Nansen Rapport Identificeert Coinbase als Koopje na Verkoopgolf te Midden van Regulerende Rugwinden

Onderzoekers van Nansen steunen Coinbase-aandelen te midden van correctie op de cryptomarkt, verwijzen naar uitbreidingsstrategie

Blockchain-analytisch bedrijf Nansen heeft een onderzoeksrapport uitgebracht dat Coinbase (Nasdaq: COIN) als een aantrekkelijke langetermijninvestering schildert, ondanks verwachte kortetermijndalingen van de inkomsten, gedreven door vooruitgang in regelgeving en een uitbreidend productecosysteem. Het aandeel, dat flink gedaald is sinds de pieken eind 2024, wordt nu verhandeld tegen waarderingen die voor het laatst werden gezien eind 2023, aldus de analyse.

Nansen benadrukt de verwerping van het onderzoek van de SEC naar Coinbase als een cruciale regelgevende overwinning, waardoor de weg wordt vrijgemaakt voor duidelijkere regels voor de classificatie van tokens. De samenwerking van het bureau met de CFTC en de Crypto Czar David Sacks zal naar verwachting een vriendelijkere omgeving creëren voor gecentraliseerde beurzen, wat mogelijk de institutionele adoptie kan versnellen. “Het management van Coinbase lijkt bijzonder goed gepositioneerd om de crypto-regelgevingsagenda vorm te geven, gezien zijn nabijheid tot de Amerikaanse regering,” aldus het rapport.

Het rapport benadrukt de diversificatie van Coinbase buiten de volatiele spothandel, die goed is voor 60% van de inkomsten. Belangrijke groeigebieden zijn onder meer stablecoin-partnerschappen met bedrijven zoals Circle, bitcoin-gesteunde leningen via het Morpho-platform en plannen om de derivatenaanbod uit te breiden. De inkomsten uit stablecoins stegen in 2024 met 30% jaar-op-jaar, terwijl rentebetalingen gericht zijn op het verbeteren van klantbehoud door middel van passieve inkomstenstromen.

Nansen schat dat de inkomsten in het eerste kwartaal van 2025 met 14% kunnen dalen op kwartaalbasis, terwijl het bedrijfsresultaat zal halveren, wat een weerspiegeling is van de bredere dalingen op de cryptomarkt. Echter, de daling van 46% van het aandeel ten opzichte van de hoogtepunten van december 2024 suggereert dat de markten deze uitdagingen mogelijk al hebben ingeprijsd. COIN’s price-to-sales ratio van 8.0 is nabij historische dieptepunten, ondanks marges die concurreren met die van toptechnologiebedrijven.

Er blijven risico’s, waaronder de hoge correlatie van COIN met cryptoprijzen en recessievrees. Een Amerikaanse neergang zou een daling van 86% kunnen veroorzaken, wat overeenkomt met de dieptepunten van 2023. Nansen merkt echter op dat stabiele arbeidsmarktgegevens en consumentenbestedingen tegengif zijn, met een verwachte BBP-groei van 1,7% in 2025.

Het bedrijf adviseert een voorzichtige instap, te beginnen met bescheiden allocaties voorafgaand aan de Q2-cijfers. “De prijsniveaus van COIN zijn aantrekkelijk in verhouding tot zijn fundamentele drijfveren: het bouwen van een volwaardig crypto-productpakket en het vormgeven van de regelgevingsagenda in de VS,” concludeert het rapport van Nansen.