Op 12 april — net iets meer dan twee weken geleden — waren de verwachtingen omtrent een mogelijke verlaging van de federale fondsenrente in beweging, waarbij de markten een kans van 39,8% toekenden dat de Amerikaanse Federal Reserve de rente met 25 basispunten zou verlagen. Fast forward naar zeven dagen voordat de volgende bijeenkomst van het Federal Open Market Committee (FOMC) plaatsvindt, en die waarschijnlijkheid is drastisch afgenomen tot slechts 7,8%.
Markten wedden op pauze van Fed in mei, zelfs als Trump de kooi rammelt
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Fedwatch-tool, Kalshi en Polymarket — Kans op renteverlaging op 7 mei blijft klein
Te midden van lopende handelsbesprekingen en toenemende onrust onder beleggers over het tariefbeleid van president Donald Trump, daalden de aandelenindexen in de V.S. op woensdag, als reactie op nieuwe gegevens die een krimp van het bruto binnenlands product (BBP) laten zien. De Raad van Bestuur van de Federal Reserve staat gepland om op 7 mei bijeen te komen—precies over een week—om het verloop van de benchmarkrente te bepalen.
Trumps houding ten opzichte van voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, is opmerkelijk volatiel geweest. Aanvankelijk bekritiseerde hij Powell omdat hij te traag was en suggereerde zelfs dat zijn ontslag over tijd was. Toch zwakte Trump later die retoriek af, door te verklaren dat hij geen plannen had om de Fed-voorzitter te ontslaan. Spreken dinsdag op een bijeenkomst in Michigan, claimde Trump superieure expertise in monetaire zaken. “Ik heb een Fed-persoon die eigenlijk geen goed werk levert,” verklaarde hij.
Trump voegde toe:
Ik wil heel aardig en respectvol zijn tegenover de Fed.
Op basis van prognoses van de CME Fedwatch-tool, lijkt de kans op een verlaging van de benchmarkrente minimaal, waarbij de markten zwaar in het voordeel van de status quo zijn. Terwijl er nog steeds een bescheiden kans van 7,8% is voor een verlaging van 25 basispunten, neigt de overheersende verwachting—op 92,2%—sterk naar geen aanpassing. De Fedwatch-tool beoordeelt deze kansen door de prijzen van fed funds futures te interpreteren, wat een dynamische weergave biedt van realtime marktverwachtingen.
Een 2025 studie gepubliceerd op SSRN schrijft de Fedwatch-tool een nauwkeurigheidspercentage van 88% toe bij het voorspellen van beslissingen van de Federal Reserve. Ondertussen plaatst Polymarket’s predictiemarkt—waar $32 miljoen aan weddenschappen zijn geplaatst—de kansen op geen renteverandering op 93%, en een verlaging op 7%, om 14:30 uur Eastern op 30 april. Over bij Kalshi, een ander voorspellingsplatform, stijgt de kans op een verlaging van een kwartpunt licht tot 10%.
Terwijl handelaren sterk leunen naar geen renteveranderingen, suggereert het heersende marktsentiment vertrouwen in de terughoudendheid van de Fed tijdens de FOMC-bijeenkomst in mei, zelfs te midden van politieke druk van Trump en economische angsten door tarieven. De kloof tussen sentiment en speculatie onthult hoe doorslaggevend de verwachtingen zijn ingeprijsd.
Of de centrale bank zich strikt aan de gegevens houdt of toegeeft aan bredere verhalen, kan al snel een bepalend moment worden voor monetaire geloofwaardigheid. Natuurlijk is er nog een week te gaan—genoeg tijd voor FOMC-leden om twee keer van gedachten te veranderen.
