De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) onder de Trump-administratie verklaarde maandag dat proof-of-work (PoW) cryptominingactiviteiten geen effectenhandel vormen, waardoor er meer duidelijkheid komt voor een sector die al lang in juridische grijze gebieden opereert.
SEC verduidelijkt dat Proof-of-Work mining is uitgesloten van effectenregelgeving onder Trump-administratie
Dit artikel is meer dan een jaar geleden gepubliceerd. Sommige informatie is mogelijk niet meer actueel.
GESCHREVEN DOOR
DELEN
SEC uit Trump-tijdperk Vrijstelling voor Cryptominingactiviteiten van Effectenwetgeving in Nieuwe Richtlijnen
De Divisie van Corporate Finance van de SEC heeft op 20 maart 2025 een verklaring uitgegeven waarin wordt gesteld dat solo- en poolgebaseerde mining van bepaalde cryptocurrencies—“Gedekte Crypto Activa” genoemd—administratieve of ministeriële activiteiten zijn in plaats van investeringscontracten. Deze richtlijn is geworteld in het precedent SEC v. W.J. Howey Co., en verduidelijkt dat miners die transacties valideren of blockchain-netwerken onderhouden niet onderworpen zijn aan federale registratie-eisen voor effecten.
De verklaring maakt onderscheid tussen Protocol Mining, waaronder bitcoin (BTC)-stijl PoW-operaties, en effecten door toepassing van de Howey Test. Onder dit kader concludeert de SEC dat de winsten van miners voortkomen uit hun eigen computationele inspanningen, niet uit het managementwerk van derden, waardoor dergelijke beloningen worden gezien als “betalingen voor diensten,” niet als effecten. De analyse is van toepassing op solo-miners en die in pools, waarbij wordt benadrukt dat de rollen van pooloperators administratief blijven, niet ondernemend.
Dit volgt op de SEC-richtlijnen van de Trump-periode uit januari 2025 over meme coins, die vergelijkbaar de definities van effecten beperkten door de focus te richten op deze soorten activa die geen centrale promotorafhankelijkheid of significante bruikbaarheid hebben. Beide acties weerspiegelen de inspanningen van de administratie om cryptoreguleringen af te stemmen op specifieke use-cases, afwijkend van de bredere handhavingsbenaderingen gezien tijdens de Biden-jaren.
De laatste verklaring van de SEC behandelt zorgen over mining pools, waar deelnemers hun rekenkracht combineren om beloningen te vergroten. Het merkt op dat de coördinatieactiviteiten van pooloperators—zoals het uitkeren van betalingen of onderhouden van software—de winstaandrijving niet verschuiven naar derden, aangezien miners nog steeds direct bijdragen aan netwerkvalidatie. De instantie herhaalde ook dat Gedekte Crypto Activa “intrinsiek verbonden” moeten zijn met de werking van vergunningvrije netwerken om in aanmerking te komen voor de vrijstelling.
Op X verwelkomden industriële voorstanders de richtlijnen als een overwinning voor duidelijkheid, vooral voor bitcoinminers en gedecentraliseerde netwerken. De verklaring van de SEC moedigde belanghebbenden aan om contact op te nemen met het kantoor van Chief Counsel voor verdere interpretatie, wat duidt op openheid voor specifieke vragen per geval. Met cryptoregulering die een omstreden politiek onderwerp blijft, onderstreept de verklaring de focus van de Trump-administratie op het bevorderen van innovatie door gerichte vrijstellingen.
