Rijd op de Bitcoin Bull zonder hefboom of derivaten, alleen miners

De volgende gastbijdrage komt van BitcoinMiningStock.io, een publiek marktplatform dat gegevens levert over bedrijven die blootgesteld zijn aan Bitcoin mining en crypto treasury strategieën. Oorspronkelijk gepubliceerd op 30 oktober 2025, door Cindy Feng.

Eerder deze maand onderging de cryptomarkt een van de meest brute uitschuddingen die ooit zijn geregistreerd: meer dan $19 miljard aan hefboomposities werden van de ene op de andere dag geliquideerd, de grootste eendaagse uitwissing in de geschiedenis van de industrie. Bitcoin, dat enkele dagen eerder een nieuw all-time high van $125.835 had bereikt, daalde in de nasleep van de gebeurtenis en schommelde rond het niveau van $110.000.

Hefboomwerking in dit geval versterkte de pijn. Voor veel retail- en institutionele handelaren veranderde de blootstelling aan marge en derivaten een prijsdaling in een volwaardige ramp.

Maar wat als er een andere manier was om versterkte Bitcoin upside te bereiken zonder helemaal geen hefboomwerking te gebruiken?

Enter Bitcoin mining-aandelen, die vaak worden beschouwd als de “high-beta” plays in het ecosysteem. Deze bedrijven hebben de neiging om agressiever te bewegen dan Bitcoin zelf, in beide richtingen. Op het moment van schrijven handelt Bitcoin op $112.652, een winst van 0,71% in de afgelopen maand; Terwijl Bitcoin mining-aandelen met 44,34% zijn gestegen, volgens onze Bitcoin Mining Index.

Voor beleggers die willen profiteren van deze ingebouwde operationele hefboom zonder individuele aandelen te kiezen of derivaten aan te raken, kunnen Bitcoin mining ETF’s een overtuigende oplossing bieden.

Laat me het uitleggen.

Wat zijn Bitcoin Mining ETF’s?

Voor degenen die niet vertrouwd zijn met de term, is een ETF (Exchange-Traded Fund) een beleggingsinstrument dat een groep aandelen bundelt in één enkel product dat op de aandelenmarkt kan worden verhandeld, net als een individueel aandeel.

In het geval van Bitcoin mining ETF’s bestaat het fonds uit publiekelijk genoteerde Bitcoin mining-bedrijven. In plaats van aandelen van elke miner afzonderlijk te kopen, kunnen beleggers via een enkele ticker brede blootstelling krijgen aan de mining-sector.

De eerste Bitcoin mining ETF, WGMI, werd gelanceerd in 2022. De prestaties hebben over het algemeen de prijscycli van Bitcoin gespiegeld, met versterking van zowel de upside tijdens rally’s als de downside tijdens correcties. Naarmate meer miners naar de beurs gingen en de institutionele interesse groeide, lanceerde Grayscale begin 2025 ook zijn eigen mining ETF, MNRS. Enkele maanden later lanceerde het digitale activa-team van VanEck NODE. Hoewel NODE niet exclusief een mining ETF is, is een groot deel van de holdings gerelateerd aan mining-bedrijven, waardoor het relevant is voor opname in het huidige rapport.

Hoewel alle drie de ETF’s blootstelling bieden aan hetzelfde onderliggende thema, verschillen hun constructie, weging en managementstijl aanzienlijk. Daarom lopen hun prestatie-trajecten niet gelijk.

WGMI: High Beta, Actieve Inzetten

Gelanceerd in februari 2022, is de CoinShares Bitcoin Mining ETF (WGMI) een actief beheerd fonds dat zich richt op publieke Bitcoin miners (≥ 50% van de inkomsten/winst uit Bitcoin mining-operaties) en ondersteunende infrastructuur (bedrijven die gespecialiseerde chips, hardware, software of andere diensten aan Bitcoin mining-bedrijven leveren).

Managers selecteren bedrijven op basis van fundamentele maatstaven, zoals groei van de hash rate, treasury-beleid, energiemix en opkomende inkomensmogelijkheden zoals AI/HPC. WGMI volgt geen vast herbalanceer schema, aanpassingen worden opportuun gedaan door portfoliomanagers om veranderende fundamenten en markttrends te weerspiegelen.

Op dit moment vertegenwoordigen de top 10 holdings meer dan 80% van de activa, met een grote blootstelling aan namen zoals IREN, Cipher en Bitfarms.

