Stablecoin gigant Tether betwist S&P-beoordelingsmethode na daling van USDT-score

Tether Berispt S&P Na Dat USDT Stabiliteitsscore Daalt naar Laagste Categorie

S&P verlaagde de stabiliteitsscore van USDT naar 5 — het zwakste niveau op zijn schaal — met als reden de toenemende blootstelling aan risicovollere reserveactiva en vermeende tekortkomingen in de openbaarmakingen van Tether, volgens de laatste analyse van het agentschap. In zijn rapport staat dat bitcoin (BTC) nu een grotere toewijzing van USDT-reserves vertegenwoordigt, met de conclusie dat een scherpe daling in de spotwaarde van bitcoin de stablecoin ondergecollateraliseerd zou kunnen achterlaten.

Tether reageerde daarentegen publiekelijk door zowel de methode als de conclusies scherp te betwisten. Het bedrijf zei dat S&P een verouderd financieel model toepaste dat “er niet in slaagt de aard, schaal en macro-economische relevantie van digitaal geboren geld te vatten,” toevoegende dat de analyse USDT’s operationele geschiedenis, real-time reserve-rapportage en groeiende aanwezigheid in de mondiale handel over het hoofd ziet.

Scepsis van traditionele kredietbeoordelaars is een “erenkruis,” zei CEO Paolo Ardoino, daarbij benadrukkend dat het lang bestaande standpunt van het bedrijf is dat traditionele kredietkaders slecht geschikt blijven voor het evalueren van digitale-activainfrastructuur.

“De klassieke beoordelingsmodellen die zijn gebouwd voor traditionele financiële instellingen, hebben particuliere en institutionele beleggers er historisch gezien toe gebracht hun vermogen te investeren in bedrijven die, ondanks dat ze een investeringsgraadbeoordeling kregen toegekend, ten onder gingen, waardoor wereldwijde toezichthouders werden gedwongen om dergelijke modellen uit te dagen, evenals de onafhankelijkheid en objectieve beoordeling van alle grote kredietbeoordelaars,” postte Ardoino op X.

Hij voegde daaraan toe:

“De propagandamachine van de traditionele financiën begint zich zorgen te maken wanneer een bedrijf probeert de zwaartekracht van het gebroken financiële systeem te tarten. Geen enkel bedrijf zou het moeten wagen zich ervan los te koppelen.”

In zijn weerwoord voerde Tether aan dat de focus van S&P op een toegenomen aandeel “risicoactiva” het bredere plaatje verkeerd voorstelde. Hoewel het rapport een stijging van 17% naar 24% jaar-op-jaar markeerde, merkte Tether op dat de totale reserves stegen van $143,7 miljard in 2024 naar $181,2 miljard in 2025, wat betekent dat het bedrijf in absolute termen meer hoogwaardige reserves bezit dan ooit in zijn geschiedenis.

De reactie benadrukte ook dat Tether volledig in overeenstemming is met regelgevende kaders in El Salvador en Frankrijk, naast registratie onder het U.S. Financial Crimes Enforcement Network. Het bedrijf benadrukte verder dat de groei van USDT meerdere aannames die ten grondslag liggen aan de analyse van S&P weerspreekt.

Volgens Tether blijven gebruiksstatistieken stijgen over beurzen, gedecentraliseerde financieringsprotocollen (DeFi), betalingscorridors en grensoverschrijdende handel — indicatoren die volgens het bedrijf niet in overeenstemming zijn met de liquiditeits- en inwisselrisico’s zoals geïmpliceerd in de beoordeling. Het eigen rapport van S&P erkende dat USDT, ondanks de zorgen, consequent zijn koppeling heeft behouden en inwisselingen heeft gehonoreerd.

Tether presenteerde USDT ook als een systemisch belangrijke infrastructuur in plaats van een speculatieve handelsmunt. De verklaring van het bedrijf, gedeeld met Bitcoin.com News, stelde dat de stablecoin overboekingen, loonbetalingen en commerciële betalingen ondersteunt over opkomende markten zoals Turkije, Nigeria en Argentinië, waar toegang tot dollars vaak beperkt is. Het voegde eraan toe dat de daadwerkelijke gebruiksdoeleinden van USDT het risicoprofiel ervan onderscheiden van de aannames die ingebed zijn in traditionele beoordelingsmodellen.

Lees meer: Tether Beweegt Naar Bitcoin Ondersteund Leenproces Met Strategische Ledn Participatie

Een ander belangrijk punt in Tether’s reactie is de grootte van zijn U.S. Treasury blootstelling. Het bedrijf merkte op dat met ongeveer $135 miljard aan directe en indirecte bezit, het zich positioneert als een van de grootste houders van Schatkisten wereldwijd — ongeveer de 17e grootste ter wereld, volgens de laatste verklaring. Tether zei dat deze positie niet in overeenstemming is met S&P’s portrettering van het bedrijf als kwetsbaar voor liquiditeitsspanning.

Financiële prestaties waren ook centraal in Tether’s weerwoord. Het bedrijf zei dat het meer dan $13 miljard netto winst genereerde in 2024 en meer dan $10 miljard tot nu toe in 2025, waarmee het de verdiensten van veel grote financiële instellingen overtreft. Volgens het bedrijf versterken deze winsten zijn overtollige reservebuffer en versterken ze de langetermijnstabiliteit buiten het bereik van S&P’s analyse.

Ondanks het geschil merkte S&P op dat de score zou kunnen verbeteren als Tether de blootstelling aan risicovollere activa vermindert en een volledigere openbaarmaking biedt over de samenstelling van reserves en belangrijke financiële partners. Tether zei dat het welkom is dat S&P zijn kader rechtstreeks beoordeelt en USDT evalueert met gebruikmaking van “echte marktdynamieken” in plaats van traditionele modellen. Het nieuws volgt op de beoordeling van de in New York gevestigde financiële gigant Jefferies, waarin Tether’s enorme goudtoewijzing werd besproken.

FAQ ❓

• Wat zei S&P over USDT?
  S&P verlaagde USDT’s stabiliteitsscore naar het laagste niveau, waarbij het toenemende blootstelling aan risicovollere activa en beperkte reserve openbaarmaking aanhaalde.
• Hoe reageerde Tether op de verlaging?
  Tether zei dat S&P zich baseerde op verouderde modellen en het decenniumlange inwisselingsrecord van USDT en de uitbreidende reserves negeerde.
• Waarom benadrukte S&P bitcoin-blootstelling?
  Het agentschap zei dat USDT’s bitcoin-toewijzing nu zijn onthulde reservebuffer overschrijdt en collateralizatie onder druk zou kunnen zetten in een scherpe neergang.
• Wat zegt Tether dat langetermijnstabiliteit ondersteunt?
  Tether wijst op zijn Treasury-holdings, recordwinsten en real-time rapportage als bewijs van USDT’s veerkracht.