Markten rekenen nog sterker op een pauze van de Fed na het besluit van maart: handelaren verwachten geen koerswijziging in de aanloop naar de vergadering in april

Markten hebben weinig vertrouwen in renteverlagingen door de Fed na maart

Zolang Fed-voorzitter Jerome Powell in functie is, tot zijn ambtstermijn op 15 mei 2026 afloopt, geloven de markten niet dat de Amerikaanse centrale bank de federal funds rate zal verlagen. Ondertussen blijft president Trump Powell in het openbaar en aanhoudend onder druk zetten om de rente te verlagen.

Na het laatste besluit van het FOMC om de rente ongewijzigd te laten, reageerde Trump op Truth Social. "Wanneer is het 'te laat' voor Powell om de RENTE te verlagen?", vroeg de Amerikaanse president. Terwijl Trump blijft pleiten voor een dergelijke stap, schatten de markten de kans dat dit in april gebeurt zeer laag in.

De laatste cijfers van de CME Fedwatch-tool laten een kans van 92,8% zien dat de Fed haar referentierente binnen de huidige bandbreedte van 3,50% tot 3,75% zal houden. Een verhoging met 25 basispunten heeft slechts een kans van 7,2%, terwijl verwachtingen voor een renteverlaging vrijwel onbestaande blijven.

Die overtuiging is de afgelopen weken sterker geworden. Een dag eerder waren de markten het volledig eens over een kans van 100% dat er geen verandering zou komen, terwijl de kans een week geleden nog 95,7% bedroeg. Een maand geleden was het vertrouwen met 78,9% aanzienlijk lager.

Het besluit van het FOMC in maart lijkt dat vooruitzicht te hebben versterkt. Door de rente ongewijzigd te laten en een datagestuurde aanpak te herhalen, gaven beleidsmakers blijk van geduld in plaats van de urgentie van Trump – een aanpak waarvan handelaren nu verwachten dat deze zal worden voortgezet.

Voorspellingsmarkten komen tot dezelfde conclusie. Een Kalshi-contract dat gekoppeld is aan het besluit van april geeft een kans van ongeveer 94% aan dat de rente ongewijzigd blijft, met slechts marginale interesse in zowel verkrapping als versoepeling.

De handelsactiviteit versterkt deze boodschap. Er is bijna 2,9 miljoen dollar ingezet op de uitkomst, waarbij de positie 'geen verandering' de overhand blijft houden naarmate de besluitvorming in april nadert.

Op Polymarket is het signaal nog duidelijker. De kans dat de rente ongewijzigd blijft, loopt op tot wel 96%, wat suggereert dat gokkers niet verwachten dat de Fed zal toegeven aan politieke druk of kortstondige economische ruis.

De liquiditeit is aanzienlijk, met een totaal volume van meer dan 13 miljoen dollar over alle uitkomsten heen. Zelfs scenario's met een kleine kans – zoals agressieve renteverlagingen – hebben kapitaal aangetrokken, wat wijst op hedginggedrag in plaats van overtuiging in een beleidswijziging.

De bredere vooruitzichten voor 2026 versterken ditzelfde beeld. Polymarket-handelaren prijzen in ieder geval geen agressieve versoepelingscyclus in, waarbij de meest waarschijnlijke uitkomst nul renteverlagingen gedurende het hele jaar is, met een kans van 31%.

De verwachtingen nemen vanaf daar geleidelijk af. Eén verlaging wordt ingeprijsd op 26%, gevolgd door twee verlagingen op 18% en drie verlagingen op 11%, terwijl agressievere scenario's nauwelijks tot uiting komen in de marktprijzen.

De gegevens suggereren dat handelaren zich voorbereiden op een langdurige wachtstand in plaats van een snelle koerswijziging. Maar dat zou in mei kunnen veranderen. De laatste boodschap van de Fed, althans die van Powell, lijkt de verwachtingen stevig te hebben verankerd.

Voorlopig is de boodschap van de markten duidelijk: na de status quo in maart wordt verwacht dat de Fed in april op koers blijft – en handelaren rekenen niet op een plotselinge koerswijziging.

FAQ 🔎

• Wat is er veranderd na de Fed-vergadering van maart 2026?
  De markten hebben hun verwachting versterkt dat de Fed de rente stabiel zal houden.
• Verwachten handelaren een renteverlaging in april 2026?
  Nee, de huidige koersen wijzen op een kans van bijna nul dat de rente tijdens de volgende vergadering wordt verlaagd.
• Waarom denken de markten dat de Fed niet van koers zal veranderen?
  De Fed benadrukte een datagestuurde aanpak, waarmee ze geduld in plaats van urgentie signaleerde.
• Hoeveel renteverlagingen worden er verwacht in 2026?
  De markten gaan momenteel uit van nul verlagingen, met slechts een bescheiden kans op een beperkte versoepeling.