Van de drie ETF’s is de performance van WGMI het meest afgestemd op onze marktkapitaal-gewogen Bitcoin mining index.

MNRS: Passieve Blootstelling met Systematische Regels

Gelanceerd in januari 2025, biedt de Grayscale Bitcoin Miners ETF (MNRS) passieve blootstelling aan Bitcoin miners en het Bitcoin mining-ecosysteem door de Bitcoin Miners Index te volgen. Deze index past kwantitatieve filters toe om onderdelen te selecteren, met criteria gebaseerd op pure-play (≥50% inkomsten uit mining), marktkapitalisatie (≥$50 miljoen), en liquiditeit.

Herbalancering en herziening vinden elk kwartaal plaats, met gebruikmaking van gegevens van het einde van de voorgaande maand. Dit betekent dat fundamentele verschuivingen in het profiel van een bedrijf mogelijk niet worden weerspiegeld in de ETF tot de volgende cyclus. Momenteel vertegenwoordigen de top 10 holdings ongeveer 71% van de activa. Hoewel dit het iets minder geconcentreerd maakt dan WGMI, houdt de structuur geen rekening met kwalitatieve risico’s zoals kapitaal allocatie, energie strategie of managementkwaliteit. Deze weglatingen kunnen tijdens volatiele perioden tot misalignments leiden.

Dat gezegd hebbende, maakt de lage kostenratio van 0,59% MNRS de meest kostenefficiënte optie binnen de peer groep.

NODE – Breder Bereik, Miner-Gelezen Management

Gelanceerd in mei 2025, is de VanEck Onchain Economy ETF (NODE) actief beheerd en neemt een bredere benadering dan zijn concurrenten. Hoewel het niet expliciet een Bitcoin mining ETF is, bestaat 80% van de top 10 holdings van NODE uit publieke Bitcoin miners, waardoor het een zinvolle proxy is voor sectorblootstelling binnen een gediversifieerde crypto-equity portefeuille.

Net als WGMI volgt NODE geen vast herbalanceer kalender. Portfoliowijzigingen worden aangedreven door een mix van crypto-marktindicatoren, zoals Bitcoin-beta, sectorvolatiliteit en macro-economische signalen.

De kracht van NODE ligt in de mininggeletterdheid van het managementteam. VanEck portfoliomanagers, zoals Matthew Sigel, zijn actief betrokken bij sectorcommentaar en onthullingen, waardoor het fonds snel kan reageren op marktverschuivingen in thema’s als mining, tokenisatie en digitale infrastructuur.

Met 63 holdings en een concentratie van de top 10 van ongeveer 48%, biedt NODE de breedste diversificatie binnen de groep. Essentieel krijgen beleggers toegang tot thema’s als mining, tokenisatie en digitale infrastructuur in één geheel. Dit fonds kan ook maximaal 25% van zijn activa alloceren aan crypto-gerelateerde ETP’s, wat meer flexibiliteit biedt om tactische aanpassingen te maken tussen reguliere herbalanceer periodes.

Laatste Gedachten

Bitcoin mining-aandelen hebben het potentieel om BTC zelf te overtreffen tijdens bull markten, maar ze introduceren ook meer volatiliteit en timingrisico. Voor beleggers die op zoek zijn naar meeliften op de cyclus zonder hefboomwerking, bieden mining-ETF’s een manier om dat te doen met het extra voordeel van diversificatie en gestructureerde herbalancering.

Dat gezegd hebbende, is het de moeite waard om te herkennen dat elke ETF een andere benadering biedt:

• WGMI biedt versterkte upside, maar met meer concentratie op individuele aandelen en de sector. Beleggers moeten zich bewust zijn van sectorrotatierisico’s.
• MNRS is een lage kosten, regels gebaseerde tracker van de sector. Het werkt goed voor degenen die blootstelling willen zonder dagelijkse supervisie. Echter, de regels kunnen soms achterlopen op de realiteit.
• NODE biedt een breder voertuig met echte sectorintelligentie aan het stuur. Het is niet zo nauw verbonden met Bitcoin mining-aandelen, maar biedt nog steeds aanzienlijke blootstelling aan miners.

Dit is geen aanbeveling. Maar voor degenen die de Bitcoin mining-sector volgen; of gestructureerde blootstelling aan de digitale economie opbouwen, zijn deze ETF’s het waard om nauwlettend in de gaten te houden. In deze markt, gaat leverage niet altijd over lenen. Soms gaat het om het kiezen van de juiste structuur en het de sector voor u laten werken.