SEC start procedure naar aanleiding van voorstel van NYSE om Grayscale-crypto-ETF-opties te noteren

Belangrijkste punten:

• De SEC-beoordeling richt zich op het voorstel van NYSE American dat gekoppeld is aan de Grayscale ETF met een bitcoin-blootstelling van 76,02%.
• Toezichthouders onderzoeken of het voorstel voldoet aan de normen voor beleggersbescherming en marktintegriteit.
• De periode voor openbare consultatie is geopend, waardoor deelnemers uit de sector hun mening kunnen geven over het kader voor ETF-opties.

Beoordeling door de SEC vertraagt uitbreidingsplannen voor crypto-ETF-opties

De groeiende institutionele belangstelling voor cryptoderivaten blijft de marktontwikkeling bepalen, terwijl toezichthouders nieuwe wegen evalueren voor gestructureerde blootstelling aan digitale activa. De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft op 9 april een procedure gestart om het voorstel van NYSE American LLC te beoordelen om opties op de Grayscale Coindesk Crypto 5 ETF te noteren. Het proces weerspiegelt de voortdurende inspanningen om innovatie in overeenstemming te brengen met gevestigde marktwaarborgen.

NYSE American, een Amerikaanse aandelen- en optiebeurs, diende het voorstel op 29 december in om de handel in opties gekoppeld aan de Grayscale Coindesk Crypto 5 ETF mogelijk te maken. De aanvraag schetste een gediversifieerde cryptomand met een overwicht van bitcoin (76,02%) en ethereum (14,90%). De SEC verklaarde:

“Dit besluit leidt een procedure in … om te bepalen of de voorgestelde wijziging van de regels al dan niet wordt goedgekeurd.”

Het besluit van 9 april start formeel een gestructureerd beoordelingsproces onder Release No. 34-105187, waarin duidelijke procedurele stappen en wettelijke deadlines worden uiteengezet. Openbare opmerkingen moeten 21 dagen na publicatie in het Federal Register worden ingediend, waarbij weerleggingen binnen 35 dagen vereist zijn. Het kader vereist een besluit tegen 11 juli, met een mogelijke verlenging tot 9 september indien verdere analyse nodig is.

Het voorgestelde product zou fysiek afgewikkelde opties in Amerikaanse stijl introduceren die gekoppeld zijn aan een gediversifieerde cryptomand. De beurs gaf aan dat de bestaande toezichtsmechanismen en rapportagesystemen de extra handelsactiviteit aankunnen. Ook benadrukte zij dat de infrastructuurcapaciteit voldoende blijft voor de verwachte vraag, in overeenstemming met de huidige normen voor de derivatenmarkt.

Toezicht op marktrisico's en naleving wordt verscherpt

De toezichthouders richten zich echter op de vraag of het voorstel voldoende tegemoetkomt aan de risico's die verband houden met manipulatie en beleggersbescherming. De SEC onderzoekt de naleving van Sectie 6(b)(5) van de Exchange Act, die waarborgen tegen frauduleuze praktijken voorschrijft. Dit toezicht weerspiegelt eerdere aarzelingen rond cryptoderivaten, met name wanneer onderliggende markten geen uniform toezicht kennen.

De Commissie heeft een openbare consultatieperiode geopend en nodigt marktdeelnemers uit om te beoordelen of de voorgestelde regel in overeenstemming is met de wettelijke vereisten. De uitkomst zou bepalend kunnen zijn voor toekomstige crypto-ETF-derivaten, aangezien duidelijkheid op regelgevingsgebied cruciaal blijft voor acceptatie door institutionele beleggers. De SEC merkte op:

“Het instellen van een procedure betekent niet
dat de Commissie conclusies heeft getrokken met betrekking tot de betrokken kwesties.”