Volgens onderzoek van BitMEX bedraagt het wekelijkse volume aan eeuwigdurende swaps op goud, zilver en olie 25 miljard dollar

Belangrijkste conclusies:

• Uit een onderzoeksrapport van BitMEX blijkt dat het wekelijkse volume aan TradFi-perpetual swaps in het eerste kwartaal van 2026 is gestegen van 525,8 miljoen dollar naar 30,7 miljard dollar.
• Volgens gegevens van BitMEX groeiden de commodity perpetuals met +65.463% nadat Binance in januari 2026 goud- en zilvercontracten lanceerde, waarbij olie in maart wekelijks 6,9 miljard dollar toevoegde.
• BitMEX, de oorspronkelijke uitvinder van de perpetual swap, noteerde een volumegroei van +1.322,6% en is van plan om in 2026 valutaparen en nieuwe grondstoffen toe te voegen.

BitMEX-rapport: TradFi-perpetual swaps bereikten een piek van $ 54,5 miljard per week tijdens de rally van de edelmetalen

Volgens de analyse van BitMEX begon de productcategorie in 2026 met een marktpenetratie van bijna nul. Eind februari bereikte het wekelijkse volume een piek van $ 54,5 miljard. De verschuiving was structureel. Beurzen pasten hetzelfde mechanisme toe dat BitMEX-medeoprichters Arthur Hayes, Ben Delo en Samuel Reed op 13 mei 2016 introduceerden met het XBTUSD-contract, om goud, zilver, ruwe olie en Amerikaanse aandelen te dekken.

Uit gegevens van BitMEX blijkt dat Binance de sterkste individuele stijging noteerde, met een volumegroei van +74.536,6% na de lancering van eeuwigdurende contracten op goud en zilver in januari 2026. Volgens het rapport heeft de beurs nu 62,7% van het totale marktaandeel in de TradFi-markt voor eeuwigdurende contracten in handen. Hyperliquid groeide met +953,4% en heeft momenteel een aandeel van 29,7%. BitMEX zelf noteerde een volumegroei van +1.322,6%, het op één na beste percentage van alle gevolgde platforms, voor zowel Hyperliquid als Aster.

Het BitMEX-rapport onderscheidde twee verschillende fasen in de groei van het eerste kwartaal. Edelmetalen waren de drijvende kracht achter het volume in januari en februari. Ruwe olie kwam er in maart bij.

Geopolitieke spanningen rond Iran in maart zorgden ervoor dat het wekelijkse volume van eeuwigdurende contracten op ruwe olie van nul naar 6,9 miljard dollar steeg, aldus BitMEX. The Wall Street Journal besteedde aandacht aan deze ontwikkeling, met de nadruk op de mogelijkheid om 24/7 in olie te handelen via cryptoderivatenplatforms. Die berichtgeving trok de aandacht van handelaren die nog geen ervaring hadden met deze productcategorie.

Uit gegevens van BitMEX blijkt dat het totale volume van commodity-perpetuals met +65.463% is gegroeid tot 25,0 miljard dollar per week. In de week van 15 maart had XAG (zilver) een marktaandeel van 34,8% in de grondstoffenmarkt, ruwe olie 27,7% en XAU (goud) 27,5%. Koperen, platina en palladium kregen kleinere toewijzingen, merkten de onderzoekers op.

Aandelen-perpetuals groeiden met +908% en bereikten een wekelijks volume van 4,9 miljard dollar, met een piek van 5,7 miljard dollar in de week van 8 maart, volgens BitMEX. Het contract met het grootste volume was het XYZ100 NASDAQ 100-indexproduct van Hyperliquid, goed voor 42,2% van het aandelenvolume. Nvidia, Strategy, Tesla en Circle volgden. Het aandeel Robinhood behoorde tot de top tien van meest verhandelde aandelen-perpetuals.

