We staan op het punt het Gouden Tijdperk van Crypto binnen te gaan

Crypto Heeft Nu Duidelijkheid

Afgelopen dinsdagavond heeft de Senaat van de Verenigde Staten de GENIUS Act aangenomen – een historische en krachtige bevestiging dat crypto hier is om te blijven.

Bijna vijftien jaar lang heeft de digitale activasector in de schaduw geopereerd: vaak verkeerd begrepen, regelmatig verkeerd voorgesteld en grotendeels niet ondersteund. Ondernemers bouwden zonder regels; investeerders speculeerden zonder richtlijnen; en instellingen aarzelden, terughoudend vanwege onduidelijk terrein. De GENIUS Act – kort voor Government Engagement in the Nurturing and Innovation of the U.S. Digital Asset Sector – markeert een dramatisch keerpunt. Het is het nieuwste, en misschien wel het meest ingrijpende moment van duidelijkheid voor een sector die er al lange tijd naar verlangt.

Duidelijkheid is immers wat de crypto-industrie het meest heeft gemist. Het is ook wat het meer dan iets anders nodig heeft. En als er eindelijk duidelijkheid komt, brengt dat stabiliteit met zich mee. En wanneer er stabiliteit is, stromen kapitaalstromen.

We zagen allemaal de impact hiervan met de goedkeuring van de spot bitcoin ETF’s in januari 2024. Met deze ene beslissing hebben regelgevers de sluizen tussen crypto en het bredere mondiale financiële systeem geopend. Voor de ETF’s werd bitcoin eigendom gedomineerd door crypto-native actoren: voornamelijk de beurzen, vroege adopters en evangelisten.

Bijna anderhalf jaar later, kijk naar de top 10 houders van bitcoin: Blackrock, Fidelity, Ark, Franklin Templeton, Grayscale, Strategy en dergelijke. Deze instellingen beheren nu enkele van de grootste bitcoinallocaties ter wereld.

Blackrock’s Ishares Bitcoin Trust (IBIT) alleen overschreed $70 miljard aan beheerde activa in slechts 341 dagen. Ter vergelijking: het duurde SPDR Gold Shares ETF (GLD) 1.691 dagen om dezelfde mijlpaal te bereiken.

Crypto is niet langer een marginale beweging – we zijn getuige van mainstream kapitaal dat met overtuiging beweegt. Zoals Bloomberg ETF-analist Eric Balchunas zei: “Bitcoin ETF’s zijn sneller van nul naar een kaskraker gegaan dan bijna elke ETF-lancering in de geschiedenis.”

Wat dit moment zo diepgaand maakt, is dat de ETF-goedkeuring slechts één stukje van de duidelijkheid was en de industrie nu vier historische verduidelijkingen tegelijk ondergaat – een samenvloeiing die ongekend is in zijn vijftienjarige geschiedenis. Deze omvatten:

1. Regelgevende Duidelijkheid

De GENIUS Act mag dan de krantenkop van deze week zijn, het komt na aanzienlijke regelgevende vooruitgang zowel in de VS als in het buitenland. Voor het eerst nemen Amerikaanse regelgevers een gecoördineerde aanpak: de SEC is begonnen met het verduidelijken welke tokens als effecten versus grondstoffen worden beschouwd, terwijl de CFTC zich heeft gericht op haar jurisdictie over crypto-derivaten en beurzen.

Bovendien heeft de nieuwe SEC-voorzitter, Paul Atkins, onlangs zijn standpunt over gedecentraliseerde financiën verduidelijkt toen hij het volgende zei tijdens zijn meest recente Crypto Task Force Roundtable eerder deze maand:

Het recht op zelf-bewaring van iemands privé-eigendom is een fundamentele Amerikaanse waarde die niet zou moeten verdwijnen wanneer men zich op het internet aanmeldt. Ik ben voorstander van het bieden van meer flexibiliteit aan marktdeelnemers om crypto-activa zelf te beheren, vooral waar intermediaire transactiekosten onnodig zijn of de mogelijkheid om deel te nemen aan staking en andere on-chain activiteiten beperken.

