Morgan Stanley geeft aan dat een Bitcoin-ETF binnenkort wordt gelanceerd met een update over amendement 4

Aanvraag voor Morgan Stanley Bitcoin ETF duidt op aanstaande lancering

Morgan Stanley, een wereldwijde investeringsbank en vermogensbeheerder, heeft op 1 april bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) amendement nr. 4 op zijn registratieverklaring Form S-1 ingediend voor de Morgan Stanley Bitcoin Trust, waarin plannen worden geschetst om het bitcoin exchange-traded fund (ETF) op NYSE Arca te noteren onder de ticker MSBT. De aanvraag beschrijft een passief beleggingsinstrument dat is ontworpen om de koersontwikkeling van bitcoin te volgen aan de hand van een benchmarkindex.

Bloomberg ETF-analist James Seyffart deelde op het sociale mediaplatform X zijn visie op de bijgewerkte aanvraag en de mogelijke timing. “NIEUW: Bijgewerkte aanvraag van Morgan Stanley voor hun Bitcoin ETF $MSBT. Het lijken kleine aanpassingen te zijn die naar mijn mening zijn gebaseerd op feedback/opmerkingen van de SEC,” zei hij, en voegde eraan toe:

"Mijn uitgangspunt is dat dit de laatste wijziging is voordat we een definitief prospectus krijgen en dit product volgende week wordt gelanceerd."

De wijziging omvat aanpassingen aan de operationele structuur, bewaarregelingen en de mechanismen voor het creëren en terugkopen van aandelen. Ook wordt de prijsmethodologie gekoppeld aan de Coindesk Bitcoin Benchmark verduidelijkt en worden de informatieverschaffingen over risico's, vergoedingen en dienstverleners bijgewerkt, in overeenstemming met de feedback van de toezichthouder.

Structuur, kosten en bewaring van Bitcoin-ETF's stimuleren concurrentie op de markt

In de aanvraag wordt benadrukt dat het trustfonds zal functioneren als een passief bitcoin-indexfonds zonder actieve handelsstrategieën of hefboomwerking. Er staat: "Het Morgan Stanley Bitcoin Trust is een beursgenoteerd fonds dat gewone aandelen met economisch belang uitgeeft die naar verwachting zullen worden genoteerd aan NYSE Arca, Inc." De beleggingsonderneming merkte op:

"Het trustfonds is een passief beleggingsinstrument dat niet streeft naar het genereren van rendementen die verder gaan dan het volgen van de prijs van bitcoin. Dit betekent dat de gedelegeerde sponsor niet speculatief bitcoin verkoopt op momenten dat de prijs hoog is, of speculatief bitcoin verwerft tegen lage prijzen in de verwachting van toekomstige prijsstijgingen."

"Het betekent ook dat het trustfonds geen gebruik zal maken van hefboomwerking, derivaten of soortgelijke constructies om zijn beleggingsdoelstelling te verwezenlijken," aldus de aanvraag.

Het prospectus beschrijft ook de vergoedingsstructuur die gekoppeld is aan de intrinsieke waarde, die werd bekendgemaakt in Amendement nr. 3 en het product tot de goedkoopste aanbiedingen rekent. Het fonds zal een jaarlijkse vergoeding van 0,14% aan de gedelegeerde sponsor in rekening brengen, die dagelijks wordt opgebouwd en berekend op basis van de bitcoin-prijsbenchmark. Analisten hebben opgemerkt dat dit lager is dan Blackrock’s Ishares Bitcoin Trust (IBIT), dat 0,25% in rekening brengt, wat de toenemende prijsconcurrentie tussen emittenten onderstreept.

Morgan Stanley Investment Management zal optreden als gedelegeerde sponsor en toezicht houden op de bedrijfsvoering en naleving. Uit de aanvraag blijkt dat The Bank of New York Mellon en Coinbase Custody Trust Company de bitcoins zullen bewaren in cold storage, terwijl het prospectus wijst op risico's zoals volatiliteit, onzekerheid over regelgeving en mogelijke prijsverschillen tussen aandelen en de onderliggende bitcoin.

Veelgestelde vragen 🧭

• Wat is Morgan Stanley's Bitcoin ETF MSBT?
  Het is een passieve bitcoin-ETF die is ontworpen om de bitcoin-prijzen te volgen en te verhandelen op NYSE Arca onder de ticker MSBT.
• Hoe verhoudt de vergoeding van de bitcoin-ETF van Morgan Stanley zich tot die van concurrenten?
  De voorgestelde vergoeding van 0,14% ligt onder die van grote concurrenten zoals Blackrock's IBIT, wat duidt op agressieve prijsconcurrentie op de markt voor bitcoin-ETF's.
• Wanneer zou de Bitcoin-ETF van Morgan Stanley gelanceerd kunnen worden?
  Analisten suggereren dat de ETF op korte termijn gelanceerd zou kunnen worden na definitieve goedkeuring door de SEC, na de laatste gewijzigde aanvraag.
• Wie zijn de belangrijkste bewaarders en beheerders van de ETF?
  Coinbase Custody en Bank of New York Mellon zullen de bewaring van de bitcoins verzorgen, terwijl Morgan Stanley Investment Management toezicht houdt op de activiteiten.