In het rapport leggen BitMEX-onderzoekers het mechanisme achter deze producten uit als een financieringsrentesysteem. Wanneer een perpetual-contract boven de spotindex wordt verhandeld, betalen houders van longposities op regelmatige tijdstippen, doorgaans elke acht uur, aan houders van shortposities. Wanneer het onder de spotindex wordt verhandeld, betalen shorts aan longs. De rente corrigeert zichzelf zonder vervaldatum, wat de wrijving van driemaandelijkse rollovers elimineert.

Het toepassen van dat mechanisme op traditionele activa brengt een complicatie met zich mee die BitMEX uitvoerig beschrijft in het rapport. Grondstoffen- en aandelenmarkten zijn in het weekend gesloten. Beurzen gaan verschillend om met de offline periode. Binance bevriest zijn prijsindex bij de sluiting op vrijdag en past een afgevlakt exponentieel gewogen voortschrijdend gemiddelde toe met een afwijkingslimiet van plus of min 3%. Hyperliquid hanteert een vergelijkbare aanpak, waarbij ruwe olie wordt begrensd op plus of min 5%.

BitMEX zei dat het zijn interne orderboek vrij laat bewegen binnen een voortschrijdende limiet van 2% per uur, waardoor de prijsvorming het hele weekend door kan gaan zonder een hard plafond. Dat verschil genereerde arbitragemogelijkheden tijdens de olie-gebeurtenissen in maart, aldus het BitMEX-rapport. Toen ruwe olie in het weekend hoger opende door geopolitiek nieuws, bereikte het WTIOIL-contract van Hyperliquid zijn plafond van 5% en weerspiegelde het de beweging niet meer.

BitMEX's WTIUSDT bleef handelen. De analisten merken op dat het verschil tussen de twee contracten een kans bood totdat de opening op maandag Hyperliquid dwong om de spotprijs in te halen. Er ontstond een aparte kans door verschillen in de financieringsrente, merkte BitMEX op. Het SPY-contract van de beurs had op weekdagen een negatieve financieringsrente van 119,22% op jaarbasis, wat betekent dat longhouders een uitkering ontvingen.

Het Coinbase-aandelencontract noteerde op BitMEX een negatieve 105,23%, tegenover een positieve 1,04% op Hyperliquid. BitMEX berekent dat een long-shortpositie over beide platforms een netto spread op jaarbasis van ongeveer 106% opleverde met een beperkte directionele blootstelling. De spread van MicroStrategy bedroeg 52,92% en die van Apple 37,33%, volgens de analyse van BitMEX van de gemiddelde financieringsrente over 30 dagen.

Bitget maakte in februari 2026 weekendhandel mogelijk voor TradFi-paren, zo legt het BitMEX-rapport uit, nadat eerder alle activiteiten op zaterdag en zondag waren stopgezet. Lighter, dat eind 2025 30,7% van het TradFi-perp-volume in handen had, verloor dat aandeel en noteerde in het eerste kwartaal een volumekrimp van 30,4%. De token-generatie-event in december 2025 kon de daling niet keren, volgens gegevens van BitMEX.

Vooruitkijkend zei BitMEX dat het van plan is om Brent-ruwe olie, aardgas, koper en platina-perpetuals aan zijn platform toe te voegen. Forex-paren, waaronder EURUSD, GBPUSD, AUDUSD en USDJPY, zijn ook in ontwikkeling. Het rapport wijst erop dat de indexsamenwerking van Hyperliquid met S&P Global onder de loep wordt genomen door de Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission (CFTC), die vereist dat platforms die hefboomderivaten aanbieden aan Amerikaanse gebruikers zich registreren als een aangewezen contractmarkt of swapuitvoeringsfaciliteit.

BitMEX schat het totale wekelijkse TradFi-perpetualvolume op 30,7 miljard dollar op het moment van publicatie van het rapport en noemt obligaties, agrarische grondstoffen en renteproducten als de volgende potentiële toevoegingen aan het perpetual swap-ecosysteem.