Van Stablecoin naar Cash Engine: Tether Boekt $10 Miljard Winst in 2025

Tether Bevestigt Reserve Dekking in ISAE 3000R Assurance Rapport

Het rapport, opgesteld door BDO Advisory Services volgens de ISAE 3000R-norm, behandelt de financiële cijfers en reserves van Tether International, S.A. de C.V. per 31 december 2025 en biedt een momentopname in plaats van een volledige audit.

BDO behoort tot ‘s werelds grootste netwerken voor accountancy en advies, en levert assurance- en adviesdiensten aan een breed scala van zakelijke en institutionele klanten. Het bedrijf concludeerde dat de cijfers in alle materiële opzichten naar behoren werden gepresenteerd, op basis van de vermelde boekhoudprincipes van Tether. Eind 2025 rapporteerde Tether totale activa van $192,9 miljard tegenover totale passiva van $186,5 miljard, wat resulteerde in een overschot aan reserves van ongeveer $6,34 miljard.

De meeste passiva—ongeveer $186,45 miljard—waren gekoppeld aan uitgegeven digitale tokens die op aanvraag inwisselbaar zijn. De verklaring toont aan dat contanten, kasequivalenten en andere kortetermijndeposito’s het grootste deel van de reserves uitmaakten. Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van minder dan 90 dagen vertegenwoordigden ongeveer $122,3 miljard, terwijl omgekeerde repo-overeenkomsten voor de nacht en op termijn samen ongeveer $24,8 miljard bedroegen.

Contant geld en bankdeposito’s vertegenwoordigden een relatief klein deel van ongeveer $34 miljoen. Naast door de overheid gesteunde instrumenten omvatten de reserves ook $17,45 miljard aan edelmetalen, voornamelijk fysieke goudstaven, en $8,43 miljard aan bitcoin die on-chain werd gehouden tegen een referentieprijs van $87.647,54 per bitcoin op het moment van rapporteren.

Bedrijfsobligaties en andere investeringen vertegenwoordigden samen minder dan $3 miljard, terwijl de gegarandeerde leningen ongeveer $17,04 miljard bedroegen. Het rapport stelt dat alle gegarandeerde leningen overgecollateraliseerd waren door liquide activa en onderworpen aan margin calls en liquidatiemechanismen. Het management meldde geen verwachte kredietverliezen op de rapportagedatum en merkte op dat waarderingen uitgaan van normale marktomstandigheden in plaats van gespannen scenario’s.

Het vermogen van Tether daalde jaar op jaar, van $7,09 miljard aan het einde van 2024 tot $6,34 miljard in 2025. De verandering weerspiegelde meer dan $10,1 miljard in financiële resultaten, gecompenseerd door dividenduitkeringen van in totaal ongeveer $10,86 miljard gedurende de periode.

De verklaring benadrukt ook onopgeloste juridische kwesties. Per 31 december 2025 was Tether International gedaagde in twee civiele zaken in rechtbanken in New York, waaronder een groepsactie die verband houdt met de daling van de bitcoinprijs in 2017–2018 en een aparte zaak met betrekking tot stablecoin bevriezingen. Er werden geen voorzieningen opgenomen voor deze zaken, aangezien uitkomsten niet betrouwbaar konden worden geschat.

Lees ook: Universal Lanceert door de Centrale Bank van de VAE Geregistreerde USD Stablecoin

Apart publiceerde Tether een aanvullend financieel overzicht waarin stond dat de nettowinst in 2025 meer dan $10 miljard bedroeg en dat de totale blootstelling aan Amerikaanse staatsobligaties, inclusief indirecte blootstelling via repo-overeenkomsten, meer dan $141 miljard bedroeg. Die openbaarmaking merkte ook op dat eigen investeringen gefinancierd uit overtollig kapitaal niet worden meegerekend als tokenreserves.

BDO benadrukte dat de assurance alleen geldt voor de saldi op 31 december 2025 en niet van toepassing is op perioden vóór of na die datum, noch op de toelichtingen die de financiële cijfers begeleiden.

“USDT breidde uit omdat de wereldwijde vraag naar dollars steeds meer buiten de traditionele bankrails verschuift, vooral in regio’s waar financiële systemen traag, gefragmenteerd of ontoegankelijk zijn,” zei Tether CEO Paolo Ardoino in de update bij de attestering van het cryptobedrijf.

FAQ 💵

• Wat dekte de laatste verklaring van Tether?
  Het onderzocht de reserves en passiva van Tether International per 31 december 2025, volgens de ISAE 3000R-standaarden.
• Waren de reserves van Tether groter dan de passiva?
  Ja, de activa waren ongeveer $6,34 miljard groter dan de passiva aan het einde van 2025.
• Welke activa ondersteunen Tether-tokens?
  De reserves omvatten Amerikaanse staatsobligaties, omgekeerde repo’s, goud, bitcoin, gegarandeerde leningen en andere investeringen.
• Is dit een volledige audit?
  Nee, het rapport is een redelijke assurance-inzet, geen volledige financiële audit.