SEC en CFTC publiceren baanbrekende richtlijnen voor cryptovaluta waarin de grenzen van de Amerikaanse regelgeving worden afgebakend

Verschuiving in federaal cryptobeleid: SEC en CFTC schetsen jurisdictie en soorten tokens

De richtlijnen (1 & 2), gepubliceerd in Washington, D.C., schetsen hoe verschillende crypto-activa en gerelateerde activiteiten onder bestaande effecten- en grondstoffenwetgeving vallen, terwijl ze ook wijzen op nauwere samenwerking tussen de SEC en CFTC nu het Congres bredere wetgeving inzake marktstructuur overweegt.

Centraal in de interpretatie staat een formele taxonomie die crypto-activa indeelt in digitale grondstoffen, digitale verzamelobjecten, digitale hulpmiddelen, stablecoins en digitale effecten. Regelgevers zeggen dat het kader is ontworpen om verwarring te verminderen voor emittenten, ontwikkelaars en beleggers die zich in overlappende rechtsgebieden begeven.

De instanties hebben ook een langdurig besproken kwestie aangepakt: wanneer een crypto-actief gekoppeld kan zijn aan een beleggingscontract en wanneer die aanduiding mogelijk niet langer van toepassing is. De interpretatie stelt dat een “crypto-actief dat geen effect is” onder bepaalde voorwaarden onder de effectenwetgeving kan vallen als het wordt aangeboden als onderdeel van een beleggingscontract, maar dat die classificatie niet noodzakelijkerwijs permanent is.

SEC-voorzitter Paul Atkins omschreef de stap als een koerscorrectie na jaren van onduidelijkheid op regelgevingsgebied. "Na meer dan een decennium van onzekerheid zal deze interpretatie marktdeelnemers een duidelijk inzicht geven in hoe de Commissie crypto-activa behandelt onder de federale effectenwetgeving," zei Atkins. "Dit is wat regelgevende instanties horen te doen: duidelijke grenzen trekken in duidelijke bewoordingen."

"De vorige regering 'weigerde' te erkennen dat de meeste crypto-activa geen 'effecten' zijn", zei Atkins dinsdag tijdens de DC Blockchain Summit.

De interpretatie verduidelijkt verder hoe de federale effectenwetgeving van toepassing is op gangbare crypto-activiteiten, waaronder airdrops, protocol mining, protocol staking en het 'wrappen' van activa. Deze gebieden zijn onder de loep genomen in recente handhavingsacties, waarbij toezichthouders nu proberen een consistente behandeling te definiëren in plaats van uitsluitend te vertrouwen op beslissingen per geval.

De CFTC, die zich bij de interpretatie aansloot, gaf aan zich aan te sluiten bij het kader van de SEC, maar benadrukte tegelijkertijd haar eigen bevoegdheid op grond van de Commodity Exchange Act. Het agentschap merkte op dat bepaalde crypto-activa die geen effecten zijn, mogelijk als grondstoffen kunnen worden aangemerkt, waarmee het zijn toezichthoudende rol bij de handhaving op de derivaten- en spotmarkt versterkt.

CFTC-voorzitter Michael Selig zei dat de gezamenlijke inspanning tot doel heeft een einde te maken aan jarenlange onzekerheid voor deelnemers in de sector. “Al veel te lang wachten Amerikaanse bouwers, innovators en ondernemers op duidelijke richtlijnen,” zei Selig, eraan toevoegend dat de interpretatie een toezegging weerspiegelt voor “werkbare, geharmoniseerde regelgeving” voor digitale activa.

De publicatie komt op een moment dat wetgevers in Washington blijven debatteren over tweeledige wetgeving die het toezicht formeel zou verdelen tussen de SEC en de CFTC. Regelgevers beschreven de interpretatie als een brug, die tijdelijke duidelijkheid biedt terwijl wettelijke regels nog in ontwikkeling zijn.

Verwacht wordt dat marktdeelnemers de richtlijnen nauwkeurig zullen bestuderen, met name de behandeling van evoluerende tokenstructuren en gedecentraliseerde financiële toepassingen. Hoewel de interpretatie geen nieuwe wetgeving creëert, biedt deze inzicht in hoe beide instanties van plan zijn bestaande wetten in de toekomst toe te passen.

De documenten worden gepubliceerd op SEC.gov, CFTC.gov en in het Federal Register, waarbij ambtenaren emittenten, ontwikkelaars en beleggers aanmoedigen om de documenten door te nemen om een beter inzicht te krijgen in de nalevingsverwachtingen op de Amerikaanse cryptomarkt.

Voor een sector die jarenlang aan toezichthouders heeft gevraagd om “gewoon te zeggen wat telt”, heeft Washington nu geantwoord — hoewel hoe dat antwoord in de praktijk uitpakt wellicht het volgende hoofdstuk is.

Veelgestelde vragen 🔎

• Wat hebben de SEC en CFTC aangekondigd over crypto?
  Ze hebben een gezamenlijke interpretatie uitgegeven waarin wordt verduidelijkt hoe de Amerikaanse effecten- en grondstoffenwetgeving van toepassing is op crypto-activa en -transacties.
• Worden de meeste crypto-activa in de VS beschouwd als effecten?
  De SEC heeft verklaard dat de meeste crypto-activa niet inherent effecten zijn, maar in bepaalde gevallen wel gekoppeld kunnen zijn aan beleggingscontracten.
• Welke activiteiten vallen onder de nieuwe crypto-richtlijnen?
  De interpretatie heeft betrekking op airdrops, staking, mining en asset wrapping onder de federale effectenwetgeving.
• Waarom is deze update van de crypto-regelgeving belangrijk in de VS?
  Het biedt duidelijkere regels voor ontwikkelaars, beleggers en bedrijven terwijl het Congres werkt aan bredere crypto-wetgeving.