John D’Agostino, Hoofd Strategie bij Coinbase Institutioneel, onthulde dat staatsfondsen en institutionele investeerders in april de belangrijkste drijfveren zijn geworden voor de accumulatie van bitcoin, in contrast met de terugtrekking van retailbeleggers uit exchange-traded funds (ETFs).
Soevereine Vermogensfondsen Weddenschap op Bitcoin als Goudalternatief, Zegt Coinbase Institutionele Strateeg
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Institutionele Vraag en Staatsfondsen, Niet Retail, Achter Bitcoin’s Rally in April, Vertelt D’Agostino aan CNBC
Staatsfondsen — staatsbeheer pools die nationale spaargelden beheren — beschouwen bitcoin (BTC) steeds meer als een strategisch actief, vertelde D’Agostino aan CNBC. Hun deelname signaleert een groeiend institutioneel vertrouwen in de rol van cryptocurrency in de moderne financiën. Deze entiteiten, die gezamenlijk triljoenen wereldwijd beheren, kunnen de markt dynamiek van bitcoin hervormen door grootschalige, lange-termijn posities in te nemen.
D’Agostino noemde drie factoren achter de trend. Ten eerste zijn de zorgen over ontdollarisering geëscaleerd na de aankondigingen van Amerikaanse tarieven begin april, wat fondsen ertoe aanzet te diversifiëren weg van in dollars genoteerde activa. “Als je gelooft dat dat een domino-effect zal hebben op de wereldhandel—als je gelooft dat er minder wereldhandel zal zijn, veel daarvan genoteerd in Amerikaanse dollars—dan zou je minder vraag naar Amerikaanse dollars verwachten,” vertelde D’Agostino aan de CNBC-presentator Andrew Ross Sorkin.
“Dat is wat we bedoelen met ontdollarisering. Een van de manieren waarop bitcoin door deze grote kapitaalpoelen wordt gebruikt, is dat ze het kopen met hun lokale fiatvaluta, het vasthouden en in dollars verkopen wanneer nodig,” vervolgde D’Agostino. Ten tweede merkte hij op dat bitcoin loskoppelt van tech-aandelen na gebundeld te zijn in de hefbomenhandelstechnologie na Covid-19. Ten slotte zien instellingen bitcoin als een goud-achtige hedge te midden van inflatiedruk, met zijn schaarste en niet-soevereine status die unieke aantrekkingskracht biedt.
Opmerkelijk is dat D’Agostino opmerkte dat bitcoin exchange-traded funds (ETFs) in april $470 miljoen aan netto-uitstromen zagen, zelfs wanneer directe aankopen door instellingen de bitcoinprijs met 13% omhoog stuwden — beter presterend dan de 10,5% stijging van goud. D’Agostino benadrukte deze divergentie: “Instellingen, soevereinen en geduldige kapitaalpoelen stapten in april massaal in.” De ondoorzichtige rapportagepraktijken van staatsfondsen maken hun exacte ETF-deelname onduidelijk, maar hun invloed is duidelijk in de spotmarktactiviteit.
De fundamenten van Bitcoin — inclusief zijn vaste aanbod en mijnbouw moeilijkheidaanpassingen — aligneren het met goud als een hedge, merkte D’Agostino op. Handelaren die op zoek zijn naar alternatieven voor drukbezette goudposities wenden zich tot bitcoin, waarvan hij zei: “Er is een zeer korte lijst van activa die de kenmerken van goud spiegelen.”
Hoewel hij erg voorzichtig is met het extrapoleren van kortetermijntrends, benadrukte D’Agostino het potentieel van staatsfondsen om de waardering van bitcoin te stabiliseren. Hun aanhoudende accumulatie zou retail-gedreven volatiliteit kunnen verminderen, en bitcoin positioneren als een mainstream institutioneel actief.
Deze dubbele benadering weerspiegelt historische trends in goud, en volgens Matt Hougan, Chief Investment Officer van Bitwise, die recent zei: “Mensen bezitten goud-ETFs, en ze bezitten goudstaven. Hetzelfde zal hier waar zijn in crypto.” Hougan voegde eraan toe dat terwijl soevereinen de voorkeur kunnen geven aan directe aankopen voor controle, ETFs een “snellere, eenvoudigere knop” bieden voor blootstelling. “Ze zullen uiteindelijk beide kopen,” voorspelde hij.
