SEC aangespoord om Nasdaq plannen voor tokenized effecten af te keuren vanwege zorgen over transparantie

Ondo Finance Dringt er bij SEC op aan om het plan voor gedigitaliseerde effecten van Nasdaq te onderbreken

Financieel technologiebedrijf Ondo Finance drong er op 15 oktober bij de U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) op aan om de goedkeuring van de voorgestelde regelwijziging van Nasdaq uit te stellen, die handel in gedigitaliseerde effecten zou toestaan. In de openbare brief van het bedrijf, getiteld “Een Oproep tot Transparantie”, werd gesteld dat het voorstel niet mag doorgaan totdat de Depository Trust Company (DTC) gedetailleerde informatie openbaar maakt over hoe het de clearing en afwikkeling van gedigitaliseerde activa zal beheren. Het bedrijf betoogde dat deze informatiekloof voorkomt dat de SEC, investeerders en marktdeelnemers de implicaties van de regel voor marktstabiliteit, eerlijkheid en naleving van de Securities Exchange Act van 1934 volledig kunnen beoordelen.

“Ondo Finance Inc. (Ondo) dient deze commentaarbrief in als reactie op de kennisgeving van indiening van een voorgestelde regelwijziging door The Nasdaq Stock Market LLC (Nasdaq of Exchange),” verklaarde het bedrijf, toevoegend:

We hebben het voorstel beoordeeld en schrijven om onze bezwaren tegen de goedkeuring ervan op dit moment kenbaar te maken, voordat er aanvullende informatie aan het dossier wordt toegevoegd.

Het bedrijf benadrukte: “Nieuwe marktregels moeten worden gebaseerd op duidelijke, openbare informatie die beschikbaar is voor alle marktdeelnemers om te gebruiken bij het geven van commentaar. Zonder meer informatie over hoe de Depository Trust Company (DTC) gedigitaliseerde afwikkeling zal afhandelen, kunnen noch regelgevers, noch marktdeelnemers, noch investeerders goed beoordelen hoe dit voorstel zou functioneren.”

De brief ging verder dan procedurele kritiek en waarschuwde dat het voorstel het risico loopt om ongelijke toegang tot cruciale markgegevens te creëren. Er werd betoogd dat de afhankelijkheid van Nasdaq van wat het beschreef als een “voorlopig gevoel” van de aanpak van de DTC suggereert dat sommige marktdeelnemers bevoorrecht inzicht hebben in de plannen van de DTC, terwijl anderen in het duister worden gelaten. Dergelijke ongelijkheden, aldus het bedrijf, kunnen resulteren in “een materiële belasting van de concurrentie” die grote, gevestigde beurzen, banken en effectenmakelaars bevoordeelt boven kleinere, digitaal-georiënteerde bedrijven. Deze onbalans, zo werd gesteld, is in strijd met Sectie 6(b)(8) van de Exchange Act, die vereist dat regels oneerlijke discriminatie vermijden en markttoegang op eerlijke voorwaarden bevorderen.

Bovendien stelde het bedrijf dat de concurrentieanalyse van Nasdaq “fundamenteel gebrekkig” was omdat het de economische effecten van deze informatiekloof niet had geëvalueerd. De brief wees erop dat kleinere bedrijven hogere effectieve kosten kunnen ondervinden bij het ontwikkelen van infrastructuur voor digitalisering zonder volledig inzicht in de aanstaande systemen van de DTC, wat Nasdaq blijkbaar in overweging heeft genomen in zijn voorstel.

Ondo Finance bevestigde zijn bredere standpunt:

Hoewel we het er volledig mee eens zijn dat digitalisering een belangrijke marktfunctie is die volledig moet worden ondersteund door Nasdaq, andere zelfregulerende organisaties, marktdeelnemers en de Commissie, geloven we dat deze indiening in zijn huidige vorm gebrekkig is.

Deze onbalans, zo waarschuwde het, zou innovatie kunnen ontmoedigen door nieuwe deelnemers af te schrikken om deel te nemen aan op blockchain gebaseerde effectenmarkten. Het bedrijf riep de SEC op om haar bevoegdheid te gebruiken om de DTC te dwingen haar digitaliseringskader openbaar te maken, waarbij werd verklaard dat het bereid zou zijn om het voorstel van Nasdaq te ondersteunen zodra dat gebeurt. Het bedrijf concludeerde dat het bevorderen van gedigitaliseerde financiering open samenwerking tussen regelgevers, marktoperators en innovatoren vereist. Door ervoor te zorgen dat fundamentele marktgegevens openbaar zijn, argumenteerde Ondo, kan digitalisering zijn belofte waarmaken om traditionele en gedecentraliseerde financiën te overbruggen zonder compromissen te sluiten op het gebied van marktgelijkheid of investeerdersvertrouwen.

FAQ 🧭

• Waarom vraagt Ondo Finance de SEC om het voorstel voor gedigitaliseerde effecten van Nasdaq uit te stellen?
  Ondo Finance gelooft dat de SEC goedkeuring zou moeten pauzeren totdat de Depository Trust Company (DTC) publiekelijk verduidelijkt hoe het zal omgaan met de clearing en afwikkeling van gedigitaliseerde activa, waarbij transparantie en regulatoir eerlijkheid worden gegarandeerd.
• Welk belangrijk risico benadrukt Ondo Finance in het huidige voorstel van Nasdaq?
  Het bedrijf waarschuwt dat ongelijke toegang tot operationele informatie van de DTC grote instellingen oneerlijke voordelen kan geven, waardoor concurrentie en naleving van Sectie 6(b)(8) van de Securities Exchange Act worden ondermijnd.
• Hoe zou het voorstel kleinere of digitaal-georiënteerde financiële bedrijven kunnen beïnvloeden?
  Ondo betoogt dat beperkte transparantie de ontwikkelingskosten en marktbarrières voor kleinere bedrijven verhoogt, wat innovatie in op blockchain gebaseerde effectenmarkten mogelijk ontmoedigt.
• Onder welke voorwaarden zou Ondo Finance het digitaliseringsplan van Nasdaq ondersteunen?
  Ondo verklaarde dat het het voorstel zou steunen zodra de DTC haar volledige digitaliseringskader publiceert, waardoor alle marktdeelnemers gelijke toegang hebben tot fundamentele infrastructuurgegevens.