Tokenized aandelen: Grote belofte, grotere hindernissen in de race om beleggen te democratiseren

De Trage Ontwikkeling van Aandelen-Tokenisatie: Hype versus Realiteit

Hoewel de tokenisatie van aandelen algemeen wordt beschouwd als een ideale manier om aandelen van beursgenoteerde bedrijven voor het grote publiek toegankelijk te maken, heeft de acceptatiesnelheid de hype niet waargemaakt. De recente controverse die werd veroorzaakt door het fintechbedrijf Robinhood’s giveaway van getokeniseerde OpenAI aandelen, is hiervan een treffend voorbeeld.

Zoals door verschillende media gemeld, maakte OpenAI, een kunstmatige intelligentiebedrijf, bezwaar tegen Robinhood’s tokenisatie van zijn aandelen en suggereerde dat het fintechbedrijf zonder zijn toestemming handelde. Echter, de voorstanders van het fintechbedrijf wezen de bewering af dat het OpenAI’s goedkeuring nodig had om de aandelen van laatstgenoemde te tokeniseren, omdat de getokeniseerde aandelen al gesteund zijn door Robinhood’s belang in het AI-bedrijf.

Hoewel de onmiddellijke opschudding rond Robinhood’s getokeniseerde OpenAI aandelen grotendeels is afgenomen, dient de episode als een krachtige herinnering dat, ondanks de enorme belofte om triljoenen dollars aan waarde te ontsluiten, de brede adoptie van getokeniseerde aandelen afhankelijk blijft van het navigeren door verschillende formidabele hindernissen. Deze recente controverse, hoewel misschien een voorbijgaand krantenkop, onderstreept de fundamentele uitdagingen van het bereiken van industrieel consensus en beleggerseducatie die grondig moeten worden aangepakt voordat het ware potentieel van dit innovatieve financiële instrument volledig kan worden gerealiseerd.

Regulatoire Obstakels en Ongelijkheid onder Beleggers

Een andere belangrijke hindernis die voorstanders van de tokenisatie van aandelen zien die de acceptatie belemmert, zijn de verouderde regelgevingen of wetten die kunnen worden toegepast bij toezicht. Dit is met name waar in de VS, waar de Securities and Exchange Commission “essentieel 1940’s regels herconfigureert voor blockchaininfrastructuur.”

Volgens Alex Davis, oprichter en CEO van Mavryk Dynamics, beperken regulatoire regimes in Westerse landen, die de toegang tot investeringsmogelijkheden zwaar beperken op basis van rijkdom, de brede acceptatie van getokeniseerde aandelen. Hij betoogde dat deze regelgevingen discrimineren tegen particuliere beleggers.

“Reguleringen in de VS, zoals Reg D, Reg A, Reg C en Reg S, creëren een kloof tussen geaccrediteerde beleggers — in wezen de 1% — en particuliere beleggers, die de 99% van de mensen vertegenwoordigen,” stelde Davis.

Hij bekritiseerde ook hoe huidige regelgevingen zogenaamde geavanceerde beleggers onderscheiden van anderen gebaseerd “op rijkdom, niet op werkelijke kennis of financiële geletterdheid.” Davis beweert dat een dergelijke benadering “een systeem creëert waarin alleen de rijken toegang hebben tot kansen in een vroeg stadium.” Dit laat initiële openbare aanbiedingen (IPO) of kopen op de aandelenmarkten als de enige middelen om blootstelling te krijgen aan populaire activa zoals AI-aandelen.

Helaas voor de meeste particuliere beleggers, tegen de tijd dat een bedrijf naar de beurs gaat, heeft het vaak al aanzienlijke groei doorgemaakt, en is de meeste waarde gecreëerd vastgelegd door geavanceerde beleggers. Davis voegde daaraan toe:

“Als gevolg hiervan worden particuliere beleggers achtergelaten met beperkte opties, vaak inkopen in aandelen die al hun piekwaarde hebben bereikt. In sommige gevallen riskeren openbare markten niet veel meer te worden dan afritbanen voor insiders, waardoor particuliere beleggers met onderpresterende activa zitten.”

Het Ontsluiten van Nieuwe Kansen: De Belofte van Tokenisatie

Hoewel regulatoire hindernissen, evenals de controverse veroorzaakt door Robinhood’s giveaway van getokeniseerde OpenAI aandelen, mogelijk de acceptatie van tokenisatie blijven vertragen, is de realiteit dat tokenisatie ongeëvenaarde capaciteiten of mogelijkheden biedt voor beleggers. Andrei Grachev, managing partner van DWF Labs, identificeerde enkele hiervan in zijn schriftelijke antwoorden op vragen van Bitcoin.com News.

“Fractioneel eigendom wordt eenvoudig — je kunt $50 van Berkshire Hathaway bezitten. Handel gaat 24/7 door, niet alleen tijdens markturen. Het belangrijkst is dat deze activa direct kunnen integreren met DeFi-protocollen voor leningen, yield farming of gestructureerde producten,” verklaarde Grachev.

Volgens de DWF Labs uitvoerende, gebruiken particuliere beleggers al getokeniseerde aandelen als onderpand voor on-chain leningen tegen tarieven die traditionele brokers niet kunnen bieden.

Echter, voor Davis, wiens bedrijf betrokken was bij een grote tokenisatie-deal, is de belangrijkste capaciteit die door dit nieuwe concept wordt mogelijk gemaakt, het vermogen om hoogst gepersonaliseerde investeringsportefeuilles te creëren. Dus in plaats van beleggers te beperken tot meer dan 2.000 beursgenoteerde Amerikaanse aandelen, stelt tokenisatie hen bloot aan “miljoenen belegbare activa, waarmee op maat gemaakte portefeuillebouw mogelijk wordt, afgestemd op een individueel risicoprofiel, opbrengstvoorkeuren, geografie en waarden.”

Wereldwijde Race voor Leiderschap in Tokenisatie

Ondertussen hebben zowel Davis als Grachev verschillende meningen over welke regio’s of landen waarschijnlijk als eerste bredere mainstream adoptie van getokeniseerde aandelen zullen bereiken. Voor Grachev zal Europa als eerste opschalen omdat het al de MiCA-regelgeving heeft, die “expliciete regulatoire kaders biedt waardoor platforms zonder regelgevingsraadsel kunnen worden ingezet.” Hoewel de VS nu aan het inhalen is, gelooft Grachev dat de regelgevende onzekerheid van het land institutionele aarzeling creëert.

Davis daarentegen steunt de Verenigde Arabische Emiraten (VAE) omdat het al regelgeving heeft geïntroduceerd die de tokenisatie van activa mogelijk maakt door middel van Asset Referencing Virtual Assets (ARVA) tokens, wat het “proces veel eenvoudiger maakt.” Echter, gevraagd om te kiezen tussen de Europese Unie (EU) en de Verenigde Staten, zei Davis dat hij de voorkeur gaf aan de laatste omdat het een “wereldwijde economische grootmacht” is. Hij zei dat de neiging van de EU om te overreguleren zijn Achilleshiel is, waardoor het achter de VS zal vallen.