'Terrein verliezen aan MiCA': sectordeskundige waarschuwt voor verdere vertragingen bij de CLARITY Act

De 'passieve versus actieve' rendementsomslag

Vertegenwoordigers van de digitale-activasector hebben op maandag 23 maart een ontmoeting gehad met de Senaatscommissie voor het bankwezen voor een besloten bespreking van een akkoord tussen het Witte Huis en een tweepartijenduo in de Senaat – Thom Tillis (R-NC) en Angela Alsobrooks (D-MD) – over beloningen voor stablecoins. De deal is bedoeld om de CLARITY Act weer op gang te brengen na maanden van wetgevende stilstand.

Het belangrijkste knelpunt betrof de formulering van het wetsvoorstel met betrekking tot rente op stablecoins. Lobbyisten van de traditionele banksector hebben zich verzet tegen bepalingen die uitgevers van stablecoins in staat zouden stellen producten met een hoog rendement aan te bieden, uit vrees voor een massale vlucht van deposito's van commerciële banken naar digitale dollarequivalenten.
Volgens berichten stelt het nieuwe compromis een strikte regelgevende grens vast. Het opbouwen van rendement op inactieve stablecoin-saldi – waarbij een gebruiker geld verdient louter door het token aan te houden – zal waarschijnlijk worden verboden. Aan de andere kant blijven beloningen die gekoppeld zijn aan specifieke toepassingen, zoals betalingen, overschrijvingen of actieve betrokkenheid bij het platform, toegestaan.
Om tegemoet te komen aan de bezorgdheid van de banksector, verklaarde senator Cynthia Lummis (R-WY) onlangs dat traditionele bankterminologie, waaronder deposito's en rente, uit de wetstekst zou worden geschrapt om ervoor te zorgen dat digitale activa niet op de markt worden gebracht als directe concurrenten van traditionele spaarrekeningen.

Een kleiner wordend wetgevingsvenster

Hoewel de overeenkomst over het rendement een belangrijke hindernis uit de weg ruimt, sluit het venster voor definitieve goedkeuring zich. De Senaatscommissie voor het bankwezen streeft naar een formele behandeling in de tweede helft van april, direct na het paasreces. Het tijdschema blijft echter onzeker; de agenda van de Senaat wordt momenteel overschaduwd door debatten over de SAVE America Act en overheidsfinanciering, wat de behandeling in april zou kunnen vertragen of de startdatum van het reces zou kunnen opschuiven.

Senator Bernie Moreno (R-OH) heeft al gewaarschuwd dat als de CLARITY Act niet vóór mei in de Senaat wordt behandeld, het risico bestaat dat deze voor onbepaalde tijd op de lange baan wordt geschoven, aangezien de tussentijdse verkiezingscyclus van 2026 voorrang krijgt.

Deskundigen uit de sector stellen dat verdere vertragingen het concurrentievermogen van de VS kunnen schaden. Michael Treacy, commercieel directeur bij Openpayd, merkte op dat een vertraging weliswaar geen ommekeer in de voortgang betekent, maar bedrijven ertoe kan aanzetten om rechtsgebieden te zoeken met meer regelgevingszekerheid.

"Een van de grootste belemmeringen voor ondernemingen die hun financiële infrastructuur moderniseren, is interne inertie", waarschuwde Treacy. "Langdurige onzekerheid geeft risico- en compliance-teams nog een reden om te aarzelen, juist op het moment dat de technologie klaar is en de businesscase duidelijk is."

Treacy wees op het Europese MiCA-kader als een succesvol voorbeeld van een early-mover-voordeel. "Een uitstel van de CLARITY Act zou de vooruitgang niet tenietdoen, maar wel vertragen… de VS lopen het risico terrein te verliezen aan andere landen als de vooruitgang stagneert, een zorg waarover de president zich al vaker heeft uitgelaten. De kans is er, maar alleen als ze voortbouwen op het huidige momentum."

FAQ 💡

• Wat kwam er aan bod tijdens de besloten bijeenkomst van 23 maart? Wetgevers en de sector bespraken een door het Witte Huis gesteund compromis over stablecoin-beloningen om de CLARITY Act weer op gang te brengen.
• Welke regels voor rendement stelt de deal voor? Rendement op inactieve saldi zou worden verboden, terwijl beloningen die gekoppeld zijn aan betalingen, overschrijvingen of actief platformgebruik wel zouden worden toegestaan.
• Waarom maken banken zich zorgen? Lobbyisten uit de banksector vrezen dat stablecoin-producten met een hoog rendement een massale verschuiving van deposito's weg bij commerciële banken kunnen veroorzaken.
• Wat is het risico met betrekking tot het wetgevingsschema? De Senaat streeft naar een markup in april, maar vertragingen door andere prioriteiten zouden de CLARITY Act tot na mei kunnen uitstellen en de goedkeuring in gevaar kunnen brengen.