'Parallellen met de financiële crisis van 2008' — JPMorgan-topman Jamie Dimon slaat alarm over AI- en kredietrisico's

Dimon waarschuwt dat competitieve kredietverstrekking kan terugvuren

Sprekend tijdens de jaarlijkse investeerdersdag van de bank in New York op 23 februari 2026, putte Dimon uit zijn ervaring met het loodsen van JPMorgan door de vorige crisis, toen het failliete bedrijven overnam, waaronder Bear Stearns en Washington Mutual. In een uitgebreide Q&A beschreef hij de toenemende concurrentie in de financiële sector en waarschuwde hij dat makkelijke winsten kredietverstrekkers kunnen verleiden tot riskant gedrag.

Dimon wees op wat hij een bekende cyclus noemde. Tussen 2005 en 2007, zei hij, “tilde het stijgende tij alle boten” en “verdienen iedereen veel geld.” Die periode van welvaart, suggereerde hij, verdoofde het risicobewustzijn en moedigde leverage aan die later kostbaar bleek.

Hij ziet nu tekenen van vergelijkbare overmoed in hoge activaprijzen en dealvolumes. Sommige rivalen, zei hij, doen “domme dingen” om de nettorente-inkomsten op te krikken, waaronder het verstrekken van krediet tegen soepelere voorwaarden. De dynamiek, hoewel niet gericht op subprime-hypotheken, kent zijn eigen kwetsbaarheden.

In tegenstelling tot de door de huizenmarkt gedreven excessen van 2008 kunnen de huidige risico’s uit andere hoeken komen. Dimon noemde mogelijke AI-gerelateerde verstoringen, met name in software- en technologiesectoren, als mogelijke katalysatoren die kredietmarkten op onverwachte manieren kunnen doen schudden.

Hij waarschuwt al maanden voor de kredietkwaliteit en verwees daarbij naar de faillissementen in 2025 van autokredietverstrekker Tricolor Holdings en toeleverancier van auto-onderdelen First Brands Group als vroege “kakkerlakken” die kunnen wijzen op diepere spanningen. De bredere kredietcyclus, zei hij, zal uiteindelijk weer “verzuren”, al erkende hij onzekerheid over timing en ernst.

Dimons opmerkingen komen te midden van een voortdurende discussie over de vraag of het huidige systeem robuuster is dan vóór de wereldwijde financiële crisis. Hervormingen na 2008 hebben de kapitaaleisen en het toezicht voor grote banken versterkt, waardoor buffers zijn ontstaan die twee decennia geleden niet bestonden. Tegelijkertijd zijn private credit-markten en niet-bancaire kredietverstrekkers gegroeid, wat nieuwe vragen oproept over waar het risico uiteindelijk ligt.

Marktwaarnemers blijven verdeeld. Sommige analisten stellen dat strengere regulering en verbeterd risicobeheer de kans op een systemische ontsporing verkleinen. Anderen betogen dat overvloedige liquiditeit, kunstmatige intelligentie (AI)-enthousiasme en hevige concurrentie nog steeds plekken met excessen kunnen opblazen.

Voor JPMorgan kaderde Dimon voorzichtigheid als strategie in, niet als terugtrekking. Hij heeft de bank consequent gepositioneerd als gedisciplineerd in underwriting, terwijl hij zwaar investeert in technologie, en hij schilderde haar af als een AI-“winnaar” op de meeste gebieden. Zijn boodschap aan investeerders was duidelijk: welvaart kan zelfgenoegzaamheid kweken, en de geschiedenis heeft de neiging zich te herhalen wanneer vertrouwen vooruitloopt op voorzichtigheid.

FAQ 🔎

• Waarom vergeleek Jamie Dimon de huidige markten met 2008?
  Hij noemde competitieve kredietverstrekking, sterke winsten en overmoed bij beleggers als patronen die lijken op de periode vóór de crisis.
• Welke risico’s benadrukte Dimon in 2026?
  Hij wees op soepelere kredietstandaarden en mogelijke door AI aangedreven verstoringen in sectoren zoals software.
• Voorspelt Dimon een nieuwe financiële crisis?
  Nee, hij waarschuwde voor parallellen en een waarschijnlijke kredietneergang, maar zei dat de timing en ernst onzeker blijven.
• Hoe verschilt het huidige systeem van dat van 2008?
  Banken opereren onder strengere kapitaal- en regelgevingsstandaarden, al zijn private credit en niet-bancaire kredietverstrekking gegroeid.