De enige Democratische stem in de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC), Caroline Crenshaw, nam donderdag het nieuwste advies van de instantie dat proof-of-work (PoW) crypto mining uitsluit van effectenreguleringen onder vuur, en noemde het een logische onsamenhangende en juridisch dubbelzinnige stap.
SEC's Proof-of-Work Mining Verklaring Roept Kritiek Op Van Democratische Commissaris
Dit artikel is meer dan een jaar geleden gepubliceerd. Sommige informatie is mogelijk niet meer actueel.
GESCHREVEN DOOR
DELEN
SEC-commissaris waarschuwt dat SEC’s PoW-richtlijn ‘niet definitief’ is
In een schriftelijke verklaring van 20 maart nam commissaris Caroline Crenshaw het onder vuur op de laatste interpretatie van de SEC waarin wordt verklaard dat proof-of-work (PoW) mining geen effectenactiviteit vormt. Uitgegeven door personeel onder leiding van de waarnemend voorzitter, concludeerde de richtlijn dat PoW-mining niet afhankelijk is van de inspanningen van anderen, een belangrijk onderdeel van de Howey-test die wordt gebruikt om investeringscontracten te definiëren.
Crenshaw bekritiseerde het document als logisch gebrekkig en te veel afhankelijk van hypothetische veronderstellingen. “De verklaring gaat uit van een hypothetische situatie als waar—vertrouwend op het vermogen om de gedachten van cryptominers te lezen,” schreef ze. Volgens Crenshaw leidt dit tot de vooraf bepaalde conclusie dat miners alleen beloningen nastreven, en niet de winst gebaseerd op de managementinspanningen van anderen.
Ze bekritiseerde verder de beperkte reikwijdte van de richtlijn, die alleen van toepassing is op PoW “in het algemeen” en niet op alle variaties of specifieke protocollen. “Dus deze niet-bindende verklaring is in het algemeen van toepassing op mining—behalve wanneer dat niet zo is,” merkte ze op.
Verborgen in een voetnoot, merkte Crenshaw op dat de SEC erkent dat een juiste Howey-analyse nog steeds van geval tot geval moet worden uitgevoerd. Belangrijke factoren omvatten hoe poolleden worden gecompenseerd, hoe ze deelnemen aan mining pools, en welke activiteiten pooloperators ondernemen.
Crenshaw, die eerder zich tegen de goedkeuring van spot bitcoin ETF’s in 2024 verzette, positioneerde de mining-richtlijn als onderdeel van een bredere trend om formele regelgeving te omzeilen. Ze waarschuwde dat deze beperkt gespecificeerde verklaringen verkeerd kunnen worden begrepen als verstrekkende juridische conclusies.
“Wees op uw hoede voor krantenkoppen die een algehele vrijstelling voor mining verkondigen,” waarschuwde Crenshaw. “En lees de kleine lettertjes.”
Ze sloot af door marktdeelnemers en het publiek te adviseren de laatste verklaring van de SEC niet te verwarren met een definitieve juridische positie, en benadrukte dat alleen feitelijke omstandigheden en situaties de status van effecten bepalen.
