Schuldenafrekening: Moody's Verlaagt Amerikaanse Kredietwaardigheid te Midden van Financiële Vrije Val

Triple-A Niet Meer—Moody’s Ontneemt de VS de Hoogste Beoordeling Te Midden van Exploderende Schulden en Marktchaos

Moody’s, een Nationaal Erkend Statistisch Beoordelingsbureau (NRSRO) dat onder de Amerikaanse effectenwet gemachtigd is om de kredietwaardigheid van overheden te evalueren, legde deze week uit dat de VS doorgaat met het opereren met aanzienlijke tekorten terwijl het vermijden van wezenlijke fiscale verkrapping—hetzij door middel van uitgavenbeperking of verhoogde belastingheffing—resulteert in een steeds groeiende schuldenlast en een afnemend vermogen om rentelasten te beheren.

Het bureau zei dat de kredietverlaging de toenemende begrotingsdruk weerspiegelt. De federale schuld zal naar verwachting aanzienlijk stijgen, van 98% van het BBP in 2024 tot 134% in 2035. Tegelijkertijd voorspelt Moody’s dat het federale tekort zal zwellen tot bijna 9% van het BBP in die periode. Nog verder verergerend de situatie, zou de rente op de schuld 30% van de federale inkomsten kunnen opslokken tegen 2035—fors gestegen van 18% in 2024 en slechts 9% in 2021.

Het probleem verergerend, heeft de VS nu te maken met recessievrees, grillig marktgedrag en wanorde op de vastrentende markten—voornamelijk als gevolg van een mix van agressieve tariefregimes en verhoogde leenlasten. Begin april 2025, introduceerde President Trump ingrijpende heffingen op alle handelspartners, met als basis een heffing met zwaardere straffen voor landen met aanzienlijke handelstekorten tegen de VS.

Deze ingrijpende handelsacties, die nu triljoenen aan import omvatten, hebben de financiële markten opgeschud, het vertrouwen in de S&P 500 geschokt, noodsignalen in obligatieprijzen doen ontstaan, en bijgedragen aan een zwakkere Amerikaanse dollar. Moody’s erkende de blijvende pijlers van de Amerikaanse economie—de enorme schaal, technologische dynamiek en de ongeëvenaarde status van de Amerikaanse dollar als ‘s werelds primaire reservemunt. Toch balanceren deze fundamentele eigenschappen niet langer de verslechterende fiscale koers van de natie volledig.

Ondanks het behouden van een hoge kredietwaardigheid, kan de verlaging de leenkosten geleidelijk verhogen en het enthousiasme van investeerders voor Amerikaanse staatsobligaties temperen. Moody’s waarschuwt dat de fiscale positie van Amerika niet alleen in absolute termen verslechtert, maar ook in vergelijking met zijn welvarende tegenhangers. In wezen ziet Moody’s een regering die diep afhankelijk is van schuldfinanciering, met weinig neiging om van koers te veranderen—en een steeds diepere schaduw werpt over de langetermijnlevensvatbaarheid van de Amerikaanse overheidsfinanciën.