Stablecoin-transacties overtreffen Visa—Experts waarschuwen voor 'inwisseldruk'

Stablecoin Transactie Waarde Overtreft Visa Volumes

Stablecoins ervaren exponentiële groei en worden snel een van de belangrijkste financiële innovaties van de afgelopen twee decennia, hebben sommige experts gesteld. De gevoelens van de experts worden ondersteund door een recent Bitwise rapport dat liet zien dat stablecoin transactiewaarden net die van de Amerikaanse multinationale betalingskaartdienstcorporatie Visa in 2024 hebben overtroffen.

Een van de belangrijkste redenen voor het gebruik van stablecoins is hun ongeëvenaarde efficiëntie voor afwikkelingen. Stablecoins maken bijna onmiddellijke geldoverdrachten mogelijk, 24/7 beschikbaar, tegen aanzienlijk lagere kosten vergeleken met traditionele systemen zoals Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications (SWIFT). Deze snelheid en kosteneffectiviteit revolutioneren de manier waarop waarde wordt verplaatst, en bieden een duidelijk contrast met de vaak trage en dure processen van conventionele financiën.

In gedecentraliseerde financiën (DeFi) bieden stablecoins een betrouwbare rekeneenheid en ruilmiddel, waardoor een breed scala aan financiële activiteiten mogelijk wordt gemaakt.

Ondanks de snelle groei, waarschuwt DWF Labs Managing Partner Andrei Grachev dat het wijdverspreide gebruik van stablecoins aanzienlijke systeemrisico’s met zich meebrengt die proactieve mitigatie vereisen. Naast de drijfveren voor adoptie wijst Grachev op opkomende kwetsbaarheden, waarbij inwisseldruk een van de nadelen is. Volgens de managing partner is dit risico bijzonder duidelijk bij algoritmische stablecoins.

“Stel je voor wat er gebeurt als gebruikers massaal willen uitstappen omdat ze bang zijn voor een depeg. Dit zou emittenten kunnen destabiliseren en bredere marktvolatiliteit kunnen veroorzaken, vooral bij algoritmische of onder-gecollateraliseerde stablecoins,” zei Grachev.

Reservebeheer vormt een ander cruciaal risico. Onvoldoende of ondoorzichtige reserves ondermijnen het vertrouwen en veroorzaken besmetting bij het falen van een grote emittent, verergerd door offshore-operaties zonder toezicht.

Om dergelijke risico’s te overwinnen, pleit Grachev voor een multipronged oplossing die prioriteit geeft aan real-time, on-chain bewijs van reserves, bij voorkeur kortlopende Amerikaanse staatsobligaties of reserves van centrale banken. Grachev gelooft dat robuuste regelgeving eveneens cruciaal is om te zorgen voor strikte scheiding van fondsen, transparant bestuur en audits van smart contracts. Tot slot zouden protocollen risicobeheerfuncties moeten bevatten zoals automatische circuit-breakers en inwisselregulering om uitstroom tijdens stressvolle perioden te beheersen en snelle destabilisatie te voorkomen.

Zoals aangetoond door de gegevens uit de Bitwise studie, daalde het transactionele volume van stablecoins vorig jaar tot $14 biljoen, een stijging ten opzichte van ongeveer $7 biljoen dat in 2023 werd waargenomen. Ter context, de volumes van stablecoins waren in 2020 bijna 10 keer lager dan die van Visa, en het duurde net geen vijf jaar voordat stablecoins dit gat konden dichten. Deze duidelijke en groeiende vraag naar stablecoins heeft ertoe geleid dat verschillende financiële instellingen en de Amerikaanse staat Wyoming overwegen hun eigen stablecoins uit te geven.

Reguleringszekerheid en Stablecoin Adoptie

Echter, sommige waarnemers, waaronder Petr Kozyakov, mede-oprichter en CEO van Mercuryo, speculeren over of door traditionele financiële instellingen uitgegeven stablecoins hetzelfde model zullen volgen als USDT, USDC en andere bestaande stablecoins.

“Een belangrijk punt zou zijn of TradFi-stablecoins op een openbare permissieloos blockchain zullen opereren of op een privé-permissiebehoek blockchain,” stelde Kozyakov.

Ondertussen vertelde Mike Blake-Crawford, CMO van World Mobile Group, aan Bitcoin.com News dat zijn ervaring met het werken met financiële instellingen in zowel ontwikkelde als opkomende markten suggereert dat banken geneigd zullen zijn om voor gepermissioneerde modellen te kiezen. Toch zal het aannemen van dit model waarschijnlijk problemen creëren die hij in sommige markten heeft gezien.

“Dit creëert een interessante spanning die we direct observeren in markten als Pakistan en Zanzibar tegenover de VS – traditionele instellingen willen de efficiëntievoordelen van stablecoins zonder de decentralisatie die ze zo krachtig maakt voor financiële inclusie. Het vinden van deze balans zal cruciaal zijn naarmate banken een ruimte betreden waar World Mobile en andere blockchain-native bedrijven al robuuste use cases hebben gevestigd gedreven door echte marktbehoeften in plaats van theoretische voordelen,” verklaarde Blake-Crawford.

Toch zal de exacte samenstelling of vorm van stablecoins uitgegeven door traditionele financiële instellingen waarschijnlijk worden bepaald door de stablecoin wetgeving voor het Amerikaanse Congres en die goedgekeurd door de Europese Unie (EU). Tot voor kort was de uitgifte van stablecoins grotendeels ongereguleerd, maar incidenten van stablecoins die hun prijsverankering verloren of instortten leidden tot reacties van wereldwijde financiële regelgevers door wetten te voorstellen of vast te stellen die deze reguleren.

Terwijl het debat over welke activa stablecoins moeten ondersteunen zowel binnen als buiten het Congres gaande is, vertelde Blake-Crawford aan Bitcoin.com News dat reguleringszekerheid precies is wat de mobiele geldindustrie nodig heeft.

“De STABLE Act vertegenwoordigt een mogelijk cruciale mijlpaal die aanzienlijke groei kan ontgrendelen in onze Amerikaanse operaties. Wanneer ik spreek met onze Amerikaanse klanten over betaalpreferenties, gaat het gesprek onvermijdelijk over regelgevingszorgen – ze willen dezelfde wrijvingsloze betalingsopties die onze Afrikaanse abonnees genieten, maar met duidelijke wettelijke kaders die hun activa beschermen,” verklaarde Blake-Crawford.

Naast de STABLE en GENIUS Acts, zal het traject van stablecoins ook worden gevormd door internationale coördinatie over grensoverschrijdende betalingsstandaarden. Volgens Grachev zullen de Bank voor Internationale Betalingen (BIS) en het Internationaal Monetair Fonds (IMF) “waarschijnlijk deze charge leiden.”

Grachev gelooft ook dat het vinden van kaders die de juiste balans vinden tussen privacybehoeften en compliance ook zal bepalen of het gebruik van stablecoins daadwerkelijk wijdverspreid zal worden.

“De andere grote uitdaging die regelgevers moeten aanpakken, is het balanceren van privacy met compliance. Hoe stel je normen vast voor programmeerbare identiteitsverificatie en transactietracering zonder gebruikersrechten met voeten te treden? Het goed krijgen van deze balans zal cruciaal zijn voor wijdverspreide adoptie,” legde Grachev uit.