Nieuwe richtlijnen van de SEC richten zich op DeFi-interfaces, wallets in eigen beheer en informatieverschaffing over de route van transacties

Belangrijkste punten:

• De afdeling Trading and Markets van de SEC heeft op 13 april 2026 richtlijnen uitgegeven waardoor aanbieders van crypto-gebruikersinterfaces de registratie als broker-dealer kunnen overslaan als aan 12 voorwaarden wordt voldaan.
• De verklaring, die op 13 april 2031 afloopt, geeft aan dat de SEC van plan is de federale effectenwetgeving te verduidelijken voor front-ends van gedecentraliseerde beurzen en zelfbeheerde wallets.
• Betrokken aanbieders van gebruikersinterfaces moeten vergoedingen, MEV-risico's en belangenconflicten openbaar maken, anders lopen ze het risico buiten het toepassingsgebied van de SEC te vallen.

SEC laat exploitanten van crypto-interfaces registratie als broker-dealer overslaan onder 12 voorwaarden

De verklaring richt zich op wat de SEC "Covered User Interface Providers" noemt, een categorie die websites, browserextensies en mobiele apps omvat die zijn ontworpen om gebruikers te helpen bij het voorbereiden en indienen van transacties in crypto-activa via zelfbeheerde wallets.

Deze interfaces zetten doorgaans door de gebruiker ingestelde transactieparameters, zoals koop- of verkooprichting, volume, activatype en prijsklasse, om in voor de blockchain leesbare commando's. Ze kunnen ook marktgegevens, geschatte gasvergoedingen en beschikbare uitvoeringsroutes weergeven. Aanbieders rekenen over het algemeen een vast percentage per transactie.

Op grond van artikel 15(a) van de Securities Exchange Act van 1934 is iedereen die zich bezighoudt met het uitvoeren van effectentransacties voor anderen over het algemeen verplicht zich als makelaar te registreren. De medewerkers van de SEC verklaarden in de verklaring dat zij geen bezwaar zullen maken tegen een Covered User Interface Provider die zonder die registratie opereert, mits de aanbieder aan 12 specifieke voorwaarden voldoet.

Die voorwaarden hebben betrekking op de manier waarop interfaces omgaan met aanpassingen door gebruikers, kostenstructuren, uitvoeringsroutes, aangesloten handelsplatforms en informatieverplichtingen. De aanbieder moet gebruikers in staat stellen de standaardtransactie-instellingen aan te passen en educatief materiaal verstrekken ter ondersteuning van die beslissingen. De aanbieder mag gebruikers niet overhalen tot specifieke transacties in cryptovaluta's of beleggingsadvies geven.

Wat de routing betreft: als een interface slechts één uitvoeringsroute weergeeft, moeten gebruikers alternatieven kunnen bekijken. Als er meerdere routes worden weergegeven, moet de interface objectieve sorteertools bieden, bijvoorbeeld op prijs of snelheid, zonder een route als de "beste" optie aan te merken.

De vergoeding moet beperkt blijven tot een vast bedrag dat consistent wordt toegepast op alle producten, routes, handelsplatforms en tegenpartijen. De vergoeding mag niet variëren op basis van het gekozen handelsplatform of het betrokken activum.

De informatievereisten zijn uitgebreid. Aanbieders moeten gebruikers informeren dat de exploitant niet is geregistreerd bij of gereguleerd door de SEC in verband met de werking van de interface. Ze moeten ook alle vergoedingen en de berekeningsmethoden daarvan openbaar maken, evenals belangenconflicten, cyberbeveiligingsbeleid, gegevensbeschermingspraktijken met betrekking tot strategieën voor maximale winst, en details over elke aangesloten handelsplatform of liquiditeitspool.

Eventuele gelieerde handelsplatforms moeten duidelijk worden geïdentificeerd, en de interface moet verbinding maken met die platforms onder dezelfde voorwaarden als elk niet-gelieerd platform.

De verklaring somt ook activiteiten op die een aanbieder volledig buiten het toepassingsgebied plaatsen. Exploitanten die onderhandelen over transactievoorwaarden, gebruikersgelden aanhouden, transacties uitvoeren of afwikkelen, transactiedocumentatie verwerken, of orders aannemen en doorsturen, vallen niet onder het standpunt van de staf om geen actie te ondernemen.

De SEC zei dat het bijhouden van beleid, procedures en interne administratie, inclusief het gebruik van on-chain transactiegegevens naast privé-boeken, aanbieders zou kunnen helpen aantonen dat zij binnen de grenzen van de verklaring opereren.

Het personeel zei dat het openbare opmerkingen verwelkomt. Inzendingen kunnen elektronisch worden ingediend op rule-comments@sec.gov met "File Number 4-894" in de onderwerpregel. Tenzij de Commissie tussentijds actie onderneemt, wordt de verklaring op 13 april 2031 als ingetrokken beschouwd.