Van 76.000 dollar naar 71.000 dollar: verliest Bitcoin zijn status als ‘veilige haven’ door de macro-economische realiteit?

Macro-economische druk: PPI versus geopolitiek

Bitcoin zakte woensdag even onder de drempel van $ 71.000 nadat het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics (BLS) gegevens had gepubliceerd waaruit bleek dat de groothandelsinflatie in alle belangrijke indicatoren aanzienlijk hoger uitkwam dan verwacht. Marktgegevens geven aan dat de toonaangevende cryptovaluta vóór 7.30 uur EST ruim boven de $ 74.000 noteerde, voordat een plotselinge golf van verkoopdruk ervoor zorgde dat de koers kelderde naar een laagste punt van $ 70.882.

Hoewel het digitale activum zich vervolgens enigszins herstelde en om 13.42 uur EST rond de 71.500 dollar noteerde, bleef het over een periode van 24 uur 3,8% in de min. Deze correctie betekent een scherpe ommekeer ten opzichte van de piek van dinsdag van $ 76.013, waardoor in feite miljarden aan waarde verdwenen toen de marktkapitalisatie van bitcoin terugliep van $ 1,48 biljoen naar ongeveer $ 1,43 biljoen.
In tegenstelling tot de escalerende spanningen in het Midden-Oosten – die onlangs de reputatie van bitcoin als veilige haven hebben versterkt – schokte het inflatiecijfer van het BLS het vertrouwen van beleggers. Uit het rapport bleek dat de producentenprijsindex (PPI) op maandbasis is gestegen van 0,5% naar 0,7%. Dit cijfer kwam voor de markten als een verrassing, aangezien economen een afkoeling naar 0,3% hadden voorspeld, wat een aanzienlijk verschil van 0,4 procentpunt betekent ten opzichte van de bevestigde gegevens voor februari.

Het beleid van de Fed en de rentevooruitzichten

Deze hoger dan verwachte inflatoire druk bemoeilijkt het streven van de regering-Trump naar een meer accommoderend monetair beleid. Nu de instabiliteit in het Midden-Oosten al opwaartse druk uitoefent op de olieprijzen, heeft de stijging van de PPI het discours verschoven van renteverlagingen naar de toenemende kans op een renteverhoging door de Federal Reserve. Hoewel algemeen werd verwacht dat het Federal Open Market Committee (FOMC) de rente stabiel zou houden tussen 3,5% en 3,75%, heeft de PPI-cijfer van februari de beleidsdiscussie mogelijk veranderd.

De plotselinge prijsinstorting veroorzaakte een "long squeeze", wat aanzienlijke schade toebracht aan handelaren die met hefboomwerking werkten. Volgens gegevens van Coinglass werd in slechts 12 uur tijd voor meer dan 108 miljoen dollar aan longposities in bitcoin geliquideerd. Dit staat in schril contrast met maandag en dinsdag, toen shortposities het leeuwendeel van de uitstroom uit de markt voor hun rekening namen.

In totaal werd op het moment van schrijven voor 402 miljoen dollar aan posities met hefboomwerking op de bredere cryptomarkt tenietgedaan. Van dat totaal waren longliquidaties goed voor bijna 339 miljoen dollar, terwijl short sellers de rest van de schade voor hun rekening namen.

Ondertussen suggereren analisten van Bitunix dat de markten momenteel worstelen met twee gelijktijdige structurele schokken: de totale herprijzing van wereldwijde energieketens en de afnemende effectiviteit van traditionele beleidsmaatregelen. Zij stellen dat het besluit van de Federal Reserve om de rente ongewijzigd te laten, een "verlies van controle" weerspiegelt, aangezien beleidsmakers worstelen om een evenwicht te vinden tussen aanhoudende, door energie gedreven inflatie en verslechterende arbeidsmarktomstandigheden.

Bovendien benadrukten de analisten van Bitunix dat de inzet door de VS van "olieleningen" uit strategische reserves slechts de aanboddruk op korte termijn verschuift naar toekomstige vraagverplichtingen. Naarmate de spanningen in het Midden-Oosten overslaan naar de energie-infrastructuur en scheepvaartroutes, raken de aanbodrisico's "ingebakken" in termijncurves en de prijsvorming op de fysieke markt.

Wat bitcoin betreft, merkte het Bitunix-team op:

“Een belangrijke verschuiving om in de gaten te houden is het veranderende prijskader: als de hoge energieprijzen de verwachtingen van monetaire versoepeling blijven onderdrukken, zal BTC zich steeds meer gedragen als een risicovolle belegging in plaats van een hedge. Omgekeerd zou een herstel van de liquiditeitsomstandigheden de huidige consolidatie in het hoge bereik kunnen omzetten in een springplank voor expansie. Op korte termijn is de doorslaggevende factor niet de richting, maar of BTC de short-liquiditeit boven 75.000 effectief kan absorberen, of 72.800 verliest en een structurele herprijzing in gang zet.”

Veelgestelde vragen ❓

• Wat veroorzaakte de daling van bitcoin onder de $ 71.000? Bitcoin daalde kortstondig onder de $ 71.000 als gevolg van onverwacht hoge inflatiecijfers voor de groothandel van het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics.
• Hoeveel is de marktkapitalisatie van bitcoin gekrompen? De marktkapitalisatie van bitcoin daalde tijdens de recente prijscorrectie van $ 1,48 biljoen naar ongeveer $ 1,43 biljoen.
• Wat veroorzaakte de liquidatie van longposities in bitcoin? Er vond een long squeeze plaats, waardoor binnen een periode van 12 uur voor meer dan $ 108 miljoen aan longposities in bitcoin werd geliquideerd.
• Hoe voorspellen analisten dat bitcoin zal reageren op de huidige marktomstandigheden? Analisten geven aan dat hoge energieprijzen ertoe kunnen leiden dat bitcoin zich meer als een risicovol activum gaat gedragen in plaats van als een veilige haven, afhankelijk van toekomstige liquiditeitsomstandigheden.