Een voormalige gouverneur van de People’s Bank van China waarschuwde tegen oproepen aan de Chinese overheid om yuan‑gebaseerde stablecoins toe te staan, vanwege potentiële risico’s voor de financiële stabiliteit.
Voormalig PBOC-hoofd waarschuwt dat stablecoins financiële stabiliteit in China kunnen bedreigen
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Geopolitieke Context en Amerikaanse Stablecoin-wetsvoorstellen
De voormalige gouverneur van de People’s Bank of China (PBOC), Zhou Xiaochuan, heeft gewaarschuwd tegen partijen die de Chinese overheid aansporen om de uitgifte van yuan-gebaseerde stablecoins toe te staan, waarbij hij waarschuwde dat speculatie in deze activa een bedreiging voor de financiële stabiliteit zou kunnen vormen. Zhou, die van 2002 tot 2018 als PBOC-hoofd diende, betoogde ook dat stablecoins beperkte kostenvoordelen bieden ten opzichte van China’s “efficiënte” retailbetalingssystemen.
Volgens een rapport van Bloomberg, maakte Zhou deze opmerkingen in juli tijdens een besloten vergadering. De opmerkingen kwamen echter pas aan het licht nadat een in Beijing gevestigd economisch denktank, CF40, hier op 27 augustus over berichtte. De waarschuwing van de voormalige PBOC-chef kwam te midden van groeiende bezorgdheid onder de financiële elite van China dat door de VS gedekte stablecoins de hegemonie van de dollar in stand houden.
Twee stablecoin-wetsvoorstellen die recent door Amerikaanse wetgevers zijn goedgekeurd — de Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act van 2025 en de Clarity for Payment Stablecoins Act van 2024 — verplichten stablecoin-uitgevers om de digitale activa te ondersteunen met Amerikaanse staatsobligaties. Dergelijke eisen worden gezien als een poging om de dominantie van de dollar in het digitale domein uit te breiden, wat mogelijk de greep van de Verenigde Staten op het wereldwijde financiële systeem vergroot. Om hier tegenwicht aan te bieden, willen sommige bedrijven dat Beijing hen toestaat stablecoins uit te geven die gedekt zijn door de yuan.
Terwijl hij het potentieel van digitale valuta erkende, wordt Zhou in het CF40-rapport geciteerd dat hij betwist dat traditionele grensoverschrijdende betalingssysteem “zeer duur” zijn, en hij noemt dergelijke beweringen overdreven. Hij voegde toe:
“In werkelijkheid zijn veel van de kostenfactoren niet technisch, maar hangen ze samen met valutabeperkingen, die gerelateerd zijn aan tal van institutionele kwesties zoals de betalingsbalans, wisselkoersen en monetaire soevereiniteit.”
De voormalige PBOC-chef was het echter eens dat stablecoins ideaal kunnen zijn in situaties waarin de valuta van een land faalt en dollarisering noodzakelijk is.
Ondertussen beweerde Zhou dat sommige uitgevers geen echt belang hebben in het stablecoin-bedrijf, maar erop uit zijn om populariteit te gebruiken om hun eigen waarderingen te verhogen. Volgens de voormalige PBOC-chef kan dit nadelig zijn voor de gezonde ontwikkeling van het volledige financiële systeem en mogelijk systemische risico’s accumuleren.
