Amerikanske banker forbereder seg på et vendepunkt for tokenisering, viser Moody’s Ratings

Utviklingen av digitale penger: Amerikanske finansinstitusjoner ser mot tokeniserte markeder 24/7

For tiden er aktiviteten konsentrert i stablecoins, tokeniserte innskudd og pengemarkedsfond (MMF-er). Mesteparten av dette volumet stammer fra kryptovalutahandel og spesifikke institusjonelle bruksområder. Moody’s merker at etterspørselen fra privatkunder og bedrifter etter blokkjede-baserte betalinger fortsatt er lav.

Mange selskaper fortsetter å basere seg på tradisjonelle metoder som papirbaserte sjekker, og ser oppgraderinger av betalingsteknologi som en sekundær prioritet sammenlignet med kunstig intelligens (KI). Markedsaktører mener at betalinger alene ikke vil drive masseadopsjon. I stedet forventes den reelle verdien å komme når tokeniserte versjoner av vanlige finansielle eiendeler eller agentisk handel tar av.

Disse bruksområdene krever onchain-oppgjør for å muliggjøre umiddelbare, programmerbare transaksjoner. I dette miljøet ser amerikanske banker generelt på tokeniserte innskudd som en naturlig videreutvikling av den eksisterende innskuddsmodellen.

Rapporten bemerker at «samtaler med store amerikanske banker og finansmarkedsmellommenn, samt en gjennomgang av offentlige opplysninger, avdekker en framvoksende konsensus om at det vil komme en ‘sakte, så raskt’-overgang til et mer digitalisert finanssystem». I kontrast ser mange banker med skepsis på privat utstedte stablecoins. De ser dem som en potensiell trussel fra ikke-banker eller teknologiselskaper som kan omgå tradisjonelle regulerte rammeverk og finansieringsstrukturer.

Overgangen til et fullt digitalt finansmarked som er åpent 24/7, forventes å kjøre på en hybridmodell i et tiår eller mer. Dette gjør det mulig for tradisjonelle og tokeniserte systemer å operere parallelt mens systemene oppdateres. Etablerte aktører som Depository Trust Company (DTC) beveger seg allerede mot integrasjon. Sent i 2025 ga SEC no-action-lettelser for å pilotteste tokenisering av enkelte DTC-forvaltede eiendeler, inkludert store børsnoterte aksjer.

Den 4. mai 2026 kunngjorde DTCC at de vil legge til rette for begrensede produksjonshandler av tokeniserte verdipapirer i juli 2026. En full lansering med komplett tjenestetilbud er for tiden planlagt til oktober 2026. Viktige hindringer gjenstår, inkludert behovet for klart juridisk eierskap og endelig oppgjørsfinalitet. Å integrere distribuert hovedbok-teknologi i eksisterende infrastruktur krever en betydelig omstrukturering av markedsprosessene.

Til tross for utfordringene indikerer Moody’s at tokeniserte pengemarkedsfond vokser raskt. Disse produktene har for tiden om lag 10 milliarder dollar utestående, og dekker et behov for onchain-likviditet og avkastning. Kilder antyder at «når sentrale byggeklosser (juridisk og regulatorisk klarhet, utprøvd og integrert teknologi og investorstøtte) faller på plass, kan adopsjonen skifte til et langt høyere gir».

Finansielle etablerte aktører investerer tungt nå for å unngå å bli tatt på senga når markedet skifter.