Miner Weekly: American Bitcoin's 25 EH/s-droom rust op Chinese hardware

American Bitcoin Corp (ABTC), de nieuwe eigen Bitcoin-mijnafdeling van Hut 8, gesteund door Eric Trump en Donald Trump Jr., begint vorm te krijgen terwijl het zich voorbereidt om naar de beurs te gaan.

Het bedrijf heeft onlangs een S-4 registratieverklaring ingediend als onderdeel van zijn fusie met Gryphon Digital, wat nieuw inzicht biedt in zijn financiën, mijnstrategie, en afhankelijkheid van in China vervaardigde hardware terwijl het zich richt op een schaal van 25 EH/s.

ABTC, officieel gelanceerd op 1 april 2025, is het voertuig waarmee Hut 8 zijn eigen mijnactiviteiten afsplitst, waardoor het moederbedrijf zich kan concentreren op energie- en datacenterinfrastructuur. De indiening helpt verklaren waarom Hut 8 sinds april is gestopt met het publiceren van maandelijkse Bitcoin-productie-updates.

In het eerste kwartaal van 2025 heeft ABTC 135 BTC gemijnd, consistent met wat Hut 8 had geproduceerd uit zijn eigen activiteiten (exclusief zijn aandeel in joint ventures) vóór de afsplitsing. Op 31 mei bezat ABTC ongeveer 215 BTC in reserves.

ABTC bezit momenteel 10,17 EH/s aan rekencapaciteit, gehuisvest in de faciliteiten van Hut 8, aangedreven door een mix van Bitmain’s S21-serie en MicroBT’s M5X- en M6X-serie miners. Maar zijn meest ambitieuze groeipijler komt voort uit een 15 EH/s hostingdeal die Hut 8 oorspronkelijk vorig jaar met Bitmain heeft getekend. In het kader van de overeenkomst heeft Hut 8 zich verplicht om hostinginfrastructuur te bouwen die is afgestemd op Bitmain’s nieuwe U3S21EXPH-systemen—machines die elk 860 PH/s leveren. Zodra de bouw voltooid is, heeft Hut 8 een optie om de hele hardware set te kopen.

Hut 8 had eerder prijsdetails van de deal achtergehouden toen het in september werd aangekondigd. De S-4 indiening onthult nu dat de maximale aankoopprijs voor de 17.280 U3S21EXPH-eenheden ongeveer $320 miljoen bedraagt, wat neerkomt op een kostprijs van ongeveer $21/TH/s vóór tarieven en heffingen. Hut 8 behoudt het recht om ABTC te laten de hele partij machines verwerven om toekomstige groei te stimuleren.

Als dit aankooptraject volledig wordt uitgevoerd, zou dit ABTC op koers zetten om een capaciteit te overschrijden van 25 EH/s—en het daarmee positioneren onder de grootste openbaar verhandelde Bitcoin-mijnbedrijven ter wereld.

Een andere opmerkelijke onthulling in de indiening is de directe productiekosten van ABTC voor de 135 BTC die in het eerste kwartaal zijn gemijnd, die in totaal $11,65 miljoen bedragen (exclusief afschrijvingen en amortisatie), oftewel $86.303 per BTC. Dit cijfer weerspiegelt mogelijk Hut 8’s hogere dan gemiddeld energiekosten en onderhoudskosten of is bedoeld om Hut 8’s terugkerende hostinginkomsten van ABTC te versterken nu Hut 8 zich verwijdert van eigen mijnbouw.

Echter, de groeiplannen van ABTC kunnen geconfronteerd worden met geopolitieke tegenwind. De S-4 indiening vermeldt de afhankelijkheid van het bedrijf van geïmporteerde Bitcoin-mijneapparatuur en wijst op het risico van hogere Amerikaanse tarieven op mijnbouwhardware gemaakt door Chinese bedrijven.

“Hoewel de uiteindelijke reikwijdte en toepassing van de onlangs aangekondigde veranderingen in het Amerikaanse handelsbeleid op dit moment onzeker blijven, kunnen hogere tarieven op invoer en daaropvolgende vergeldingsheffingen de mogelijkheid van ABTC om apparatuur op kosteneffectieve niveaus te importeren negatief beïnvloeden,” aldus de indiening.

Het blijft nog te zien hoe een bedrijf met American in zijn naam zich zal aanpassen aan zulke veranderende geopolitieke dynamieken, aangezien zijn volledige vloot, tenminste voorlopig, afhankelijk is van Chinese leveranciers.

Dit artikel is van Theminermag, een vakpublicatie voor de cryptocurrency-mijnindustrie, met de focus op het laatste nieuws en onderzoek naar institutionele bitcoin-mijnbedrijven. Het originele artikel kan bekeken worden hier.