SEC Signaleert Grote Wijziging voor Crypto Financiering Met Regelgeving A Onder Vuur

SEC-voorzitter Bekritiseert Limieten van Regelgeving A, Roept op tot Hervorming om Crypto-Uitgevers en Kleine Bedrijven te Bekrachtigen

De voorzitter van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC), Paul S. Atkins, drong aan op een herziening van Regelgeving A tijdens de vergadering van het Small Business Capital Formation Advisory Committee op dinsdag in Washington D.C., waarbij hij benadrukte dat het huidige kader niet voldoet aan een breed scala van uitgevers, inclusief die zich bezighouden met crypto-activa.

Sprekend op de zesde verjaardag van de oprichting van het Comité, gebruikte Atkins de gelegenheid om de aanhoudende regelgevende obstakels te belichten die de kapitaalvorming voor kleine bedrijven belemmeren en de beperkte reikwijdte van Regelgeving A ondanks eerdere hervormingen. De SEC-chef leverde scherpe kritiek op de inefficiënties van de regelgeving en verklaarde:

Regelgeving A is geen levensvatbaar regelgevend kader geweest voor algemeen gebruik door alle uitgevers, inclusief degenen die bepaalde soorten crypto-activa-effecten aanbieden, om kapitaal te verwerven zonder onevenredige nalevingskosten.

Hij moedigde het Comité aan om zowel brede als gerichte wijzigingen van de regel te onderzoeken, waarbij hij opmerkte dat hoewel het onder Regelgeving A opgehaalde kapitaal dat van Regelgeving Crowdfunding en regel 504 combined heeft overtroffen, het slechts een fractie is van dat opgehaald via regels 506(b) en 506(c). Pogingen om de adoptie te stimuleren—zoals het verhogen van de aanbiedingslimiet van $50 miljoen naar $75 miljoen in 2021—hebben niet geleid tot aanzienlijke nieuwe activiteiten, met een daling van het aantal aanbiedingen onder Regelgeving A in de afgelopen twee jaar.

De SEC-voorzitter stelde verschillende vragen aan het Comité om Regelgeving A toegankelijker te maken. Deze omvatten of het toestaan van marktgerelateerde aanbiedingen—momenteel verboden—de toegang tot kapitaal zou verbeteren zonder de bescherming van beleggers te ondermijnen en of het voorkomen van staatsregulering voor secundaire doorverkopen onder Tier 2 de liquiditeit zou kunnen verbeteren. Hij merkte ook de beperkte geografische spreiding van de regel op, geconcentreerd in zes staten, en riep op tot een analyse van waarom de meeste andere staten twee of minder aanbiedingen zagen.

De focus van Atkins op crypto-activa-uitgevers markeerde een significante verschuiving in toon, wijzend op een bereidheid van de regelgeving om digitale innovatie te integreren in de bestaande infrastructuur van de kapitaalmarkten. Door de hoge nalevingslasten voor crypto-ondernemingen onder Regelgeving A te benadrukken, signaleerde hij mogelijke hervormingen die de wrijving zouden kunnen verminderen en levensvatbare kanalen voor kapitaalvergarende voor blockchain-projecten zouden kunnen creëren. Hoewel zijn opmerkingen de huidige tekortkomingen erkenden, kaderden ze ook de aankomende regelgevende discussies als een kritieke kans om toegang en inclusiviteit binnen de SEC’s missie voor kapitaalvorming uit te breiden.