske dollaren midt i bekymringer over pengevolatilitet, geopolitisk risiko og strategisk bruk av dollaren i sanksjoner, rapporterte CNBC. Ifølge data fra Det internasjonale pengefondet (IMF) sank dollarens andel av globale valutareserver til 57,8% i 2024, ned kraftig fra over 70% i 2000. Denne tilbakegangen har sammenfalt med et bratt fall i dollarindeksen tidligere i år og økt investor etterspørsel etter valutarisikostyring og eksponering for lokale valutaer, spesielt i Asia.

Som en del av denne endringen, har Association of Southeast Asian Nations (ASEAN) utgitt sin Strategiske Plan for Økonomisk Fellesskap for 2026 til 2030, som krever større bruk av lokale valutaer i handel og investeringer samt dypere regional betalingsintegrasjon. Planen ble godkjent under offisielle møter i mai. I mellomtiden fremmer BRICS-landene aktivt bilateral handel i sine nasjonale valutaer og utvider alternativer til vestlig-dominerte systemer som SWIFT. Lin Li, leder for global markedsforskning for Asia hos Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), Japans største bank målt i eiendeler, ble sitert av CNBC som sier:

Av-dollariseringen vokser ettersom asiatiske økonomier spesielt søker å redusere avhengighet av dollaren i håp om å bruke sine egne valutaer som et utvekslingmiddel for å redusere valutarisiko.

Craig Chan, global leder for FX strategi hos Nomura Securities, la til at “noen av de høytytende vi ser på vil være steder som japansk yen, koreansk won og taiwansk dollar.” Nomura rapporterte at japanske livsforsikringsselskaper økte sin sikringsratio fra 44% til 48% mellom april og mai, mens Taiwans sikringsratio ligger på 70%.

Abhay Gupta, Asia-rentepapirer og FX-strateg hos Bank of America, kommenterte den regionale endringen i adferd hos innskytere: “Av-dollarisering i ASEAN vil sannsynligvis øke tempoet, primært gjennom konvertering av FX-innskudd akkumulert siden 2022.” Mitul Kotecha, leder for valuta og makrostrategi for fremvoksende markeder i Asia hos Barclays, sa at endringen har fått en strategisk dimensjon:

Land ser på det faktum at dollaren har vært, og kan brukes som et slags våpen på handel, direkte sanksjoner, etc… Det har vært den virkelige endringen.

Francesco Pesole, en valutastrateg hos ING, bemerket politiske og markedsmessige triggere: “Trumps uberegnelige handelspolitiske beslutninger og dollarens skarpe devaluering oppmuntrer sannsynligvis til en raskere overgang mot andre valutaer.” Likevel advarer mange analytikere om at det ikke finnes noe klart erstatning. Pesole uttalte: “Ingen annen valuta har den samme likviditeten, dybden i obligasjons- og kreditmarkedet som dollaren.”