Nasdaq Zet Door Met Geavanceerde Crypto ETF-Structuur voor Digitale Activa

Het laatste voorstel van Nasdaq stelt een nieuwe norm vast voor toezicht op de cryptomarkt

De Nasdaq Stock Market LLC diende op 18 februari 2025 een 131-pagina’s tellend Formulier 19b-4 in bij de toezichthouders, waarin plannen zijn uiteengezet om Regel 5712 toe te passen voor de notering van “Commodity- en op digitale activa gebaseerde investeringsbelangen.” Het voorstel richt zich specifiek op de Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF (NCIQ), die bitcoin (BTC), ethereum (ETH) en mogelijk andere digitale activa zou omvatten volgens een passieve beheersstrategie.

Volgens de nieuwe regel moet ten minste 90% van de fondsbeleggingen afkomstig zijn van activa die worden verhandeld op platforms die surveillancedata delen via de Intermarket Surveillance Group of via formele overeenkomsten. Dit weerspiegelt de standaarden die worden toegepast op op grondstoffen gebaseerde ETF’s, waarbij van emittenten wordt verlangd dat ze transparant blijven ten opzichte van toezichthouders over portefeuillecompositie en handelsactiviteiten. Nasdaq benadrukte de nieuwe structuur als een middel om fraude en manipulatie te voorkomen door middel van gediversifieerde blootstelling aan meerdere cryptocurrencies.

De indiening verwijst naar de goedkeuringen van BTC- en ETH-ETF’s door de SEC in januari 2024 en mei 2024, waarbij Coinbase Derivatives toezicht houdt op futurescontracten voor drie extra fondscomponenten—chainlink (LINK), litecoin (LTC) en avalanche (AVAX). Nasdaq stelt dat zijn samenwerking met gereguleerde derivatenmarkten voldoende monitoringsmogelijkheden biedt en betoogt dat het manipuleren van prijzen over negen activa “aanzienlijk complexer” zou zijn dan het richten op afzonderlijke cryptocurrencies.

Bewaarprotocollen vereisen dat activa worden beheerd door geverifieerde instellingen zoals Bitgo en Coinbase, waarbij de processen van creatie/aflossing exclusief worden uitgevoerd met contante transacties. De netto-vermogenswaarde van het fonds zou elke 15 seconden worden bijgewerkt met behulp van Nasdaq’s eigen indexmethodologie, die algoritmische straffen toepast op uitschieterprijsgegevens van zes vooraf goedgekeurde handelsplatforms.

Met de Trump-administratie die belooft een einde te maken aan Bidens strijd tegen crypto, zijn de verwachtingen hoog voor uitgebreide regelgeving om marktintegriteit te bevorderen. Het ETF-voorstel van Nasdaq weerspiegelt deze nieuwe regelgevende omgeving, aangezien verschillende belanghebbenden in de industrie streven naar transparantie en investeringsbescherming met nieuwe fondsen. De “toewijding om van Amerika de crypto-hoofdstad te maken” van de administratie signaleert een nieuw tijdperk voor digitale activa, wat de weg vrijmaakt voor verantwoordelijke groei van de industrie.