Buiten de Verenigde Staten is het MiCA-kader van de EU een van de meest uitgebreide regelgevende kaders voor digitale activa ter wereld, dat duidelijke regels vaststelt rond uitgifte, bewaring en stablecoins.

2. Wetgevende Duidelijkheid

Regelgeving kan slechts zo ver gaan zonder wetten om het te ondersteunen. Hoewel de goedkeuring van de GENIUS Act op dinsdag baanbrekend is, volgt het op de tweepartijdige stemming van het Huis en de Senaat om de controversiële DeFi-brokerregel in te trekken. Opmerkelijk is dat dit feitelijk de eerste digitale activa-wetgeving ooit was die in de VS werd aangenomen.

Bovendien hebben landen zoals de Verenigde Arabische Emiraten al wetgeving ingevoerd die blockchain-innovatie aanmoedigt, met belastingvoordelen en wettelijke bescherming voor crypto-bedrijven die in economische vrije zones opereren.

3. Bank Duidelijkheid

Operation Chokepoint 2.0 in de Verenigde Staten was een donker moment voor de relatie tussen banken en de crypto-industrie, maar dit begon allemaal te veranderen toen het Office of the Comptroller of the Currency recent bijgewerkte richtlijnen uitgaf die banken toestaan zowel digitale activa te bewaren als stablecoin-afwikkelingen te faciliteren.

Deze richtlijnen waren transformatief. Ze gaven financiële instellingen toestemming om – veilig en conform – deel te nemen aan een systeem dat ooit verboden terrein was. Banken, die aarzelden rondom crypto, zijn nu aan het onderzoeken hoe ze het kunnen integreren in hun aanbod, infrastructuur en schatkistoperaties.

4. Boekhoudkundige Duidelijkheid

Ten slotte heeft de Financial Accounting Standards Board (FASB) langverwachte regels uitgevaardigd die bedrijven toestaan digitale activa op hun balans op te nemen tegen reële marktwaarde. Voor deze wijziging werden bedrijven gedwongen bitcoin en andere crypto-holdings als immateriële activa te rapporteren, wat betekende dat elke prijsdaling moest worden gerapporteerd, maar prijsstijgingen werden genegeerd tenzij het activum werd verkocht.

De nieuwe FASB-standaarden corrigeren die asymmetrie. Nu kunnen bedrijven de werkelijke economische waarde van hun crypto-holdings weerspiegelen, wat meer transparantie en een stimulans voor acceptatie biedt. Dit gaat niet alleen over boekhouding – het gaat om het ontsluiten van bedrijfsstrategie en innovatie.

Samen vormen deze vier “duidelijkheden” – regelgevend, wetgevend, bank- en boekhoudkundig – de basis van een crypto-economie die niet langer speculatief is, maar institutioneel; niet langer stuurloos, maar gericht; niet langer geïsoleerd, maar geïntegreerd.

Dit is geen cyclus. Het is een structurele verschuiving.

Duidelijkheid biedt stabiliteit. Stabiliteit trekt investeringen aan. Investeringen stimuleren innovatie. En, innovatie verandert alles.

Wijlen Clay Christensen zei ooit: “Disruptie gaat niet over radicaal zijn; het gaat over iets nieuws doen dat de oude dingen overbodig maakt.”

Crypto werd lang verkeerd begrepen als rebellie. In werkelijkheid is het een renaissance: een generatiewisseling en technologische verschuiving die volwassen wordt op hetzelfde moment – en dat moment is nu.

Welkom in het Gouden Tijdperk van Crypto.

---

De volgende bijdrage is geschreven door Keith A. Grossman, President van Enterprise bij MoonPay. Voor MoonPay was hij President van TIME Magazine.