SEC Verduidelijkt Regels Voor Getokeniseerde Effecten, Opening Voor Deur Naar Gereguleerde Onchain Aandelen

SEC Verduidelijkt Hoe Federale Effectenwetten van Toepassing Zijn op Tokenized Securities

De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft regelgevende duidelijkheid verschaft over crypto-gebaseerde instrumenten. De Divisie van Corporate Finance, Divisie van Investment Management en Divisie van Trading and Markets van de SEC hebben op 28 januari 2026 gezamenlijk een verklaring uitgegeven die schetst hoe federale effectenwetten van toepassing zijn op tokenized securities.

De verklaring legt uit:

“Een tokenized security is een financieel instrument dat wordt opgesomd in de definitie van ‘security’ onder de federale effectenwetten, en is geformatteerd als of vertegenwoordigd door een crypto-actief, waarbij de registratie van eigendom geheel of gedeeltelijk wordt bijgehouden op of via een of meer cryptonetwerken.”

Het beschrijft door de uitgever ondersteunde modellen die gedistribueerde grootboektechnologie integreren in officiële eigendomsregistraties en benadrukt dat technologie de wettelijke verplichtingen niet verandert, daarbij opmerkte dat “het format waarin een effect wordt uitgegeven of de methoden waarmee houders worden geregistreerd, niet van invloed zijn op de toepassing van de federale effectenwetten.”

De SEC verduidelijkt verder de registratievereisten, waarbij wordt gesteld dat “ongeacht het format, de Securities Act vereist dat elk aanbod en elke verkoop van een effect moet worden geregistreerd bij de Commissie tenzij er een vrijstelling van registratie beschikbaar is.”

De verklaring behandelt ook third-party tokenization modellen, inclusief custodial en synthetische structuren die mogelijk geen eigendomsrechten overdragen in de onderliggende effecten. Er wordt gewaarschuwd dat “houders van het crypto-actief blootgesteld kunnen worden aan risico’s met betrekking tot de derde partij, zoals faillissement, waaraan een houder van het onderliggende effect niet noodzakelijkerwijs zou worden blootgesteld,” en legt uit dat “een op effecten gebaseerde swap doorgaans geen eigen vermogen, stemrechten, informatie of andere rechten over de gerefereerde effecten aan de houder overdraagt.” De SEC benadrukt inhoud boven vorm, waarbij wordt gesteld dat “de economische realiteit van het instrument, in plaats van de naam die aan het instrument wordt gegeven, bepaalt of het is uitgesloten.”

Lees meer: SEC Voorzitter Schetst Project Crypto Prioriteiten voor Tokenregels en Governance

Deelnemers uit de industrie reageerden openbaar, waarbij digitaal effectenbedrijf Securitize op het sociale mediaplatform X deelde: “We verwelkomen de doordachte verklaring van de SEC over tokenized securities, waarmee native, door de uitgever ondersteunde tokenisatie en onchain vastlegging als een moderne uitbreiding van de effecteninfrastructuur worden erkend. Duidelijke kaders zoals deze zijn cruciaal om tokenization verantwoord op te schalen.”

Coinbase Chief Legal Officer Paul Grewal deelde zijn reactie op het sociale mediaplatform X, schrijvend:

“Het gebeurt. Wat een uitstekende preview door de SEC van hoe tokenized aandelen kunnen worden uitgegeven voor onchain trading. Je zult deze producten op de markt zien met de steun van een regulator die het belang van deze innovaties voor de Amerikaanse concurrentiepositie begrijpt.”

De divisies sloten af door hun bereidheid aan te geven om in gesprek te gaan met marktdeelnemers die zich door de compliance van tokenized securities bewegen, naarmate de activiteit toeneemt.

FAQ ⏰

• Wat heeft de SEC verduidelijkt over tokenized securities?
  De SEC zei dat tokenized securities onderworpen blijven aan federale effectenwetten, ongeacht het crypto-gebaseerde formaat.
• Vereisen tokenized securities SEC-registratie?
  Ja, de SEC stelde dat alle aanbiedingen en verkopen moeten worden geregistreerd tenzij er een vrijstelling van toepassing is.
• Hoe ziet de SEC third-party tokenization modellen?
  De SEC waarschuwde dat ze mogelijk geen eigendomsrechten overdragen en houders aan extra risico’s kunnen blootstellen.
• Hoe reageerde Coinbase op de verklaring van de SEC?
  Paul Grewal zei dat de richtlijnen een preview geven van gereguleerde onchain handel in tokenized aandelen.