Tre år etter at Ethereum’s London Hard Fork hadde som mål å begrense tilbudets vekst, forblir nettverket inflasjonært, i motsetning til de opprinnelige deflasjonsløftene.
4,5M ETH brent, men likevel øker forsyningen: Ethereums deflasjonsdilemma
SKREVET AV
DEL
Ethers deflasjonsløfte forblir uoppfylt
Per 13. april 2025 har Ethereums netto ETH-tilførsel vokst med 0,805 % årlig siden London Hard Fork i august 2021, med 3.477.830,85 ETH lagt til sirkulasjon. Til tross for å ha brent 4.581.986,52 ETH gjennom EIP1559s gebyrbrennemekanisme—en hjørnestein i oppgraderingen—har brenningsraten mislyktes i å konsekvent oppveie ny utstedelse.
Bitcoin, over samme treårige og åtte måneders periode, registrerte en høyere årlig inflasjonsrate på 1,517 %, selv om dens faste forsyningsgrense står i kontrast til ETHs ubegrensede modell. London Hard Fork, implementert i august 2021, introduserte ETH-brenninger for å motvirke blokkbelønninger. Imidlertid reduserte oppgraderinger som Dencun i 2024 transaksjonsgebyrer, og kutte brenningsrater.
Lavere nettverksaktivitet til tider begrenset videre inntektene fra gebyrer, noe som tillot utstedelse å overskride brenninger. Ethereums nåværende forsyning på 120,69M ETH reflekterer en årlig økning på 0,51 %, i motsetning til forventningene om vedvarende deflasjon, ifølge metrikker samlet inn av ultrasound.money. Siden Ethereums brennemekanisme ble introdusert, har ETH-overføringer ledet all aktivitet med totalt 374.298,59 ether brent.
Markedet for ikke-fungible tokens (NFT) Opensea følger som den nest største bidragsyteren, ansvarlig for å brenne 230.051,12 ether, i stor grad drevet av NFT-transaksjoner. Uniswap V2, som opererer via Router 2, ligger tett bak med 226.501,32 ether brent. Tether (USDT)-transaksjoner på Ethereum-nettverket har også spilt en betydelig rolle, noe som har resultert i brenningen av 208.769,94 ether.
Den universelle routeren for Uniswap står for ytterligere 153.525,44 ether, mens Uniswap V3 via Router 2 brente 124.596,09 ether. Metamasks Swap Router bidro med 89.489,95 ether til den totale brenningen, og en annen Uniswap Universal Router-instans fullfører listen med 84.388,61 ether brent. Aktivets pris har falt 10,5 % denne uken til $1.601, i tråd med bredere markedstrender.
Selv om deflasjonære perioder oppstod under topp nettverksbruk på spesifikke tider de siste årene, forblir konsistent knapphet unnvikende. Forkjempere argumenterer for at fremtidige oppgraderinger eller etterspørselstopper kan tippe ETH til deflasjon, men nåværende data fremhever utfordringen med å balansere brenninger, utstedelse og nettverkseffektivitet. Foreløpig forblir Ethereums pengepolitikk som “Ultra Sound Money” et arbeid som pågår.
