Upbit Torent boven concurrenten uit als de belangrijkste crypto liquiditeitscentrum van Zuid-Korea, blijkt uit onderzoek.

Zuid-Korea’s Crypto Liquiditeit Is Gecompliceerd—Kaiko Research Legt Uit Waarom

In hun rapport, “De Staat van Liquiditeit op Koreaanse Cryptomarkten,” definieert Kaiko Research liquiditeit niet als ruwe handelsactiviteit, maar als het vermogen om omvangrijke orders snel en dicht bij de heersende prijzen uit te voeren zonder de markt te verstoren, een norm die meer dan een enkele metriek vereist.

Volgens de analisten moet liquiditeit worden geëvalueerd over tijd, marktregimes en uitvoeringsomstandigheden, in plaats van louter uit volume te worden afgeleid. Kaiko‘s strategen benadrukken dat geen enkele indicator liquiditeit volledig vastlegt. In plaats daarvan combineert het bedrijf handelsvolume, bid-ask spreads, marktdiepte en slippage om een multidimensionaal raamwerk te bouwen dat is toegesneden op cryptomarkten, met name die gedomineerd door detailhandelsparticipatie zoals Zuid-Korea.

Volume, hoewel nuttig, piekt vaak tijdens stressvolle gebeurtenissen, precies wanneer de uitvoeringskwaliteit verslechtert, een dynamiek die de statistici van Kaiko observeerden tijdens de 10 okt. 2025, marktdislocatie. Spreads, een andere hoeksteenmetriek in Kaiko Research’s raamwerk, onthullen de impliciete kosten van snelheid. Nauwe spreads wijzen op makkelijkere in- en uitstapmogelijkheden, terwijl bredere spreads wijzen op verhoogd risico voor marktmakers, vooral tijdens volatiliteitspieken.

De analisten merken op dat spreads in crypto niet alleen worden gevormd door volatiliteit, maar ook door ordeboekdiepte, platformfragmentatie en tick-grootteontwerp. Tick-groottes spelen een overmaatse rol in Korea’s crypto-ecosysteem, volgens de marktspecialisten. Grote beurzen zoals Upbit en Bithumb hebben historisch gezien de voorkeur gegeven aan grotere tick-groottes in KRW-markten, waarbij stabiliteit en leesbaarheid voorrang krijgen op ultra-fijne prijsnauwkeurigheid.

Hoewel grotere ticks mechanisch de minimale spreads vergroten, ontdekken Kaiko-onderzoekers dat ze ook liquiditeit kunnen concentreren op minder prijspunten, wat zichtbare diepte en vloeiendere uitvoering ondersteunt voor detailhandels-intensievere stromen. Marktdiepte, een andere belangrijke pre-trade metriek die door Kaiko Research wordt benadrukt, meet hoeveel volume zich bevindt dicht bij de middenprijs en hoe veerkrachtig prijzen zijn tegen grotere orders.

Echter, de onderzoekers waarschuwen dat getoonde diepte misleidend kan zijn door verouderde offertes, vluchtige orders en verborgen liquiditeit, zoals ijsbergorders, die allemaal echte uitvoeringsresultaten bemoeilijken. Om de kloof te overbruggen tussen wat handelaren zien en wat ze daadwerkelijk krijgen, vertrouwt Kaiko Research sterk op slippage-analyse. Slippage vangt het verschil op tussen verwachte en gerealiseerde uitvoeringsprijzen, gebaseerd op realtime ordeboekomstandigheden, en biedt een uitvoeringsgerichte kijk op liquiditeitskosten.

Zelfs dan benadrukt Kaiko dat slippage blijft afwijken op basis van het pad en sterk varieert per beurs, activum en tijdstip van de dag. Bij het vergelijken van Koreaanse beurzen vindt het rapport dat liquiditeit overweldigend geconcentreerd is op Upbit. Gedurende 2025 verantwoordde Upbit ongeveer 70% van het totale handelsvolume, met aanzienlijk diepere ordeboeken en lagere uitvoeringsfrictie dan concurrenten zoals Bithumb, Coinone en Korbit.

Handeltellinggegevens voor belangrijke KRW-paren zoals BTC-KRW en XRP-KRW versterken verder de centrale rol van Upbit. Honorarstructuren voegen een andere laag toe aan de liquiditeitsvergelijking, volgens Kaiko Research. Terwijl handelsmodellen zonder kosten aantrekkelijk lijken, waarschuwen de auteurs van het rapport dat het elimineren van expliciete kosten vaak kosten verschuift naar bredere spreads, aangezien marktmakers verloren inkomsten willen terugwinnen. Liquiditeit verbetert alleen als verhoogde deelname het verloren inkomen compenseert.

Token-specifieke dynamieken beïnvloeden ook de liquiditeitsuitkomsten. Kaiko Research benadrukt de terugkerende “Kimchi premie,” waarbij lokale vraag tijdelijk Koreaanse cryptoprijzen boven wereldwijde benchmarks duwt, waardoor arbitrage stromen aantrekt die uiteindelijk de prijzen rechttrekken. Deze episodes illustreren hoe regelgevende beperkingen en kapitaalcontroles liquiditeit fragmenteren over jurisdicties.

Macro-economische schokken bieden een nog scherpere stresstest. Kaiko’s analyse van Zuid-Korea’s korte dictatoriale verklaring in december 2024 martial law declaration laat zien hoe headline-risico explosief volume kan veroorzaken naast dunnere diepte en bredere spreads, een herinnering dat hoge omzetten niet gelijk staat aan gemakkelijke uitvoering.

Lees ook: Korea University Blockchain Institute werkt samen met Injective als Validator in Wereldwijd Ecosysteem

In contrast, observeert Kaiko Research dat bullish fases en nieuwe all-time highs vers kapitaal in ordeboeken trekken, spreads verkleinen en de diepte aanvullen. Liquiditeit is met andere woorden cyclisch, contextueel en diepgevoelig voor zowel sentiment als structuur.

Uiteindelijk concludeert het rapport dat liquiditeit op Koreaanse cryptobeurzen een bewegend doelwit is, gevormd door marktontwerpkeuzes, honorar stimuli en investeerdersgedrag. Voor handelaren en analisten is de boodschap duidelijk: liquiditeit is geen hoofdnummer—het is een systeem en vereist grondig onderzoek.

FAQ 🇰🇷

• Wat bedoelt Kaiko Research met liquiditeit in cryptomarkten?
  Kaiko Research definieert liquiditeit als het vermogen om grote transacties snel en dicht bij marktprijzen uit te voeren zonder significante prijsimpact.
• Waarom is volume alleen misleidend bij het beoordelen van liquiditeit?
  Volgens Kaiko Research piekt volume vaak tijdens stressvolle gebeurtenissen wanneer uitvoeringskwaliteit verslechtert, waardoor het een onvolledig indicator is.
• Welke Koreaanse beurs heeft de diepste liquiditeit?
  Kaiko Research constateert dat UPbit de Koreaanse crypto liquiditeit domineert, goed voor ongeveer 70% van het totale handelsvolume in 2025.
• Hoe beïnvloeden tick-groottes de liquiditeit op Koreaanse beurzen?
  Kaiko Research legt uit dat grotere tick-groottes stabiliteit en zichtbare diepte verbeteren, maar minimum spreads en uitvoeringskosten verhogen.